La dernière décision stratégique de Buffett pourrait peser sur le Bitcoin

Warren Buffett vient de l’annoncer sur CNBC. Berkshire Hathaway a acheté environ 17 milliards de dollars de bons du Trésor américains lors de la dernière enchère. Un mouvement en apparence banal. Mais pour ceux qui suivent le cours du bitcoin, ce signal mérite une lecture attentive.

Pourquoi la stratégie cash de Buffett constitue-t-elle un signal bearish pour le bitcoin ?

D’après les données, Berkshire Hathaway a terminé 2025 avec 373 milliards de dollars en cash et équivalents. C’est plus du double des niveaux de fin 2023. Un record absolu ! Cela n’impacte pas directement la valeur du bitcoin, mais revêt une certaine importance.

Interrogé sur la récente baisse du S&P 500 (–5,75 % depuis son pic de janvier 2026) lors de son interview, Buffett compare cette correction aux grands crashs du passé. Selon lui, les actions ne sont pas encore substantiellement moins chères. Ce qui explique pourquoi Berkshire n’achète pas.

L’histoire donne du poids à cette lecture. En 1998, Buffett avait commencé à monter ses réserves. Ce qui portait le cash de Berkshire à 13,1 milliards. Cela représente 23 % des actifs. En 2000, ce ratio avait grimpé à 25 %. C’est précisément là que la bulle dot-com a éclaté. Berkshire a ensuite déployé ses capitaux sur les ruines. L’indicateur avancé avait fonctionné.

Ce contexte explique le comportement récent de Berkshire vis-à-vis de la fintech crypto. Au premier trimestre 2025, le groupe a cédé l’intégralité de sa position dans Nu Holdings. Il s’agit d’une banque numérique pro-crypto acquise en 2021.

• Résultat : 250 millions de dollars de profit encaissé.
• Message implicite : même la cryptomonnaie adjacente n’est plus dans le viseur.

Comment la corrélation entre le BTC et le marché des actions amplifie-t-elle ce risque ?

Les données le confirment : bitcoin n’est plus perçu comme un actif décorrélé des marchés traditionnels. En effet, la corrélation glissante sur 20 semaines entre le BTC/USD et le Nasdaq Composite s’établit à +0,47.

Décryptage : quand le Nasdaq baisse, le cours du BTC a tendance à baisser aussi.

Ce n’est cependant pas un phénomène nouveau. Depuis 2020, le bitcoin s’est progressivement aligné sur les actifs à risque (aux côtés des valeurs tech, pas de l’or). Quand la liquidité mondiale se contracte, les investisseurs vendent d’abord ce qui est le plus volatile. Et le BTC reste en tête de liste pour beaucoup.

Pour leur part, les analystes crypto ne se montrent pas rassurants. Dans un scénario de bear market prolongé, plusieurs projettent un cours du bitcoin à 30 000 $ en 2026. Et pour cause ?

• risques de récession aux États-Unis estimés à environ 50 % ;
• tensions géopolitiques qui alimentent l’inflation ;
• questions sur la sécurité quantique du réseau Bitcoin.

Il y a plusieurs années, Buffett a qualifié le bitcoin de « rat poison ». Et aujourd’hui encore, il n’a pas changé d’avis. Mais ce n’est pas son opinion qui compte ici. C’est surtout sa lecture du marché global. Quand l’investisseur le plus suivi du monde préfère les bons du Trésor à n’importe quel autre actif, le signal est universel. Et qu’on le veuille ou non, le bitcoin ne fait pas exception.

Certes, la décision de Buffett ne concerne pas directement le bitcoin. Néanmoins, elle dit quelque chose sur l’état des marchés. Et en 2026, le BTC ne peut pas faire l’impasse sur ce signal macro.