Crypto : Le XRP perd 2,4 Mds $ d’open interest en quelques jours

Le marché des dérivés sur le XRP vient de subir un choc majeur : 2,4 milliards de dollars d’open interest évaporés et un repli de 15 % du prix en quelques jours. Ce retrait brutal du levier interroge. Faut-il y voir un simple ajustement ou le début d’un retournement plus profond ? Alors que certains continuent de parier sur une reprise haussière, les signaux techniques se brouillent et laissent place au doute. Le XRP entre-t-il dans une zone de turbulence prolongée ?

Un record suivi d’un décrochage : l’open interest en chute libre

Le 18 juillet, le XRP a atteint un sommet à 3,65 dollars, propulsé par un rallye haussier de 68,7 % en deux semaines. Toutefois, ce mouvement a rapidement été suivi d’un repli marqué, à la fois sur le cours, qui a perdu 15 %, et sur le marché des dérivés, où l’open interest a chuté de 2,4 milliards de dollars.

Ce dernier est passé de 11,2 milliards $ à 8,8 milliards $. Cette baisse significative suggère un désengagement d’une partie des investisseurs fortement exposés au levier, dans un contexte de volatilité persistante.

Voici les éléments clés de cette contraction brutale :

• 325 millions de dollars ont été liquidés entre le 1^er et le 25 juillet ;
• En termes de contrats XRP, l’open interest a reculé de 12 % par rapport au pic du 18 juillet ;
• Malgré ce recul, l’open interest reste 48 % plus élevé qu’il y a un mois, indiquant une exposition encore élevée ;
• Ce déséquilibre entre désendettement partiel et maintien d’un fort levier alimente la crainte d’un nouveau cycle de liquidations en cas de nouvelle instabilité sur le marché.

Loin d’un effondrement total, ces chiffres témoignent surtout d’un marché sous tension. Une partie du levier spéculatif a été purgée, mais la situation reste instable. En cas de correction soudaine ou de volume faible, le risque de liquidation en chaîne demeure bien présent.

Une adoption on-chain en retrait malgré le battage médiatique

Au-delà des données de marché, la situation du XRP révèle une autre forme de vulnérabilité : celle de son adoption réelle sur le terrain. Alors que certains analystes espéraient voir le XRP franchir durablement les 4 dollars, les données on-chain révèlent d’autres signaux.

Malgré les espoirs liés à un potentiel ETF XRP aux États-Unis, aucune hausse significative de la demande réelle n’a été observée. Les contrats à terme XRP à trois mois continuent de se négocier avec une prime de 6 à 8 %, signalant une attente neutre, mais prudente des investisseurs. Par ailleurs, aucune montée en puissance notable de la demande à effet de levier n’a été enregistrée lors du passage temporaire au-dessus des 3,60 $.

La prudence des acteurs du marché pourrait s’expliquer par une série de signaux contradictoires. D’un côté, des rumeurs infondées, telles que l’adoption par de grandes banques du XRP Ledger ou un partenariat avec SWIFT, ont circulé sur les réseaux sociaux, sans validation officielle.

De l’autre, les données fondamentales montrent une adoption DeFi encore marginale sur le réseau XRP. À ce jour, seuls 134 millions de dollars d’actifs tokenisés y circulent, bien loin des blockchains concurrentes comme Avalanche (190 millions $) ou Sui (13,3 milliards $ de volume DEX sur 30 jours). Ces chiffres ne placent même pas XRP dans le top 50 mondial des blockchains actives en finance décentralisée.

Dans ce contexte, les perspectives d’un rebond solide du XRP à court terme restent incertaines. La pression spéculative semble s’être relâchée, mais l’absence de signaux clairs d’adoption ou de fondamentaux solides limite la marge de progression de la crypto. Tant que l’écosystème XRP ne parvient pas à traduire son narratif en usage concret et vérifiable, le risque d’un essoufflement prolongé demeure.