Cripto : El dólar alcanza máximos de 18 meses antes del IPC

El dólar estadounidense vuelve a niveles que no había visto en 18 meses. El DXY se mueve alrededor de 102,2 tras partir de unos 98,8 a comienzos de septiembre. Para las criptomonedas, el calendario es desfavorable: Estados Unidos publicará su CPI de septiembre el 14 de octubre, sólo dos semanas antes de la próxima decisión de la Fed. Bitcoin había resistido la subida del dólar en septiembre. Ahora debe empezar de nuevo.

El dólar alcanza un máximo de 18 meses

La subida ha sido rápida. El índice dólar rondaba los 98,8 a principios de septiembre. Ahora supera los 102 y ha superado sus máximos de julio situados alrededor de 101,6. El movimiento ya había empezado a sorprender a finales de septiembre. La criptomoneda subía entonces junto con el dólar, una configuración bastante inusual tras varios períodos durante los cuales ambos activos habían evolucionado en direcciones opuestas.

El DXY ganó cerca del 2 % solo en el mes de septiembre. Varios factores sostienen al dólar. Los rendimientos de los bonos estadounidenses siguen siendo altos, Europa atraviesa nuevas tensiones políticas y presupuestarias, y los conflictos en Oriente Medio también empujan a algunos inversores hacia activos refugio.

El mercado ahora se encuentra cerca de una zona técnica vigilada desde hace varios años. Los analistas no están de acuerdo sobre el futuro. Algunos consideran el aumento actual como una simple vuelta a una antigua línea de tendencia antes de un posible rechazo. Otros ven al dólar aún inscrito en un ciclo alcista mucho más largo. El CPI puede decidir entre algunos de estos escenarios.

Para Bitcoin y el mercado cripto, un dólar firmemente fuerte podría aumentar la presión vendedora, mientras que una caída impulsada por expectativas de una reducción de las tasas de la Fed favorecería un retorno del apetito por el riesgo.

El CPI llega justo antes de la próxima decisión de la Fed

El miércoles 14 de octubre, los inversores tendrán los ojos puestos en Estados Unidos. La Oficina de Estadísticas Laborales publicará el índice de precios al consumidor (CPI) de septiembre, un indicador determinante para las próximas decisiones de la Reserva Federal. Seguirán las cifras de precios a la producción (PPI) y de ventas minoristas, antes de la reunión de la Fed prevista para el 28 de octubre.

En septiembre, el banco central estadounidense subió sus tasas en 25 puntos básicos, llevando su rango objetivo entre 3,75 % y 4 %. Fue su primera subida desde julio de 2023. Desde entonces, las expectativas han evolucionado. Según CME FedWatch, los mercados estimaban una probabilidad del 82,8 % de mantener las tasas en octubre, contra sólo el 51 % un mes antes.

Pero estas previsiones siguen siendo frágiles. Una inflación superior a la esperada podría avivar los temores de un nuevo endurecimiento monetario y sostener al dólar. Para Bitcoin y el resto del mercado cripto, este escenario podría aumentar la presión vendedora, especialmente si los rendimientos de los bonos estadounidenses suben. Por el contrario, un CPI más bajo podría aliviar las tensiones sobre las tasas y dar nuevo impulso a los activos de riesgo. Todo dependerá ahora de la diferencia entre las cifras publicadas y las expectativas del mercado.

Bitcoin ya ha resistido una vez al dólar

Un DXY fuerte generalmente no es una buena noticia para los activos de riesgo. Cuando el dólar sube y los rendimientos estadounidenses se vuelven más atractivos, los capitales disponen de más alternativas a las acciones y criptomonedas.

Sin embargo, septiembre produjo una anomalía interesante. Bitcoin ganó un 6,14 % durante el mes mientras el DXY subía casi un 2 %. La relación inversa observada en varias ocasiones entre ambos mercados se debilitó momentáneamente.

Esta resistencia ya había sido visible tras la subida de las tasas en septiembre: Bitcoin se movió relativamente poco a pesar del regreso del endurecimiento monetario. Octubre es menos cómodo. La capitalización total del mercado cripto ha caído aproximadamente un 1,4 % desde comienzos de mes según los datos reportados por BeInCrypto. Los rendimientos de bonos, el petróleo y el dólar continúan pesando sobre el apetito por el riesgo. El DXY llega entonces a un nivel importante al mismo tiempo que el CPI. Si cae tras la inflación, Bitcoin perdería uno de sus vientos en contra macroeconómicos. Si supera claramente su máximo reciente, septiembre habrá ofrecido simplemente una primera visión de la resistencia de bitcoin. Esta vez, el dólar está aún más alto.