Bitcoin y altcoins caen: qué está presionando al mercado cripto
Bitcoin cayó alrededor de 78,300 dólares este 8 de septiembre tras haber superado los 82,000 dólares la semana pasada. Ethereum se mueve cerca de 2,480 dólares, XRP alrededor de 1,39 dólar y Solana pierde aproximadamente un 2 % en el día. La caída afecta a todo el mercado, pero aún no parece una capitulación: la capitalización cripto retrocede aproximadamente un 0,4 %. El petróleo cerca de los 100 dólares, los altos rendimientos de bonos y el retorno de las expectativas de alza de tasas en EE.UU. explican gran parte del movimiento.
En resumen
- Bitcoin cayó por debajo de 79,000 dólares después de un reciente máximo superior a 82,000 dólares.
- Los mercados valoran ahora en alrededor del 58 % la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en septiembre.
- Las liquidaciones alcanzan los 165 millones de dólares, de los cuales cerca de 115 millones son en posiciones largas.
Bitcoin cae por debajo de 79,000 dólares y arrastra a las altcoins
El movimiento comenzó tras un nuevo fallo de bitcoin por debajo de los 80,000 dólares. El BTC alcanzó aproximadamente 82,164 dólares la semana pasada, su nivel más alto en tres meses, antes de perder cerca del 5 % desde ese pico. Ya se observaba la dificultad de bitcoin para mantener los 82,000 dólares tras su rebote de finales de agosto.
Las altcoins siguen la tendencia. Ethereum pierde alrededor del 1 % cerca de 2,480 dólares, XRP retrocede aproximadamente un 1,5 % y Solana se aproxima a -2 %. Las variaciones permanecen contenidas para varios de los grandes capitales, aunque algunas criptomonedas más volátiles caen más.
Por lo tanto, hay que distinguir dos cosas. El mercado claramente baja, pero las cifras del día aún no describen un crash comparable a las grandes jornadas de liquidación observadas a principios de este año.
Se mide la capitalización total en torno a 2.690 mil millones de dólares, con una caída del 0,43 %. Su índice CMC20 pierde 0,53 %. El Fear and Greed Index incluso se mantiene en 72, todavía en zona de «codicia». No es realmente un mercado en pánico. Más bien un mercado que retira rápidamente el riesgo tras varias semanas de rebote.
Los buenos datos de empleo devuelven a la Fed al centro del mercado
El primer problema viene de Estados Unidos.
El Bureau of Labor Statistics anunció el viernes una creación de 162,000 empleos en agosto, con una tasa de desempleo sin cambios en 4,1 %. La cifra supera ampliamente el promedio mensual de solo 31,000 empleos registrados en los doce meses anteriores.
Estos datos cambian la lectura de la política monetaria. Un mercado laboral más sólido da más margen a la Reserva Federal para mantener tasas altas, e incluso subirlas si la inflación resiste. Los contratos observados por CME FedWatch dan ahora alrededor de 58,4 % de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos en septiembre.
Hace unos días, el mercado oscilaba aún alrededor del 50 %. Para bitcoin, la mecánica es bastante directa. Tasas más altas hacen que los bonos y los instrumentos de mercado monetario sean más rentables. Los activos sin rendimiento intrínseco y, en general, los activos riesgosos, se vuelven relativamente menos atractivos.
El rendimiento del Treasury estadounidense a diez años volvió a subir hacia 4,80 %, cerca de sus niveles más altos desde 2023. Este movimiento no afecta solo a la cripto: los futuros del Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq también se orientaban a la baja el martes. Bitcoin no baja solo.
El petróleo cerca de 100 dólares reaviva el problema de la inflación
El segundo factor está en Oriente Medio. El Brent se mueve ahora alrededor de 99 dólares el barril tras un nuevo aumento de tensiones regionales. Reuters reporta ataques contra instalaciones energéticas saudíes y un aumento de las preocupaciones sobre el suministro.
El mercado cripto vigila el petróleo por una razón sencilla: la energía alimenta directamente la inflación. Un petróleo sostenidamente cerca de 100 dólares puede encarecer costos de transporte, producción y numerosos bienes. Esto dificulta el trabajo de la Fed pocos días antes de nuevas estadísticas estadounidenses sobre precios.
El PPI se espera el jueves, y luego el CPI el viernes. La reunión del FOMC será los días 15 y 16 de septiembre, con la decisión monetaria prevista para el 16. El calendario oficial de la Fed confirma esta fecha.
