Bitcoin : Près de 70 % de l’offre repasse en plus-value après le rebond

Bitcoin vient de remettre une majorité nette de son offre en profit. Après être remonté d’environ 62 000 dollars jusqu’à frôler les 80 000 en une semaine, 69 % des BTC en circulation affichent désormais une valeur supérieure à leur niveau de référence on-chain. Le rebond a donc réparé une partie des pertes. Pas toutes : environ 617 milliards de dollars de capital restent encore sous l’eau.

Bitcoin remet 69 % de son offre dans le vert

Le mouvement accompagne le violent rebond observé depuis la mi-août. Bitcoin avait retrouvé la zone des 80 000 dollars après plusieurs mois de forte volatilité. CryptoQuant estime maintenant que 69 % de l’offre se situe en profit. L’indicateur compare le prix actuel avec le niveau de référence des BTC observé on-chain. Lorsqu’un bitcoin se retrouve au-dessus de ce niveau, il passe dans la catégorie « supply in profit ».

La remontée récente a donc fait basculer beaucoup de coins du bon côté. Quelques jours auparavant, la situation paraissait beaucoup moins confortable. Bitcoin avait chuté vers 62 000 dollars après plusieurs corrections successives.

Puis le prix a repris plus de 25 %. Les détenteurs qui avaient acheté ou déplacé leurs BTC autour de 65 000, 70 000 ou 75 000 dollars ont progressivement retrouvé une position positive. 69 % de l’offre. Le chiffre impressionne.

Une grande partie des BTC rentables ne bouge presque plus

Il faut toutefois regarder la composition de cette offre. Bitcoin a passé la majeure partie du cycle actuel avec plus de 50 % de ses coins en profit. Selon les données reprises par CryptoQuant, le ratio n’est descendu sous ce seuil que pendant environ 15 jours avant le rebond de juillet.

Une grande partie des bitcoins concernés dort aussi depuis longtemps. Les anciens détenteurs avaient déjà fortement réduit leurs ventes. En juillet, 79 % de l’offre de Bitcoin se trouvait entre les mains des investisseurs de long terme. Certains de ces BTC ont été acquis à des prix très faibles.

Un bitcoin acheté il y a dix ans reste évidemment en profit à 70 000 ou 80 000 dollars. Qu’il passe de 62 000 à 78 000 ne change pas grand-chose pour son propriétaire. Cela gonfle mécaniquement la part de l’offre rentable. Le 69 % renseigne donc sur l’état du réseau. Il ne signifie pas que 69 % de l’argent investi récemment dans Bitcoin gagne de l’argent. Et c’est là que les chiffres deviennent moins confortables.

617 milliards de dollars restent encore sous l’eau

CryptoQuant regarde aussi le capital engagé. Le résultat diffère fortement. Environ 617 milliards de dollars liés à l’offre de BTC resteraient encore en perte malgré le rebond. Une part importante de l’argent arrivé à des niveaux plus élevés n’a donc pas encore récupéré ses pertes.

Les investisseurs entrés près des précédents sommets attendent toujours. C’est aussi pourquoi un retour de Bitcoin vers 80 000 dollars ne suffit pas à considérer le marché complètement réparé. Les niveaux situés au-dessus concentrent encore de nombreux détenteurs susceptibles de vendre une fois revenus à l’équilibre.

Le marché devra les absorber. CryptoQuant surveille déjà une zone supérieure. L’entreprise estime que Bitcoin devrait franchir environ 83 000 dollars pour confirmer plus franchement le retour d’un marché haussier. Le BTC n’en est plus très loin. Le rebond a déjà ramené 69 % de l’offre en profit. Les 617 milliards de dollars encore dans le rouge rappellent simplement qu’une partie du travail reste à faire.