BlackRock entre dans le staking Ethereum avec un ETF inédit

Le staking a pris d’assaut l’univers crypto. De Bitcoin à Avalanche, c’est désormais la norme pour tirer profit de ses tokens. Les géants de Wall Street n’ont pas mis longtemps à flairer l’opportunité. BlackRock, avec ses 10 000 milliards de dollars sous gestion, se lance à son tour avec un nouvel ETF : ETHB. Mais cette fois, il ne s’agit plus de détenir simplement de l’Ethereum. Il s’agit de le faire travailler pour vous. Et ça, c’est une révolution.

ETHB : l’arme de BlackRock pour exploiter le rendement Ethereum

BlackRock n’en est pas à son coup d’essai dans le monde crypto. Mais ETHB marque un tournant : cet ETF ne se contente pas de suivre le prix d’Ethereum (ETH). Il permet aussi de tirer des revenus via le staking, à hauteur de 70 à 90 % des avoirs du fonds. Les récompenses seront redistribuées aux investisseurs chaque trimestre, après déduction des frais.

La garde des actifs repose sur Coinbase Custody, avec Anchorage Digital comme alternative. Quant au staking, il est géré par des validateurs tiers sélectionnés pour leur fiabilité. Cette structure donne à ETHB une ossature institutionnelle solide, sans précédent dans le secteur.

Dans la déclaration officielle, BlackRock est clair :

Le Trust cherche à refléter de manière générale la performance du prix de l’ether ainsi que les récompenses issues du staking d’une partie des ethers détenus, dans la mesure où le Sponsor juge, à sa seule discrétion, que le Trust peut le faire sans encourir de risque juridique ou réglementaire excessif, y compris, sans s’y limiter, tout risque susceptible de compromettre la qualification du Trust en tant que « grantor trust » au regard de la fiscalité fédérale américaine.

Ce produit vise donc un double objectif : exposition au marché + génération de rendement. De quoi séduire les investisseurs traditionnels avides de nouvelles sources de profit dans l’univers crypto.

Entre promesse de rendement et risque de centralisation : l’envers du décor crypto

Le principal atout d’ETHB ? Il rend le staking d’Ethereum accessible au grand public via un simple ETF. Plus besoin de gérer des nœuds, ni de bloquer ses tokens. L’achat d’une part d’ETHB suffit pour bénéficier du staking, avec transparence et régulation à la clé.

Mais cette simplification soulève des critiques. Le risque ? Une concentration des pouvoirs entre les mains de quelques acteurs financiers. 

Ce phénomène n’est pas isolé. Grayscale a lancé un produit similaire, tout comme Fidelity avec son ETF incluant le staking sur Solana. L’industrie crypto semble accepter que le staking devienne un service institutionnalisé.

Mais certains observateurs redoutent une fracture : d’un côté, la promesse de décentralisation ; de l’autre, la réalité d’un marché dominé par les géants financiers.

L’ETF ETHB, catalyseur d’un virage réglementaire dans l’industrie crypto

Ce nouveau produit n’est pas une évolution du fonds spot ETHA (déjà doté de 11 milliards de dollars en ETH), mais bien une structure distincte. Pourquoi ? Pour éviter les contraintes fiscales que le staking pourrait générer dans un trust existant.

ETHB arrive aussi dans un contexte de changement politique. Sous la présidence précédente, la SEC s’opposait aux ETF intégrant du staking. Mais l’arrivée de Paul Atkins à sa tête semble changer la donne. Plusieurs sociétés, dont VanEck, ont aussi redéposé des dossiers similaires.

Ainsi, ETHB pourrait bien marquer un précédent pour l’ensemble des produits financiers crypto à venir.

À retenir : 5 chiffres et faits clés

• ETHB prévoit de staker entre 70 % et 90 % de ses ETH pour générer du rendement ;
• Coinbase Custody assure la sécurité des fonds, secondé par Anchorage Digital ;
• ETHA, l’ETF spot ETH de BlackRock, gère déjà 11 milliards de dollars ;
• Le prix de l’ETH au moment de la rédaction est de 3 124 dollars ;

Dernièrement, plus de 18 milliards de dollars en ETH ont été brûlés pour compenser l’émission de nouveaux tokens. Pourtant, l’offre globale continue de croître. Cette inflation devient un vrai enjeu, alors que de plus en plus d’acteurs s’intéressent au staking. L’arrivée de produits comme ETHB pourrait encore intensifier cette dynamique. Ethereum entre dans une ère où rendement et rareté vont devoir coexister.