Ce vendredi, le marché crypto affronte une expiration record à 27 milliards

Chaque fin d’année a ses hantises. Pour l’industrie crypto, décembre rime souvent avec turbulences, liquidations et secousses imprévues. Et alors que les traders s’attendaient à un hiver plus doux, un tsunami dérivatif se profile à l’horizon. Ce vendredi 26 décembre, plus de 27 milliards de dollars en options crypto expirent. Les signaux sont là, les chiffres aussi. Reste à savoir si le marché les lira comme un nouveau départ… ou un effondrement annoncé.

Bitcoin : l’ombre d’un piège tendu par les marchés dérivés

Les options sur bitcoin concentrent l’attention : 263 000 contrats BTC arrivent à échéance, représentant 23,4 milliards de dollars de valeur notionnelle. Le put/call ratio, à 0,36, montre que l’écrasante majorité des paris sont haussiers.

Le hic ? Le niveau du max pain – là où le maximum de traders perdent – est à 96 000 dollars, bien au-dessus du prix actuel du bitcoin : 87 000 dollars. Cela suggère que la majorité des options pourrait finir hors-jeu.

Sur Deribit, les données montrent que l’open interest se concentre entre 85 000 $ et 100 000 $. Les volumes sont énormes, et les anticipations haussières, visibles. Mais dans ce climat tendu, certains professionnels préfèrent décaler leurs positions vers janvier pour éviter les secousses immédiates.

Le ton sur les réseaux trahit la nervosité : « Les flux post-expiration auront plus d’impact que le prix lui-même. Surveillez les positions. Comment le marché réagira-t-il à une expiration d’une telle ampleur ? »

Ce vendredi n’est pas un simple vendredi. C’est un jour de bascule où les espoirs risquent de heurter la réalité.

Crypto : les dessous opaques d’un repositionnement massif des institutionnels

Au-delà du bitcoin, l’ensemble de l’univers crypto est embarqué dans cette fin d’année explosive. Près de 1,25 million d’options sur Ethereum, soit 3,7 milliards de dollars, expirent également ce vendredi. Avec un put/call ratio de 0,45, la dynamique reste optimiste, mais prudente.

Dans ce contexte, les institutionnels ne ferment pas leurs positions : ils les reportent stratégiquement. Une tactique évoquée sans détour par Greeks Live : 

Lorsqu’un volume important d’options arrive à échéance, de nombreuses institutions déplacent leurs positions en avance pour éviter le risque de pincement. À ce moment-là, récupérer les positions délaissées par ces institutions représente une opportunité exceptionnelle — les prix sont extrêmement attractifs. 

Le résultat ? Un marché où les signaux deviennent illisibles. Les puts massifs ne veulent pas dire panique. Ils traduisent souvent des stratégies défensives à long terme. Pour les non-initiés, c’est un champ de mines.

Mais pour les initiés, chaque expiration est l’occasion d’orienter le marché. Le bitcoin à 100 000 $ reste dans les radars des grosses mains, comme en témoigne l’intérêt massif pour ce seuil. Le prix actuel n’est qu’un instantané. Le véritable jeu se joue sur ce que ces flux dessinent pour les mois à venir.

Chiffres à retenir pour comprendre la tempête

• 86 979 $ : prix actuel du bitcoin ;
• 263 000 options BTC expirent ce 26 décembre ;
• 96 000 $ : niveau du max pain pour le BTC ; 
• 1,25 million d’options Ethereum arrivent à échéance ;
• Plus de 50 % de l’open interest global concerné — un record historique.

Ce vendredi pourrait agiter la surface, mais le premier trimestre 2026 cache un autre risque. Si la Fed décidait de suspendre ses baisses de taux, cela pourrait briser l’élan haussier. Le bitcoin, déjà exposé aux soubresauts des options, pourrait replonger vers les 70 000 dollars. L’hiver crypto n’a peut-être pas encore dit son dernier mot.