Crypto : Le funding rate du XRP atteint un niveau historiquement bas

Tandis que l’ensemble du marché crypto montre des signes de stabilisation en cette fin d’année, le XRP envoie un signal atypique et potentiellement inquiétant. Son funding rate sur les contrats perpétuels a plongé à -20 %, un seuil rarement atteint, même en période de forte volatilité. Cette configuration traduit un déséquilibre marqué : les positions vendeuses dominent, tandis que les haussiers semblent se retirer du jeu. Dans un marché aussi sensible aux signaux de liquidité et de sentiment, cette anomalie mérite une attention particulière.

Le funding rate en chute libre

Pendant que le sentiment autour de la crypto s’effondre, le marché des contrats perpétuels sur XRP a enregistré une lecture exceptionnelle ce jeudi : le funding rate est tombé à -20 %.

Il s’agit du niveau le plus bas depuis le krach du 10 octobre, un seuil rarement observé sur cet actif. Il s’agit « d’un signal clair d’absence de demande de la part des haussiers », laissant entrevoir une domination écrasante des vendeurs à découvert.

Le funding rate, qui permet de rééquilibrer la demande entre acheteurs et vendeurs, devient négatif lorsque ce sont ces derniers qui doivent compenser le manque d’acheteurs. Un tel déséquilibre, aussi marqué, témoigne d’un contexte de marché sous haute tension.

Ce niveau extrême intervient dans un climat de désengagement progressif des traders. Le volume d’intérêt ouvert (open interest) sur les contrats à terme XRP stagne à 2,8 milliards de dollars, sans rebond notable depuis la chute sous les 3,2 milliards observée fin novembre. Les données disponibles révèlent plusieurs signaux préoccupants :

• Le funding rate de -20 % est l’un des plus bas enregistrés depuis des mois sur le XRP, bien loin de la fourchette usuelle de 6 à 12 % observée en période d’équilibre ;

• Aucun rebond haussier notable ne s’est manifesté malgré ce signal extrême, contrairement à certains précédents historiques où une telle situation précédait un retournement technique ;

• Le maintien d’un open interest faible suggère que même les traders baissiers ne prennent plus de positions agressives, ce qui peut traduire une forme d’épuisement du marché ;

• Le XRP a chuté de 45 % depuis son sommet à 3,66 $ en juillet, sans provoquer de retour de la demande haussière, ce qui accentue la fragilité du marché à court terme.

Ces éléments confirment que le marché dérivé sur le XRP traverse un moment de déséquilibre persistant, marqué à la fois par une domination des vendeurs et par un retrait des acteurs historiques. Si certains voient dans ce type de funding rate un signal de retournement potentiel, rien ne permet encore de conclure à une reprise imminente.

Une désaffection des investisseurs

Si les marchés dérivés semblent en perte de vitesse, les fondamentaux de l’écosystème XRP affichent eux aussi des signes de faiblesse.

L’un des indicateurs importants concerne les ETF XRP listés aux États-Unis, qui peinent à attirer des volumes significatifs. En effet, les actifs sous gestion sont bloqués autour de 3,1 milliards de dollars, tandis que les volumes quotidiens dépassent rarement les 30 millions. En comparaison, les ETF basés sur Solana, eux, atteignent 3,3 milliards en AUM, malgré un engouement initial similaire pour le XRP en début du mois de novembre. Les attentes des investisseurs institutionnels se sont rapidement érodées.

Parallèlement, les données on-chain confirment cette tendance de fond. Le TVL (Total Value Locked) sur le XRP Ledger est tombé à 68 millions de dollars, son plus bas niveau pour cette année. À titre de comparaison, Stellar, pourtant doté d’une capitalisation près de 93 % inférieure à celle de XRP, affiche un TVL de 176 millions. Même le RLUSD, le stablecoin adossé à Ripple, est massivement émis sur Ethereum (1 milliard $), contre seulement 235 millions sur le XRP. Ce déport technologique illustre une désaffection croissante vis-à-vis du réseau, même dans les projets directement soutenus par Ripple.

Alors que les signaux de retournement restent incertains, le prix du XRP oscille désormais dans une zone charnière. Entre pression vendeuse persistante et faibles volumes institutionnels, l’évolution à court terme dépendra d’un éventuel réveil haussier ou d’une nouvelle vague de capitulation.