Cripto: El mercado rebota un 39,6 % en el tercer trimestre, pero los intercambios se ralentizan
El mercado cripto recobró impulso en el tercer trimestre de 2026, tras varios meses de retroceso. Según el último informe de CoinGecko, su capitalización total creció un 39,6 %, impulsada principalmente por Ethereum y los flujos hacia los ETF de Bitcoin. Sin embargo, esta recuperación no va acompañada de un retorno equivalente en la actividad comercial. Los volúmenes al contado disminuyen, mientras que las posiciones apalancadas aumentan. Esta discrepancia plantea varias preguntas para los próximos meses.
En resumen
- La capitalización del mercado cripto creció un 39,6 % en el tercer trimestre de 2026, según CoinGecko.
- El mercado alcanzó los 3 000 mil millones de dólares el 21 de septiembre, antes de cerrar en 2 960 mil millones.
- Ethereum subió un 71 %, superando el aumento del 42,7 % de Bitcoin en el trimestre.
- Los volúmenes al contado en las diez principales plataformas centralizadas cayeron un 14,2 %, hasta 1 650 mil millones de dólares.
- Las posiciones abiertas en contratos perpetuos aumentaron un 40,6 %, superando los 100 mil millones de dólares.
El mercado cripto recupera una dinámica positiva en el tercer trimestre
El informe trimestral de CoinGecko revela un cambio importante en la evolución del mercado. Entre julio y septiembre de 2026, la capitalización total ganó 840,1 mil millones de dólares, un aumento del 39,6 %. Este progreso representa el mejor resultado trimestral desde el cuarto trimestre de 2024. También pone fin a tres trimestres consecutivos de bajada. A pesar de este repunte, el mercado aún no ha borrado todas sus pérdidas acumuladas desde enero.
La capitalización total superó el umbral de 3 000 millones de dólares el 21 de septiembre. Luego retrocedió ligeramente para terminar el trimestre en 2 960 mil millones de dólares. Esta evolución muestra que los precios recuperaron rápidamente una trayectoria ascendente durante el verano. Sin embargo, los inversores no aumentaron sus intercambios al mismo ritmo. CoinGecko enfatiza que el aumento de los precios superó la progresión de la participación en el mercado.
Los volúmenes diarios promedio confirman esta desconexión entre precios y actividad. Alcanzaron 73,3 mil millones de dólares en el tercer trimestre, una caída del 8,6 % respecto al trimestre anterior. Es la tercera caída consecutiva de este indicador. Sin embargo, los intercambios recuperaron vigor gradualmente entre julio y septiembre. Su promedio diario pasó de 57,7 mil millones de dólares en julio a 94,8 mil millones en septiembre.
Esta diferencia entre valoración y actividad es un aspecto central del balance trimestral. De hecho, un aumento en los precios no significa necesariamente que más inversores participen en los intercambios. El mercado cripto presenta, por tanto, una recuperación real, pero aún incompleta en el ámbito comercial. Los próximos datos permitirán verificar si esta tendencia se confirma. También ayudarán a medir la solidez del rebote más allá de las solo variaciones de precio.
Agosto concentra la mayor parte del aumento del mercado cripto
El mes de agosto jugó un papel determinante en la progresión trimestral. La capitalización total aumentó un 21,8 % durante este período, sumando 489,8 mil millones de dólares a su valor. Esta ganancia representa más de la mitad del aumento registrado entre julio y septiembre. El mercado, por tanto, experimentó un progreso particularmente concentrado en pocas semanas. Esta concentración invita a examinar los eventos que acompañaron el movimiento.
Según CoinGecko, dos factores apoyaron especialmente esta evolución. El Tesoro estadounidense anunció su intención de al menos duplicar sus recompras de bonos del Estado a largo plazo. Paralelamente, los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses continuaron registrando entradas netas de capital. Estos flujos contribuyeron a sostener la demanda de activos digitales. Su evolución sigue siendo importante para entender si el movimiento puede prolongarse.
El calendario político también marcó el trimestre. El 15 de septiembre, el Senado estadounidense rechazó la ley CLARITY Act en una votación clave de procedimiento. Este evento podría haber modificado las expectativas de los actores del mercado. Sin embargo, según el informe, este revés no ralentizó significativamente la progresión de los precios. La capitalización mantuvo gran parte de sus ganancias hasta finales de septiembre.
A pesar de estos resultados, el balance anual sigue siendo menos favorable. La capitalización total continúa bajando un 4 % desde principios de 2026. El rebote es importante a escala del trimestre, pero aún no basta para borrar el retroceso anterior. Además, la concentración de ganancias en agosto plantea la cuestión de su sostenibilidad. El cuarto trimestre deberá mostrar si los flujos financieros y las condiciones económicas continúan apoyando las valoraciones.
