Crypto : McGlone (Bloomberg) prédit un krach des marchés en 2026

Il y a des alertes qui claquent comme une porte. Et puis il y a celles qui grincent, lentement, jusqu’à devenir impossibles à ignorer. Mike McGlone, senior commodity strategist chez Bloomberg Intelligence, range clairement son message dans la deuxième catégorie : pour lui, 2026 pourrait ressembler à une grosse décompression de fin de cycle. Pas un simple “repli”. Un mouvement plus large, plus sale, plus contagieux.

Quand la crypto devient le thermomètre (et non le gadget)

L’idée centrale est simple, presque dérangeante : la crypto ne serait plus “à part”. Elle serait le premier domino. McGlone considère que le marché crypto a déjà commencé à se retourner et que ce retournement annonce quelque chose de plus large sur les actifs risqués.

Ce raisonnement casse une croyance tenace : celle d’un bitcoin “hors système”, immunisé par nature. McGlone insiste au contraire sur une réalité très marché : les corrélations avec les actions américaines se sont renforcées, au point de faire ressembler BTC à une sorte d’action surlevierisée plutôt qu’à une valeur défensive.

Et c’est là que ça pique. Parce que si bitcoin se comporte comme un “risk asset”, il peut devenir le premier à tomber quand le financement se resserre, quand les marges se contractent, quand le réflexe n’est plus “acheter le dip” mais “réduire l’exposition”.

Les niveaux qui font peur : 50 000 $, puis 10 000 $ et l’effet psychologique

McGlone ne se contente pas d’une ambiance. Il parle de niveaux. Selon lui, un premier arrêt autour de 50 000 dollars est plausible, et il répète son scénario choc : 10 000 dollars. Ce n’est pas une phrase lancée pour le spectacle, il l’a déjà défendue à plusieurs reprises.

On peut contester la cible. Mais on ne peut pas ignorer le mécanisme : plus un niveau est extrême, plus il change le comportement. À 50 000 $, certains se disent “correction normale”. À 10 000 $, le récit se fracture. Les mains faibles capitulent. Les mains fortes attendent. Et l’entre-deux hésite.

Dans son échange avec David Lin (The David Lin Report), McGlone replace justement ce basculement dans une lecture “post-euphorie” : selon lui, 2024 et 2025 ont été portées par des catalyseurs majeurs, comme l’approbation des ETF spot bitcoin et un climat politique plus favorable au risque, avant de servir de dernier coup d’accélérateur à la spéculation.

La nuance importante : il ne dit pas que ces catalyseurs étaient “mauvais”. Il dit qu’ils ont pu marquer un sommet de cycle, comme une dernière poussée avant l’essoufflement.

Actions, déflation, or : le trio qui peut transformer un repli en vague

L’avertissement ne vise pas uniquement le bitcoin. McGlone élargit au marché actions : il souligne que la capitalisation boursière américaine rapportée au PIB reste proche d’extrêmes historiques, et que même un simple retour vers des repères techniques, comme la moyenne mobile 200 jours du S&P 500, pourrait déclencher un désendettement plus général.

Le mot-clé ici, c’est déflation. Pas forcément “prix qui s’effondrent partout” du jour au lendemain. Plutôt l’idée d’un environnement où la liquidité devient plus chère, où l’économie ralentit, où les multiples se compressent. Dans ce décor, les actifs les plus sensibles au financement, actions de croissance, segments spéculatifs, crypto, sont souvent les premiers à encaisser.

Même l’or, pourtant souvent présenté comme l’abri ultime, n’échappe pas non plus à cette lecture. Le métal jaune a récemment montré qu’il pouvait vaciller, avec une journée marquée par une chute estimée à près de 2 100 milliards de dollars de valeur, un rappel brutal que même les refuges peuvent décrocher quand la nervosité gagne les marchés. Dans ce contexte, McGlone, pourtant historiquement favorable à l’or, juge le mouvement devenu trop tendu après une performance annuelle exceptionnelle. Et quand un actif s’éloigne trop longtemps de ses repères, la suite ressemble rarement à une ligne droite.