Crypto : Le prix du XRP n’a pas explosé après le lancement de l’ETF XRPC !

À chaque lancement d’ETF, le marché crypto anticipe un bond des prix. Pour le XRP, adossé au nouveau fonds XRPC de Canary Capital, l’effet attendu ne s’est pas produit. Malgré un volume d’ouverture solide, le cours est resté figé avant de reculer de 7 %. Un contraste saisissant avec les précédentes envolées provoquées par des annonces similaires. Pourquoi le XRP, pourtant au cœur de l’actualité, n’a-t-il pas profité de cet élan institutionnel ? 

Un ETF, mais pas d’achat immédiat de XRP

Le lancement de l’ETF Canary XRPC a provoqué une attente palpable dans l’écosystème XRP, avec l’espoir que cette nouvelle exposition institutionnelle propulse la crypto à la hausse.

Dès la première journée de cotation, le fonds a enregistré un volume de transactions supérieur à 58 millions de dollars, soutenu par des flux nets entrants importants. Pourtant, le prix est resté quasiment inchangé. Pire, il a reculé de 7 % sur la journée, déjouant les anticipations haussières de nombreux détenteurs.

Cette absence de réaction s’explique avant tout par le fonctionnement technique des ETF, qui diffère fondamentalement de celui du marché crypto traditionnel. En effet, contrairement à ce que certains investisseurs anticipaient, l’achat d’un ETF ne déclenche pas mécaniquement une pression acheteuse sur le token lui-même. Voici les points clés à comprendre :

• Les ETF sont négociés sur les marchés boursiers, et non sur les exchanges crypto ;

• Les règlements suivent un cycle T+1, ce qui signifie que l’émetteur reçoit les fonds le jour ouvrable suivant ;

• Ce n’est qu’après ce délai que l’émetteur peut acheter du XRP, pour adosser les parts de l’ETF à l’actif réel ;

• Ces achats de XRP peuvent se faire en OTC (Over-the-Counter), donc hors des marchés publics, réduisant encore davantage leur effet sur le prix ;

• L’impact potentiel est donc différé, voire dilué dans le temps, au lieu d’être immédiat comme beaucoup le supposaient.

Ainsi, le contraste entre le buzz médiatique et la réalité du marché tient davantage à une méconnaissance des délais techniques liés à la structure des ETF qu’à une absence de demande ou de succès du produit lui-même.

Des catalyseurs en attente et des perspectives différées

Au-delà des délais techniques de règlement, d’autres facteurs expliquent la stagnation du prix de la crypto de Ripple.

Le marché crypto adopte actuellement un climat de prudence, ce qui signifie que les investisseurs évitent les actifs volatils, en particulier les altcoins. Le XRP n’a donc pas échappé à la tendance baissière globale, malgré une actualité perçue comme positive. Cette réalité conjoncturelle a pesé sur le jeton, annihilant tout potentiel d’emballement immédiat lié à l’ETF.

Par ailleurs, le lien entre Ripple et l’usage réel du XRP reste partiel. Même si la société compte aujourd’hui plus de 300 partenaires bancaires et financiers, beaucoup d’entre eux utilisent le réseau sans utiliser XRP lui-même.

La crypto n’intervient que lorsqu’une institution choisit le produit On-Demand Liquidity (ODL) pour accélérer ses règlements. Autrement dit, la progression de l’adoption institutionnelle n’implique pas nécessairement une hausse de la demande de XRP. À cela s’ajoute une offre en circulation importante, souvent renforcée par des ventes de grands détenteurs lors de hausses, ce qui limite l’impact des bonnes nouvelles à court terme.

À moyen terme, le lancement de l’ETF pourrait néanmoins jouer un rôle structurant si les flux entrants se maintiennent dans le temps. Des entrées régulières impliquent des achats répétés par l’émetteur. Cela pourrait, lentement mais sûrement, réduire l’offre disponible de XRP sur les marchés, créant une pression haussière progressive. Le prix du XRP n’a pas encore trouvé son catalyseur, mais les fondations institutionnelles continuent de se poser.