BitMine ajoute 12 532 ETH et approche des 5 % visés

Sur la semaine close le 11 octobre 2023, BitMine Immersion Technologies (NYSE : BMNR) a acheté 12 532 ETH pour une valeur indicative de 31,9 millions de dollars. Les communiqués des 5 et 12 octobre révèlent pourtant une tout autre réalité : la valeur totale des actifs crypto de l’entreprise, de sa trésorerie et de ses participations stratégiques est passée de 17,4 à 16,2 milliards de dollars en une semaine. Cette évolution illustre une distinction essentielle : accumuler des crypto-actifs Ethereum ne garantit pas une hausse de la valeur du portefeuille.

Combien d’ETH manque-t-il à BitMine pour atteindre les 5 % d’offre mondiale d’Ethereum ?

Au 11 octobre 2026, BitMine détenait 6 028 946 ETH. Cela représente 4,9 % de l’offre estimée à 122,1 millions de tokens, selon son communiqué du 12 octobre. À quantité constante, le seuil correspond à 6 105 000 ETH. Il manque donc théoriquement 76 054 ETH à l’entreprise.

Ce calcul diffère toutefois de l’estimation arrondie de Tom Lee. Dans son message mensuel du 7 octobre, le président de BitMine évoquait environ 100 000 ETH supplémentaires avant la fin de la phase d’accumulation d’Ethereum. L’écart s’explique notamment par :

• l’arrondi utilisé par le dirigeant ;
• l’évolution des avoirs crypto entre les deux dates.

Sur la base d’un cours ETH à 2 544 $, les 76 054 tokens manquants représenteraient environ 193,4 millions de dollars. Il s’agit cependant d’une estimation fondée sur le prix de référence retenu par BitMine, pas du coût futur garanti des acquisitions crypto.

La société affirme avoir acheté de l’Ethereum chaque semaine depuis le lancement de sa stratégie de trésorerie, le 30 juin 2025. Selon elle, son programme s’est donc concrétisé à 99 %. Dans son message d’octobre, Tom Lee indique même que BitMine approche de la fin de cette phase d’accumulation d’Ethereum. Le calendrier exact du dernier achat n’est toutefois pas établi.

Pourquoi BitMine perd-elle 1,2 Md$ de valorisation malgré ses achats crypto ?

La valeur totale des actifs crypto, de la trésorerie et des participations stratégiques de BitMine est passée de 17,4 milliards de dollars au 4 octobre à 16,2 milliards de dollars au 11 octobre 2026. La baisse se chiffre ainsi à 1,2 milliard de dollars, soit environ 6,9 % en une semaine.

La principale explication tient à la valeur de l’Ethereum. Le prix de référence utilisé par BitMine est en effet passé de 2 726 $ le 4 octobre à 2 544 $ le 11 octobre. Ce qui représente un recul d’environ 6,7 %. Cette diminution intervient malgré l’achat de 12 532 ETH supplémentaires.

Les autres participations ont également pesé sur la valorisation. BitMine évalue notamment sa participation dans Eightco Holdings à 85 millions de dollars au 11 octobre, contre 117 millions de dollars une semaine plus tôt. La société détient aussi une participation annoncée de 180 millions de dollars dans Beast Industries. Sa trésorerie et ses titres négociables ressortent à 612 millions de dollars, contre 643 millions de dollars au 4 octobre.

Indicateur	4 octobre 2026	11 octobre 2026
ETH détenus	6 016 414	6 028 946
Prix de référence de l’ETH	2 726 $	2 544 $
Trésorerie et titres négociables	643 M$	612 M$
Participation dans Eightco	117 M$	85 M$
Total des actifs déclarés, trésorerie et participations	17,4 Md$	16,2 Md$

Les achats Ethereum ralentissent à l’approche du seuil des 5 %

BitMine a acheté 53 501 ETH sur la semaine close le 30 août 2026, contre seulement 12 532 ETH sur celle close le 11 octobre. Selon nos calculs, la baisse atteint donc environ 76,6 % en six semaines.

Cette comparaison ne signifie cependant pas que l’entreprise a cessé d’accumuler. Elle a déclaré avoir poursuivi ses achats chaque semaine depuis le lancement de son programme « Alchemy of 5 % ». Le ralentissement semble d’ailleurs cohérent avec la proximité de l’objectif annoncé. Il ne suffit néanmoins pas à prouver que les achats d’Ethereum vont s’arrêter dès la prochaine publication.

Date du communiqué	ETH achetés sur la période	Total détenu
31 août 2026	53 501	5 901 112
8 septembre 2026	28 086	5 929 198
14 septembre 2026	27 180	5 956 378
28 septembre 2026	44 924 sur deux semaines	6 001 302
5 octobre 2026	15 112	6 016 414
12 octobre 2026	12 532	6 028 946

Tom Lee présente la stratégie comme un moyen d’accumuler une part importante de l’offre d’Ethereum avant une éventuelle nouvelle phase haussière. Cette interprétation appartient bien évidemment à la direction de BitMine. Elle ne démontre ni que le cours de l’Ethereum va augmenter ni que l’action BMNR évoluera dans les mêmes proportions.

L’accumulation de la majeure partie de nos 6 millions d’ETH a eu lieu au cœur d’un marché baissier, et alors que l’entreprise approche de son objectif d’accumulation de 5 % d’ETH, nous estimons qu’elle est bien positionnée à l’approche du prochain marché haussier.

Tom Lee, président de Bitmine Immersion Technologies, communiqué de l’entreprise du 12 octobre 2026.

Le staking Ethereum représente 84 % des réserves de BitMine

Au 11 octobre, BitMine déclarait avoir placé 5 067 309 ETH en staking. Cela représente environ 84 % de ses 6 028 946 ETH. Au prix de référence de 2 544 $, cette quantité représentait environ 12,9 milliards de dollars.

Ce n’est pas tout ! BitMine estime également ses revenus annualisés liés au staking à 336 millions de dollars, sur la base d’un rendement annualisé de 2,61 % calculé à partir des sept derniers jours. À pleine échelle, la société projette des revenus annualisés de 400 millions de dollars si ses avoirs étaient intégralement placés en staking par MAVAN et ses partenaires.

Une chose est sûre : BitMine semble approcher de la fin de son programme « Alchemy of 5 % ». Attendu autour du 19 octobre (si le rythme de publication se maintient), le prochain point hebdomadaire permettra de vérifier le volume des nouveaux achats et la valorisation retenue pour Ethereum. Dossier à suivre…