Crypto : Les flux ETF basculent, Ether se stabilise et XRP reprend de l’élan

On pourrait croire à un simple jeu de vases communicants. En réalité, c’est plus fin que ça. Les flux d’ETF altcoins ne bougent plus en bloc : ils se séparent, parfois se contredisent, et dessinent un marché plus froid, plus sélectif, que les récits d’adoption servis en boucle. Ether se stabilise. XRP attire sans à-coups. Et les produits plus petits avancent avec une traction irrégulière, comme s’ils cherchaient encore leur vraie place.

Une pause nette dans la pression vendeuse ETF

Lundi, les ETF spot Ether aux États-Unis ont enregistré 84,6 millions de dollars d’entrées nettes, mettant fin à sept séances consécutives de sorties. Le contraste est brutal : on passe d’une glissade répétée à un retournement sec, l’un des plus marqués du mois. Ce mouvement s’inscrit aussi dans une dynamique plus large : sur les deux dernières semaines, Ethereum a capté plus de capitaux que Bitcoin. Cela ressemble davantage à une rotation d’allocation qu’à un simple sursaut technique.

Le rebond arrive après plus de 700 millions de dollars sortis des produits Ether crypto la semaine précédente. À ce niveau, le signal est clair : la vente « mécanique » s’essouffle. Pas forcément parce que la conviction revient d’un coup, mais parce que ceux qui devaient réduire l’exposition l’ont, pour l’essentiel, déjà fait.

Autre point à surveiller : le cumul des entrées nettes sur Ether remonte autour de 12,5 milliards de dollars, selon SoSoValue. Dit autrement, le marché ne lâche pas Ether : il ajuste. Et quand l’ajustement se termine, le flux redevient un marqueur de positionnement, pas un réflexe de panique.

XRP : des entrées régulières, presque trop propres pour être un hasard

Pendant qu’Ether reprend de l’air, les ETF XRP prolongent leur série d’entrées, avec 43,9 millions de dollars lundi, leur meilleure journée depuis le début du mois. Le fait marquant n’est pas seulement le pic, mais la continuité : aucune journée de sortie nette depuis le lancement, et un cumul qui dépasse 1,1 milliard de dollars.

Les volumes restent modestes face à Ether, mais c’est précisément ce qui rend la courbe intéressante crypto. XRP ne se comporte pas comme un trade de rotation rapide. Les flux ressemblent plutôt à une construction progressive, comme si certains allocataires montaient leur exposition par paliers.

C’est une différence de psychologie. Là où Ether est souvent traité comme un prolongement du bêta crypto, avec des rotations rapides, XRP commence à jouer un rôle d’outil de positionnement. On prend une place, on la garde, puis on ajuste lentement. Ce type de flux, lorsqu’il dure, est rarement un accident.

La différenciation crypto devient visible

Derrière le duo Ether et XRP, le paysage se fragmente. Solana continue d’attirer un capital régulier, avec un cumul d’entrées proche de 750 millions de dollars. Après un passage négatif début décembre, les flux sont redevenus positifs de manière assez constante, mais à un niveau inférieur à XRP. Surtout, on observe très peu de journées de sorties depuis le lancement. Ce n’est pas spectaculaire : c’est robuste.

Chainlink affiche une trajectoire comparable, mais plus discrète. Environ 2 millions de dollars d’entrées lundi, pour un cumul proche de 58 millions. Plusieurs journées quasi plates suggèrent une activité de trading limitée. Les entrées paraissent davantage liées à une accumulation patiente qu’à une spéculation nerveuse.

À l’inverse, Dogecoin semble perdre en traction. Le cumul des entrées reste bloqué autour de 2 millions, et la valeur échangée chute, jusqu’à 67 000 dollars lundi, l’un des plus bas niveaux du mois. Le message est sec : quand l’attention se retire, la liquidité s’évapore vite, et l’ETF finit par tourner à vide tant qu’un catalyseur ne revient pas.

des sorties massives qui écrasent les signaux locaux

CoinShares met en avant les incertitudes réglementaires, alimentées par les retards autour du Digital Asset Market Clarity Act, qui prolongent l’attentisme. Ajoute à cela des ventes accrues de gros détenteurs, et tu obtiens une mécanique classique : quand la visibilité se brouille, le marché réduit le risque par défaut.

Même si certains ETF altcoins continuent d’attirer des entrées, le décor général reste lourd. La semaine dernière, les ETP crypto mondiaux ont enregistré environ 952 millions de dollars de sorties nettes, principalement tirées par les fonds Bitcoin et Ether. Les flux positifs sur XRP ou Solana ne suffisent donc pas à compenser la vague globale.