Bitcoin sous pression, les baleines deviennent défensives tandis que la liquidité s’amenuise

Le prix du bitcoin reste sous tension, alors que la pression vendeuse continue de peser sur le marché. La pièce OG est tombée à un plus bas intrajournalier de 72 945 $ lors de la session précédente, dans un contexte de désengagement des actifs risqués. Tandis que les traders particuliers conservent des positions majoritairement haussières, les investisseurs institutionnels amorcent un repli. Les données actuelles mettent en lumière une fracture croissante entre ces deux groupes, soulevant des interrogations sur la trajectoire future du bitcoin.

Les gros détenteurs deviennent défensifs, l’optimisme des particuliers persiste

Les récents mouvements de prix reflètent un repositionnement notable des acteurs du marché. Les gros détenteurs, souvent qualifiés de baleines, ont réduit leur exposition longue tout en renforçant leurs positions short sur les contrats à terme perpétuels.

À l’inverse, les traders particuliers montrent peu de signes de repli, conservant un optimisme élevé malgré le recul des prix. Cette divergence illustre une incertitude croissante, particulièrement préoccupante dans un contexte de baisse de la liquidité.

Les baleines, grâce à leur accès à une liquidité profonde, réagissent rapidement aux changements de conditions de marché. Elles peuvent ajuster leurs positions avec plus de souplesse que les petits porteurs, souvent contraints par des signaux à court terme et des capitaux limités.

Le Delta Baleines vs Particuliers, indicateur suivant les comportements comparés des gros et petits acteurs, montre une fermeture de positions longues par les baleines au cours des dernières 24 heures, avec une ouverture nette de positions short. Ce positionnement suggère une anticipation de correction ou de stagnation des prix.

João Wedson, fondateur d’Alphractal, explique que ce comportement s’inscrit dans un schéma classique lié à la volatilité. Selon lui, les baleines adoptent fréquemment des stratégies mixtes, longues et courtes, en période d’instabilité, avant de réduire leur exposition lorsque l’élan faiblit. Historiquement, ces phases de repli précèdent souvent une consolidation ou une reprise de la pression vendeuse.

Les trajectoires des prix après des configurations similaires ont varié, mais deux issues se distinguent. Le bitcoin pourrait marquer une pause dans une fourchette étroite pendant que les traders attendent de la clarté, ou les vendeurs pourraient pousser les prix sous la zone des 70 000 $ si la pression s’intensifie. Les sorties précédentes provoquées par les baleines ont parfois conduit à des chutes brutales avant que la stabilité ne revienne.

Les positions short sur bitcoin augmentent même si les taux de financement restent dans une zone haussière

Malgré une prudence croissante, les données des dérivés montrent que les positions longues gardent encore un léger avantage. Les taux de financement bitcoin, qui reflètent le coût de maintien des trades à effet de levier, restent légèrement positifs autour de 0,0040 %. Cette lecture suggère que les traders longs continuent de payer les shorts, même si l’équilibre reste fragile.

Plusieurs forces façonnent actuellement les perspectives à court terme du bitcoin :

• Les comptes baleines ont réduit leur exposition longue tout en construisant des positions courtes, signalant un positionnement défensif.
• Le volume de trading du côté court sur les futures perpétuels continue de dépasser le volume long.
• La demande basée aux États-Unis s’est affaiblie, selon les primes de prix en baisse.
• L’appétit institutionnel montre des signes de refroidissement alors que les produits d’investissement se négocient sous les prix spot.

La pression baissière reste active même avec des taux de financement en territoire positif. L’augmentation du volume short suggère que l’activité du côté vendeur domine le flux du marché. Un mouvement brusque à la hausse dans de telles conditions pourrait piéger les acheteurs tardifs, augmentant le risque de retournements soudains si l’élan faiblit.

Les signaux du marché spot ajoutent au ton prudent. L’indice de prime Coinbase a glissé vers des niveaux observés sur les échanges offshore, indiquant une demande plus faible de la part des investisseurs américains. Un tel comportement reflète souvent une hésitation parmi les acheteurs qui soutenaient auparavant les rallyes durant les périodes de stress.

Le retrait de liquidité signale un potentiel limité à court terme pour le bitcoin

Les indicateurs institutionnels montrent également un soutien limité. Les écarts de prix entre les fonds liés au bitcoin, les trusts et les produits négociés en bourse par rapport aux marchés spot sont devenus négatifs. Une lecture proche de -0,2 indique que ces produits se négocient avec des décotes, suggérant un intérêt réduit des grands pools de capitaux.

L’activité plus large du marché s’est également affaiblie. Le volume de trading spot à travers les marchés crypto a chuté considérablement, avec des centaines de milliards de dollars d’activité partis depuis octobre 2025. Moins de participants actifs signifie une moindre demande pour absorber la pression à la vente, rendant les fluctuations de prix plus marquées.

Les tendances de l’offre de stablecoins renforcent ce tableau. Une récente baisse de 10 milliards de dollars de la valeur marchande des stablecoins signale une hésitation à déployer du nouveau capital dans les actifs numériques. Puisque le bitcoin attire souvent en premier la liquidité retournante, la réduction de la disponibilité des stablecoins pourrait freiner toute tentative de reprise.

Un manque de demande spot et une liquidité en diminution pourraient limiter la capacité du bitcoin à soutenir un élan haussier. Dans les conditions actuelles, l’évolution des prix devrait rester très sensible aux changements de sentiment parmi les gros détenteurs et les flux de capitaux plus larges.