Con 4,8 mil millones de dólares en efectivo, Strategy se prepara para comprar y vender Bitcoin

El mercado de activos digitales atraviesa una fase más incierta, mientras las empresas vinculadas al bitcoin ajustan sus reservas. Strategy dispone ahora de 4,8 mil millones de dólares en liquidez, ofreciendo varias opciones. Michael Saylor estima que este colchón financiero puede apoyar compras, recompras de acciones o reducción de deuda. Al mismo tiempo, la empresa también quiere vender sus activos digitales si las condiciones cambian. Esta flexibilidad se vuelve central mientras la acción de MSTR cae fuertemente.

Strategy conserva varias opciones con su liquidez

Strategy no hace de la recompra de sus propias acciones una prioridad inmediata. Michael Saylor sin embargo, indicó que «la empresa podría intervenir si MSTR mostrara una fuerte rebaja respecto a su valor liquidativo». La acción ha perdido alrededor del 38 % desde principios de año y un 73 % en doce meses. Esta caída acompaña especialmente la caída del bitcoin y las emisiones regulares de acciones ordinarias.

Por ahora, la dirección centra sus esfuerzos en las acciones preferentes, en particular en STRC, y planea mantener ese enfoque. En una entrevista concedida a CoinDesk, el CEO Phong Le también defiende las nuevas emisiones de MSTR a pesar de los temores relacionados con la dilución. Según él, «este método puede beneficiar a los accionistas cuando el precio supera el valor de los activos asociados a cada acción». Strategy puede entonces usar los fondos recaudados para adquirir más bitcoin.

La lógica depende entonces de la diferencia entre el precio de la acción y el valor de los activos poseídos. Cuando esta diferencia se mantiene favorable, las nuevas emisiones pueden aumentar la cantidad de activos asociada a cada acción. En cambio, una rebaja significativa podría hacer que las recompras sean más interesantes. Este enfoque da a la empresa varias palancas para gestionar su capital.

4,8 mil millones de dólares para mantener un margen de maniobra

La reciente caída de STRC también modificó la gestión de la tesorería. Phong Le ahora subraya la importancia de disponer de suficiente liquidez para cubrir los dividendos relacionados con la acción preferente STRC. La empresa posee actualmente 4,8 mil millones de dólares y planea conservar reservas sustanciales. Esta posición debe permitirle actuar según la evolución de los mercados del bitcoin.

Michael Saylor describió varios usos para esta liquidez. La empresa podría comprar bitcoin, recomprar acciones MSTR o títulos preferentes, pero también reducir su deuda. Esta reserva, por lo tanto, no sirve solo para financiar una nueva adquisición de bitcoin. Constituye también una herramienta de gestión financiera frente a las diferentes fases del mercado.

Esta flexibilidad también concierne a los activos digitales poseídos por la empresa. Saylor estima que «Strategy debe poder vender bitcoin tanto como comprarlo». El precio de mercado juega entonces un papel en el ritmo de las decisiones. Cuando el precio supera claramente su media de las últimas 200 semanas, la empresa podría conservar más fondos recaudados.

Una estrategia ligada al ciclo del mercado de Bitcoin

Al contrario, un bitcoin cercano o inferior a su media móvil de 200 semanas podría representar una zona más favorable para las compras. Esta referencia ofrece así un marco para las decisiones futuras sin imponer un calendario fijo. Strategy conserva, por lo tanto, un enfoque que depende de los niveles de mercado y de sus necesidades financieras. La tesorería ofrece más tiempo para adaptar esta política.

STRC sigue una lógica diferente de la de MSTR. Esta acción preferente busca principalmente proporcionar ingresos a través de dividendos, mientras mantiene un precio cercano a los 100 dólares. Saylor explicó que la empresa podría vender más títulos por encima de este nivel. También podría apoyar el precio mediante recompras si cae por debajo de esta zona.

Finalmente, la compañía no planea adquirir empresas operativas rentables para generar liquidez adicional. Michael Saylor considera que tal diversificación complicaría la evaluación de la empresa para los inversores. Además, recomienda a los poseedores de MSTR un horizonte de al menos cuatro años, con preferencia de siete a diez años. Esta visión refleja una voluntad de atravesar varios periodos de mercado en lugar de reaccionar a los movimientos.

El próximo paso dependerá entonces de la evolución del precio del BTC, de la tesorería y de las necesidades de financiación. Con 4,8 mil millones de dólares disponibles, Strategy conserva varias opciones, desde compras a recompras. Su capacidad de vender también está integrada en esta estrategia, según las condiciones observadas en el mercado.