Ethereum supera a Bitcoin mientras Hyperliquid establece un récord
Ethereum es uno de los principales ganadores del trimestre. Su precio subió un 71 % hasta alcanzar los 2 684 dólares, según los datos de CoinGecko. En el mismo período, Bitcoin ganó un 42,7 %, terminando el trimestre en 83 576 dólares. Esta diferencia ubica a ETH delante de BTC entre las principales criptomonedas estudiadas. También marca el fin de tres trimestres consecutivos de caída para Ethereum.
Esta sobreperformance ya se había manifestado en julio. En ese período, Ethereum mostró un aumento de aproximadamente el 22 %, contra cerca del 9 % para Bitcoin. Los flujos financieros luego reforzaron esta dinámica. Los ETF de Ethereum al contado estadounidenses atrajeron 3,1 mil millones de dólares en el tercer trimestre. Estas entradas compensaron la totalidad de las salidas registradas durante el primer semestre.
Sin embargo, la progresión del precio de ETH contrasta con el descenso de su actividad comercial. El volumen diario medio de intercambios disminuyó un 23,2 %, hasta alcanzar 11,5 mil millones de dólares. Por otra parte, la actualización Glamsterdam, esperada durante el trimestre, no tuvo lugar en este período. Los inversores deben distinguir, por tanto, el desempeño del precio de las evoluciones técnicas y comerciales de la red. Estos indicadores no siguen necesariamente la misma trayectoria.
El token HYPE de Hyperliquid también registró un progreso notable. Subió un 40,5 % en cuatro días para alcanzar los 82 dólares, tras una declaración de Donald Trump el 19 de agosto. El presidente estadounidense indicó entonces que Michael Selig, presidente de la CFTC, trabajaba en la introducción de Hyperliquid en el mercado estadounidense. El token alcanzó luego un máximo histórico de 98 dólares el 23 de septiembre.
Otro aspecto concierne a Payward, la empresa matriz de Kraken. Prevé usar sus entidades reguladas por la CFTC para ofrecer a clientes estadounidenses contratos perpetuos sobre Hyperliquid, directamente en la blockchain. Esta iniciativa sigue, sin embargo, sujeta a la aprobación regulatoria. Podría abrir nuevas posibilidades comerciales si las autoridades la autorizan. Por ahora, esta perspectiva no constituye aún un servicio definitivamente aprobado.
Las plataformas cripto muestran evoluciones contrastadas
El tercer trimestre también vio la actividad trasladarse hacia nuevas redes. Robinhood Chain se abrió al público el 1 de julio y generó más de 88,9 mil millones de dólares en volumen de intercambios. CoinGecko contabiliza estas operaciones en la categoría de intercambios descentralizados, o DEX. La red registró en promedio 9,5 millones de transacciones diarias durante el trimestre. Este resultado la ubica en tercer lugar entre las cadenas más activas según los datos presentados.
Robinhood Chain apunta especialmente a facilitar el acceso a las acciones tokenizadas y a los activos del mundo real. Sin embargo, los intercambios de memecoins ocuparon un lugar importante en su actividad inicial. El volumen diario en los DEX pasó de 1,3 millones de dólares el 1 de julio a 3,5 mil millones el 4 de septiembre. El informe asocia especialmente este aumento al memecoin Cashcat y a plataformas de lanzamiento como Pons. También indica que la mayoría de los nuevos tokens lanzados no tuvo el éxito esperado.
Al mismo tiempo, las plataformas centralizadas registraron un retroceso de los volúmenes al contado. Las diez principales plataformas acumularon 1 650 mil millones de dólares, frente a 1 930 mil millones en el segundo trimestre. Esta caída del 14,2 % muestra que la recuperación de los precios no condujo a un aumento general de los intercambios. Julio fue el punto más bajo, con 443,6 mil millones de dólares, antes de una recuperación a 712,3 mil millones en agosto.
Binance reforzó su posición durante este período. La plataforma captó el 42,7 % del volumen al contado trimestral, frente al 38,7 % en el trimestre anterior. Según CoinGecko, continúa siendo la única plataforma del ranking que supera una cuota de mercado del 10 %. Upbit avanzó un 83,9 % en septiembre, pero su volumen retrocedió un 33,7 % en todo el trimestre. Por su parte, Bitget salió del top 10 tras un hackeo ocurrido en septiembre.
