Bitcoin : Saylor maintient sa stratégie malgré une perte record

Michael Saylor remet la pression sur bitcoin au moment où le marché doute. Son message publié le 22 mars relance une idée très simple : chez Strategy, la baisse n’a pas cassé l’appétit d’achat.

Une moins-value qui ne change pas le plan

Michael Saylor laisse entendre qu’un nouveau milliard pourrait bientôt être injecté sur bitcoin, alors que la dernière position officiellement déclarée de Strategy atteint 761 068 BTC. Le coût total de cette réserve s’élève à 57,61 milliards de dollars, soit un prix moyen d’achat de 75 696 dollars par bitcoin.

Avec un bitcoin coté à 68 172 dollars ce 23 mars, ce stock vaut environ 51,88 milliards de dollars. La moins-value latente ressort donc autour de 5,73 milliards de dollars, soit près de 10 % du coût d’acquisition. Le chiffre de 5 milliards avancé dans les commentaires de marché n’a donc rien d’exagéré. (

C’est le cœur du sujet. Chez Strategy, la baisse n’est pas lue comme un signal d’arrêt. Elle est traitée comme une zone de continuité. La perte latente existe, mais elle ne semble pas avoir le pouvoir de casser le récit construit par Saylor autour du bitcoin.

Le message “Orange March” n’est pas anodin

Le 22 mars, Michael Saylor a publié sur X son slogan du moment : “The Orange March Continues”. Ce n’est pas un détail de communication. En effet, ce type de message sert souvent de préambule à une annonce plus formelle autour des achats de Strategy.

Le marché y prête attention parce que la cadence s’est durcie. On relève 3 015 BTC annoncés le 2 mars, puis 17 994 bitcoin le 9 mars, avant 22 337 BTC confirmés le 16 mars. Cette dernière opération, elle, est bien documentée dans un dépôt 8-K transmis à la SEC.

Il faut donc garder une nuance utile. Le milliard supplémentaire reste, à ce stade, une anticipation crédible et non une confirmation réglementaire nouvelle dans les sources citées ici. Mais le marché connaît désormais la musique de Saylor, et c’est précisément pour cela que le simple message suffit à remettre la machine spéculative en route.

STRC, le vrai carburant du pari Bitcoin

La nouveauté ne se trouve pas seulement dans l’envie d’acheter. Elle se trouve aussi dans l’outil qui permet de continuer. Entre le 9 et le 15 mars, Strategy a vendu 11 818 467 actions STRC et 2 833 668 actions MSTR dans le cadre de ses programmes ATM, pour un total de 1,576 milliard de dollars. Dans le même document, la société précise que les achats de bitcoin de la semaine ont été financés par ces ventes.

STRC mérite qu’on s’y arrête. Sur son site, Strategy présente ce titre préféré perpétuel comme un instrument à dividende variable, actuellement fixé à 11,50 % annualisés, payé mensuellement en cash et ajusté chaque mois. Dit autrement, ce n’est pas juste un ticker de plus. C’est une pièce centrale de la mécanique.

Le schéma devient alors limpide. Saylor transforme l’appétit du marché pour ses titres en puissance d’achat sur bitcoin. La vraie audace n’est pas seulement d’acheter dans le rouge. Elle consiste à avoir monté une architecture financière capable de prolonger ce pari quand beaucoup auraient déjà ralenti.