El carbono europeo cuesta caro: La minería de Bitcoin migra a Rusia

Una cuota de carbono que sube por un lado y máquinas que se apagan en Europa y se encienden en Rusia por el otro… Tres investigadores vietnamitas acaban de poner cifras a un fenómeno que ya sospechábamos. La fiscalidad del carbono europea tendría un efecto secundario inesperado en la geografía de la minería de Bitcoin.

Minería de Bitcoin: un estudio que documenta la fuga de carbono

Los tres investigadores vietnamitas Pham Ngoc Toan, Le Tran Trung Hieu y Nguyen Vu Trung Nguyen examinaron las emisiones diarias del sector eléctrico entre 2019 y 2025. La Unión Europea, Rusia y el resto del mundo fueron revisados minuciosamente. El objetivo es cruzar estos datos con los precios de cierre del bitcoin, para verificar si el precio del carbono en Europa influye realmente en la localización de la minería. Surge una correlación estadística entre el precio de los permisos de carbono europeos y las emisiones de carbono en Rusia. En otras palabras, cuando pagar por contaminar se vuelve más caro en Europa, la minería de Bitcoin migra hacia el este en los momentos en que es más rentable hacerlo.

Esta correlación no aparece cuando se compara la UE con el resto del mundo, porque Rusia destaca. Empresas con equipo de minería de Bitcoin en ambos lados apagarían sus máquinas europeas para encender sus máquinas rusas. Esto de acuerdo con el costo de la energía y del carbono. Por ahora, Rusia no tiene ninguna estructura de tarificación del carbono. Minar allí cuesta estructuralmente menos, sin que un solo servidor necesite mudarse físicamente. ¿Puede una política climática, sin querer, desplazar la contaminación en lugar de reducirla?

¿Rusia pronto un centro financiero cripto?

Rusia no se limita a recibir minería de Bitcoin a bajo costo de carbono porque al mismo tiempo está construyendo una verdadera infraestructura financiera alrededor de las criptomonedas. La Bolsa de Moscú (MOEX) planea lanzar desde septiembre de 2026 sus primeros contratos perpetuos de futuros sobre bitcoin y ethereum:

• Pagados en rublos;
• Reservados para inversores calificados;
• Sin fecha fija de expiración.

El momento no es casualidad porque este lanzamiento coincide con la entrada en vigor, el 1 de septiembre, de una nueva ley rusa que regula la moneda digital. Moscú no legaliza la compra libre de bitcoin para sus ciudadanos… ni mucho menos. Más bien construye un marco donde la exposición a las criptomonedas solo circula a través de canales financieros estrictamente supervisados por el Estado. MOEX planea incluso ampliar su oferta a diez activos digitales a futuro.

Rusia atrae discretamente parte de la minería de Bitcoin (BTC) que Europa hace demasiado costosa, mientras pacientemente construye herramientas financieras para transformar esta materia prima energética en producto de inversión doméstico. Esto, bajo control total de sus reguladores. Pero desde 2025, Rusia misma comenzó a prohibir la minería en ciertas regiones. La puerta que el carbono europeo parece entreabrir, podría bien cerrarse nuevamente.