Bitcoin pierde los 75.500 dólares y pone en riesgo la recuperación

El bitcoin cerró por debajo de su media móvil de 50 semanas tras mantenerla durante siete semanas consecutivas. Esta ruptura debilita el escenario de una recuperación duradera, pero el millardo de dólares en posiciones alcistas liquidadas confunde la señal. Parte de la caída resulta de un desapalancamiento forzoso más que de una venta voluntaria.

El umbral que confirmaba la recuperación acaba de ceder

El bitcoin terminó la semana alrededor de 74968 dólares, es decir, un 0,7 % por debajo de su media móvil de 50 semanas, situada cerca de 75488 dólares. Había reconquistado este umbral el 20 de septiembre antes de encadenar siete cierres semanales por encima.

Esta media corresponde al precio promedio de los cincuenta últimos cierres semanales. No predice mecánicamente la evolución del BTC, pero permite evaluar si la tendencia reciente aún domina las pérdidas acumuladas durante el mercado bajista.

Tres referencias permiten ahora medir la solidez de la recuperación :

• La media a 50 semanas, cerca de 75500 dólares ;
• El costo promedio de los tenedores recientes, alrededor de 75691 dólares ;
• La media móvil a 200 días, situada cerca de 73150 dólares.

El bitcoin se mueve así por debajo de los dos primeros umbrales, pero aún se encuentra cerca del tercero. Esta configuración significa que los inversores que compraron están pasando progresivamente a pérdidas, mientras que la tendencia a largo plazo no se ha roto claramente.

Sin embargo, la proximidad entre la media a 50 semanas y el costo de adquisición de los tenedores a corto plazo refuerza la resistencia comprendida entre 75500 y 76000 dólares. Un retorno a esta zona puede incitar a algunos compradores recientes a vender apenas recuperen su precio de entrada.

Las liquidaciones de criptomonedas aceleraron la ruptura

El cierre semanal se produjo durante una ola de liquidaciones particularmente importante. En veinticuatro horas, se cerraron automáticamente aproximadamente 1,15 mil millones de dólares en posiciones criptográficas, de las cuales 1,04 mil millones fueron apuestas alcistas.

Más de 167000 traders fueron liquidados. Las posiciones en Ether representaron más de 500 millones de dólares, frente a unos 309 millones para el bitcoin. La liquidación individual más importante fue una apuesta alcista de 48,2 millones de dólares en ETH en Binance.

Estos cierres forzados amplifican la caída. Cuando una posición apalancada ya no cuenta con garantías suficientes, la plataforma la vende automáticamente, independientemente de la convicción del trader. Una primera caída desencadena entonces ventas adicionales, que pueden provocar nuevas liquidaciones.

Además, las cifras disponibles siguen siendo incompletas. Algunas plataformas, incluyendo Binance y OKX, publican sus datos por episodios parciales. La cantidad real de posiciones destruidas podría por tanto superar las estimaciones publicadas.

Esta purga no hace insignificante la ruptura de la media a 50 semanas. Sin embargo, impide interpretarla como una prueba suficiente del regreso del mercado bajista. Parte del movimiento corresponde a la eliminación de un exceso de apalancamiento acumulado por los inversores alcistas.

La presión no proviene únicamente de los productos derivados. Los ETF Bitcoin al contado estadounidenses sufrieron 1,28 mil millones de dólares en retiros netos la semana anterior. Su balance anual se ha vuelto así negativo, con 914,1 millones de dólares en salidas desde enero. La ausencia de compras institucionales al contado reduce la capacidad del mercado para absorber las liquidaciones criptográficas.

El próximo mes dirá si la ruptura fue temporal

La historia del bitcoin no da un veredicto uniforme tras una ruptura como esta. Durante las recuperaciones de 2011-2012 y 2019-2020, el BTC también cayó por debajo de su media de 50 semanas después de haberla reconquistado.

En el primer caso, permaneció veinte semanas adicionales por debajo de ese nivel y retrocedió hasta un 35 % menos. En el segundo, perdió la media en cinco ocasiones, especialmente durante el choque relacionado con la pandemia. Sin embargo, el punto bajo previo del ciclo resistió en ambas situaciones.

Alex Thorn, responsable de investigación en Galaxy, llama por tanto a la prudencia frente a las comparaciones históricas. Su muestra solo incluye cinco reconquistas comparables y un piso de mercado solo puede confirmarse retrospectivamente.

Para Galaxy, el escenario alcista seguiría defendible si el bitcoin volviera a superar la media móvil de 50 semanas en un plazo de aproximadamente un mes. Una recuperación rápida mostraría que el cierre actual provenía sobre todo de las liquidaciones y de un episodio temporal de aversión al riesgo.

Al contrario, varios cierres bajo 75500 dólares, acompañados de nuevos retiros de ETF cripto, convertirían esta línea en resistencia. El mercado vigilaría entonces la media a 200 días alrededor de 73150 dólares, y luego la zona entre 69000 y 70000 dólares.

La señal más importante no será por tanto la ruptura aislada de esta semana, sino la duración pasada bajo el umbral. El bitcoin aún no ha invalidado su piso de junio cercano a 59500 dólares. No obstante, acaba de perder el nivel técnico que permitía presentar ese piso como definitivamente adquirido.