Bitcoin : El capital abandona las criptomonedas para apostar por la IA

La desaceleración del mercado cripto no refleja una escasez de capitales. Revela su redistribución. Ahora alimentan otro ciclo de inversión. Mientras que el bitcoin lucha por alejarse de los 63 037 dólares, los gigantes de la tecnología y las finanzas concentran sus capitales en infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial y la energía, en detrimento de las criptomonedas.

El dinero del mercado bajista se orienta hacia el suelo

En plena crisis en los precios de las criptomonedas, el ex directivo de Binance, Changpeng Zhao, destacó la abundancia de capitales disponibles fuera del sector de las criptomonedas. El fundador de la primera plataforma mundial de intercambio declaró sin rodeos en las redes sociales: «quizás estemos en plena época de mercado bajista, pero hay muchísimos capitales en busca de oportunidades de inversión».

Frente a esta masa de liquidez en busca de rendimiento, el fundador de Social Capital, Chamath Palihapitiya, dio una respuesta clara sobre el destino óptimo de estos fondos, afirmando que ahora era necesario ignorar los componentes físicos de IA en favor de los terrenos, el suministro eléctrico y el edificio desnudo. Según el inversor estadounidense, este tríptico infraestructural representa la palanca más eficaz del mercado moderno, resumida en su fórmula : «el tríptico LPS (Terreno, Energía, Estructura desnuda) sigue siendo la vía más obvia y rápida para generar un retorno sobre el capital propio».

El análisis del mercado explica racionalmente este giro estratégico lejos de los semiconductores y los tokens virtuales, que se basa en varios factores determinantes :

• El callejón sin salida del modelo de las startups especializadas en chips : habiendo cofundado la firma Groq en 2016, cuya tecnología fue objeto de un acuerdo de licencia no exclusivo con Nvidia en diciembre de 2025 por un valor estimado por Palihapitiya en 20 mil millones de dólares, el inversor considera que el sector es cada vez más difícil de acceder para los nuevos entrantes ;
• Los obstáculos industriales mayores : las restricciones extremas relacionadas con las cadencias de fabricación, la precisión quirúrgica exigida por las plantas y las penurias crónicas de memoria RAM limitan la rentabilidad de los componentes físicos ;
• El desplazamiento de la escasez hacia la energía : ahora es el acceso directo a las redes eléctricas y a los terrenos explotables lo que constituye el verdadero cuello de botella de la revolución tecnológica ;
• Una estrategia de acumulación masiva : por eso Palihapitiya y su socia Anita Vlallian han acumulado cerca de 6 gigavatios de capacidad energética entregables para 2029, apostando a que la posesión directa de la fuente de alimentación supera la simple carrera hacia la potencia de cálculo.

La parálisis de los Data Centers y el giro de los actores del mining de bitcoin

Esta carrera hacia el suelo eléctrico se explica por un bloqueo regulatorio y social sin precedentes en suelo estadounidense. Según los datos publicados por Data Center Watch, más de 75 proyectos de centros de datos que representan aproximadamente 130 mil millones de dólares de inversiones han sido detenidos o retrasados durante el primer trimestre de este año, un récord histórico. Los grupos de oposición locales han visto duplicar su presencia para cubrir 49 estados, mientras que los legisladores han presentado más de 300 proyectos de ley relativos a los data centers en un lapso de seis semanas, el estado de Maine fallando por un solo voto la prohibición pura y simple de estas instalaciones.

En este contexto de saturación, los antiguos actores del mining de bitcoin disponen de una ventaja competitiva decisiva gracias a sus infraestructuras ya conectadas a la red. Es el caso de la empresa TeraWulf, que cotiza en el Nasdaq, que firmó en julio de 2026 un contrato de arrendamiento de 20 años estimado en 19 mil millones de dólares con el gigante de la IA Anthropic para alquilarle su sitio de 401 megavatios situado en Hawesville, Kentucky.

Esta transición masiva de las infraestructuras de minería hacia la inteligencia artificial desencadena, sin embargo, un intenso debate técnico dentro de la comunidad financiera. Reaccionando a estas grandes maniobras, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, quiso aclarar las consecuencias directas para la red Bitcoin recordando que «la potencia de hash o la energía dedicada a la minería de bitcoin no determina su precio (la dificultad de la red se ajusta si expertos del sector desconectan para mantener el mismo ritmo de creación de bloques)».

Por su parte, Jordi Visser de 22 V Research aporta una nota de prudencia e indica que la era del capital fácil en IA está llegando a su fin, apostando ahora por rendimientos normalizados de alrededor del 30 % anual. Además, la valoración de los arrendamientos a largo plazo como el de TeraWulf se basa en proyecciones de ingresos futuros que siguen dependiendo de la concreción de las entregas de energía, previstas para extenderse entre la segunda mitad de 2027 y principios de 2028.

Repercusiones en el ecosistema cripto

A largo plazo, esta redistribución de capitales del mercado bajista hacia la infraestructura pesada podría redefinir el equilibrio económico general entre la inteligencia artificial y la blockchain.

Si la sequía temporal de liquidez en los mercados cripto en favor de la energía penaliza el precio a corto plazo del bitcoin, la reconversión parcial de las empresas de minería en arrendadores de electricidad altamente rentables les permite consolidar sus tesorerías frente a las incertidumbres del mercado.

No obstante, la permanencia de este modelo sigue subordinada al mantenimiento de la escasez del suelo y a la capacidad de los actores para cumplir sus compromisos contractuales para 2028. La gran interrogante para los próximos trimestres reside en la posibilidad de ver estas ganancias colosales reinyectadas posteriormente en el ecosistema de las criptomonedas, marcando así el regreso de la liquidez a su mercado original una vez se estabilice la tensión sobre las infraestructuras de IA.