Las posiciones apalancadas superan nuevamente los 100 mil millones de dólares
Mientras los volúmenes al contado disminuyen, los mercados de contratos perpetuos muestran una tendencia opuesta. Las posiciones abiertas en las diez principales plataformas centralizadas aumentaron un 40,6 % en el tercer trimestre. Superaron así los 100 mil millones de dólares a finales de septiembre. Es la primera vez desde el tercer trimestre de 2025 que se alcanza este nivel. Esta evolución muestra que los operadores aumentaron su exposición en los mercados de derivados.
El retorno por encima de este umbral ocurre tras un intento previo, rápidamente interrumpido. Las posiciones abiertas superaron brevemente los 100 mil millones de dólares los días 14 y 15 de enero. Sin embargo, no mantuvieron ese nivel. El movimiento observado en septiembre presenta por tanto una diferencia importante, pues marca el cierre del trimestre por encima de este límite. No obstante, este aumento no afecta a todas las plataformas de manera uniforme.
Binance contribuyó a esta progresión con un aumento de 12,7 mil millones de dólares en sus posiciones abiertas. Por el contrario, KuCoin y Deribit registraron caídas del 41,2 % y del 18,9 %, respectivamente. Estas diferencias subrayan las brechas de dinámica entre plataformas. CoinGecko describe por tanto una recuperación desigual más que una progresión generalizada de todo el mercado de derivados.
Binance contribuyó a esta progresión con un aumento de 12,7 mil millones de dólares en sus posiciones abiertas. Por el contrario, KuCoin y Deribit registraron caídas del 41,2 % y del 18,9 %, respectivamente. Estas diferencias subrayan las brechas de dinámica entre plataformas. CoinGecko describe por tanto una recuperación desigual más que una progresión generalizada de todo el mercado de derivados.
El cuarto trimestre deberá confirmar la solidez del rebote
El informe de CoinGecko se detiene al 30 de septiembre, pero los primeros datos de octubre ya aportan una nueva visión. Según un informe de BlockchainReporter publicado el 10 de octubre, las transacciones diarias de Robinhood Chain cayeron un 42 % durante la primera semana del mes. Su promedio pasó de 10,8 millones a mediados de septiembre a 6,2 millones. Esta caída indica un ralentizamiento de la actividad tras el fuerte crecimiento observado durante el verano.
El volumen semanal de intercambios al contado en la blockchain también disminuyó. Retrocedió un 21 % respecto a la semana anterior, hasta 7,45 mil millones de dólares. Estas cifras provienen de datos de growthepie difundidos por CoinDesk, no por CoinGecko. Por tanto, no conviene comparar directamente estas series, ya que no se basan en la misma fuente. Sin embargo, aportan indicaciones complementarias sobre la evolución de la actividad tras septiembre.
Las condiciones financieras y regulatorias son otros aspectos a vigilar. Más de la mitad de las ganancias trimestrales provienen del mes de agosto, marcado por el anuncio del Tesoro estadounidense y las entradas en los ETF de Bitcoin. Si estos factores evolucionan, podrían modificar el ritmo de progresión del mercado. Asimismo, el proyecto de Payward sobre contratos perpetuos en Hyperliquid está sujeto a autorización reguladora. Su posible implementación dependerá por tanto de las decisiones de las autoridades competentes.
La regulación estadounidense también podría influir en la evolución de los productos apalancados. El 5 de octubre, la CFTC presentó una propuesta sobre el trading de criptomonedas apalancadas para particulares. Esta consulta considera especialmente la posibilidad de que ciertas plataformas que ofrecen contratos perpetuos se registren como mercados de contratos designados. Sin embargo, la propuesta aún no es definitiva. Su evolución podría precisar las condiciones de acceso a estos productos en Estados Unidos.
En el cuarto trimestre, los principales indicadores a seguir serán por tanto la capitalización total, los volúmenes al contado y las posiciones abiertas en los mercados de derivados. Si los intercambios avanzan a la par que los precios, el rebote podría ganar en amplitud y participación. En cambio, una nueva caída de los volúmenes limitaría las señales de una recuperación generalizada. Con una capitalización aún un 4 % inferior a su nivel de comienzos de año, el mercado cripto deberá confirmar su capacidad para mantener sus ganancias. Los próximos datos trimestrales permitirán determinar si el aumento de precios va acompañado finalmente de un retorno duradero de la actividad.
¡Maximiza tu experiencia en Cointribune con nuestro programa "Read to Earn"! Por cada artículo que leas, gana puntos y accede a recompensas exclusivas. Regístrate ahora y comienza a acumular beneficios.
Journaliste et rédacteur web passionné par l’univers des cryptomonnaies et des technologies Web3. J’y traite les dernières tendances et actualités afin de proposer un contenu de haute qualité à un large public du secteur.
Las ideas y opiniones expresadas en este artículo pertenecen al autor y no deben tomarse como consejo de inversión. Haz tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.