Otra tensión se introduce en la ecuación: el yen japonés se ha apreciado cerca de un 4 % en una semana mientras crecen las expectativas de aumento de tasas del Banco de Japón. Este movimiento puede acelerar el cierre de posiciones financiadas en yenes, los famosos carry trades. Cuando las posiciones apalancadas financiadas a bajo costo se reducen, la presión puede transmitirse rápidamente a las acciones y luego a la cripto.
165 millones de dólares liquidados, especialmente en compradores
Los productos derivados aceleran entonces el movimiento. Aproximadamente 165,44 millones de dólares en liquidaciones, de los cuales 114,75 millones en posiciones largas. Paralelamente, el open interest sube un 4,37 % para alcanzar 423,07 mil millones de dólares. Los volúmenes en derivados superan 610 mil millones.
Es una combinación a vigilar. Cuando los traders aumentan su exposición con apalancamiento mientras bitcoin baja, algunos niveles de precio activan automáticamente el cierre de posiciones largas. Estas ventas forzadas pueden entonces intensificar una caída que había comenzado por razones macroeconómicas.
Este fenómeno funciona en ambos sentidos. Cuatro días antes, el rebote del mercado había provocado más de 400 millones de dólares en liquidaciones de posiciones cortas cuando Bitcoin superó los 81,000 dólares. El mercado ha vivido por tanto dos movimientos opuestos en pocas jornadas. Primero los cortos sufrieron. Ahora son los largos.
Los ETF de Bitcoin demuestran, sin embargo, que los inversores institucionales no huyen
Un detalle impide narrar esta caída como una retirada general de capitales. Los ETF de Bitcoin estadounidenses siguen recibiendo dinero. El 3 de septiembre, los fondos spot registraron entradas netas de 730,8 millones de dólares. Al día siguiente, atrajeron otros 174,6 millones. Los datos de Farside muestran especialmente 454 millones de dólares para IBIT de BlackRock ese 3 de septiembre.
Recientemente se registró la mejor racha del año para los ETF de Bitcoin, con cerca de 3,8 mil millones de dólares captados en tres semanas.
Es un contrapunto importante. La caída actual no parece provenir de una salida masiva de inversores institucionales de los ETF. Más bien parece una reacción de los mercados líquidos a las tasas, el petróleo y el reposicionamiento a corto plazo.
Incluso el viernes 4 de septiembre, cuando las entradas se ralentizaron mucho respecto al día anterior, siguieron siendo positivas con 174,6 millones de dólares. La demanda institucional no ha desaparecido. Simplemente no basta, por ahora, para neutralizar todas las presiones macro.
El CLARITY Act añade incertidumbre, sin ser la causa principal
Se añade el CLARITY Act entre los factores de precaución. El Senado intentará una votación para cerrar el debate el 15 de septiembre. Se necesitarán 60 votos para avanzar hacia un debate completo.
Las probabilidades de adopción se han deteriorado mucho en los mercados de predicción en los últimos meses. Se detallaron las dificultades del CLARITY Act antes de la votación del 15 de septiembre, mientras persisten varios desacuerdos en el Senado.
Sin embargo, hay que evitar atribuirle toda la caída. Los factores más visibles este martes son macroeconómicos: petróleo alrededor de 99 dólares, rendimiento estadounidense a diez años cerca del 4,8 %, aumento de expectativas de tasas y caída paralela de futuros bursátiles. El CLARITY Act añade incertidumbre específica para cripto, pero parece más bien amplificar la precaución que haber desencadenado solo el movimiento.
Bitcoin ahora enfrenta una semana cargada
Los próximos días ofrecerán respuestas rápidas. El mercado seguirá la adjudicación del Treasury a diez años, el PPI del jueves y, sobre todo, el CPI del viernes. Una inflación más alta de lo esperado podría reforzar aún más las expectativas de alza de tasas antes de la reunión del 16 de septiembre.
Para Bitcoin, la zona de los 77,000 dólares se sigue de cerca ahora. Este nivel corresponde a la parte baja de la reciente consolidación después del rebote desde los 60,000 dólares.
Sin embargo, el contexto sigue siendo muy distinto de una capitulación generalizada: los ETF de Bitcoin siguen con entradas netas, el índice Fear and Greed se mantiene alto y varias criptos grandes aún conservan parte de sus ganancias semanales. La caída actual proviene principalmente de una mezcla bastante clásica: rendimientos más altos, petróleo caro, Fed más incierta y apalancamiento importante en los mercados derivados. Esta vez, la macro retomó el control.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
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