El ETF de Bitcoin de BlackRock supera a Deribit cambio clave
El mercado del bitcoin cambia de dimensión. De hecho, el ETF de BlackRock acaba de superar a un actor histórico de derivados crypto, marcando un punto de inflexión en la organización del sector. Este adelantamiento no es un simple récord, sino que refleja una rápida progresión de los mercados regulados frente a las plataformas offshore. Esta evolución redefine los equilibrios y confirma el anclaje del bitcoin en las finanzas tradicionales.
En breve
- El mercado del bitcoin alcanza un hito con el ETF de BlackRock que supera a un actor histórico de derivados crypto.
- Las opciones IBIT alcanzan 27,61 mil millones de dólares de open interest, superando los 26,90 mil millones de Deribit.
- Esta rápida progresión ilustra el aumento de las infraestructuras financieras reguladas en Estados Unidos.
- El acceso facilitado a los inversores tradicionales acelera la adopción de productos derivados ligados al bitcoin.
El IBIT supera a Deribit: un cambio histórico hacia las finanzas reguladas
El mercado de derivados bitcoin alcanzó un umbral simbólico el viernes, cuando las opciones vinculadas al ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock superaron a las de Deribit, actor histórico del sector. El open interest de las opciones IBIT cotizadas en Nasdaq alcanzó 27,61 miles de millones de dólares, frente a 26,90 miles de millones de dólares de las opciones bitcoin de Deribit.
Este cambio llama la atención por su rapidez. El ETF de BlackRock cerró en solo dos años la brecha con una plataforma en actividad desde 2016. Esta progresión refleja un cambio profundo en el acceso a productos derivados crypto, ahora más arraigados en infraestructuras reguladas.
Tal evolución se explica en parte por la apertura del mercado estadounidense a una nueva categoría de inversores. Las opciones, que permiten comprar o vender un activo a un precio determinado anticipadamente, juegan un papel central en las estrategias de cobertura y especulación.
El open interest, indicador de referencia para medir el tamaño y la liquidez de un mercado, refleja aquí un aumento del volumen en productos accesibles a través de corredores tradicionales. Sidrah Fariq, responsable en Deribit, destaca este punto: «los inversores particulares estadounidenses no pueden acceder a plataformas como Deribit, por lo que las opciones sobre iShares Bitcoin Trust (IBIT) les ofrecen acceso directo a un apalancamiento y a una exposición a opciones en un marco regulado».
Aquí algunos elementos clave :
- El open interest de las opciones IBIT alcanzó 27,61 miles de millones de dólares ;
- Las opciones bitcoin de Deribit muestran 26,90 miles de millones de dólares ;
- IBIT alcanzó a Deribit en solo dos años, frente a una actividad iniciada en 2016 ;
- Esta dinámica ilustra el auge de los productos derivados crypto regulados en Estados Unidos.
Dinámicas de mercado distintas entre inversores regulados y globales
Más allá de este récord, el análisis de posiciones revela diferencias marcadas en las anticipaciones de los inversores. Los datos muestran que las opciones IBIT incorporan escenarios más optimistas, con una concentración de posiciones que sugiere un bitcoin cercano a 109 709 dólares, es decir, aproximadamente un 41 % por encima de los niveles actuales.
En cambio, las posiciones observadas en Deribit anticipan un avance más moderado alrededor de 106 000 dólares. Esta divergencia refleja perfiles de inversores distintos. Según Volmex, «el open interest de las opciones de compra en los mercados regulados está aproximadamente 4 puntos porcentuales más lejos fuera del dinero que en las plataformas offshore», traduciendo una exposición más marcada a escenarios alcistas en los mercados regulados.
Los comportamientos también difieren en el horizonte de inversión. Las opciones IBIT privilegian vencimientos más largos, especialmente alrededor de octubre 2026, mientras que las posiciones en Deribit se concentran más en vencimientos cortos, como agosto.
Esta estructura sugiere un enfoque más paciente de los inversores vía el ETF, frente a una gestión más táctica en las plataformas crypto. Volmex señala que «las opciones IBIT presentan vencimientos en promedio más largos de aproximadamente dos meses, ponderados por el open interest», lo que refleja la naturaleza de las carteras subyacentes.
Además, la mayor volatilidad implícita en IBIT se explica por una mayor demanda de protección via opciones de venta, los tenedores de ETF no pudiendo adoptar fácilmente posiciones vendedoras directas.
Esta evolución dibuja un mercado a dos velocidades, donde infraestructuras reguladas y offshore coexisten sin sustituirse. Sidrah Fariq insiste en esta complementariedad: «no lo veo como una competencia. Al contrario, amplía el mercado».
A medida que los inversores institucionales se apropian de estas herramientas, la profundidad y sofisticación del mercado bitcoin podrían aumentar, favoreciendo una mejor formación de precios. Esta trayectoria indica una integración progresiva del bitcoin en los estándares de las finanzas mundiales, con implicaciones duraderas sobre su volatilidad, accesibilidad y rol en las carteras globales.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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