El oro y la plata retroceden a pesar de la inflación y la guerra en Oriente Medio

Habitualmente, cuando los cañones truenan y la inflación se dispara, el oro y la plata avanzan como reyes protegidos en el tablero financiero mundial. Esta vez, el escenario parece haber sido reescrito por una mano invisible. A pesar de las tensiones entre Irán y Estados Unidos, del aumento del precio del petróleo y de los precios todavía elevados, los dos metales preciosos retroceden considerablemente, dejando a inversores y analistas ante una posición cuanto menos desconcertante.

Cuando los refugios tradicionales abandonan súbitamente su papel

Desde enero, el oro ha perdido aproximadamente un 23 % de su valor tras alcanzar un máximo de 5,608 dólares la onza. La plata ha sufrido una corrección aún más brutal, cayendo un 44 % después de un pico superior a los 121 dólares. Sin embargo, los ingredientes históricos para un repunte estaban presentes. La guerra entre Irán y Estados Unidos perturbó el estrecho de Ormuz. El petróleo superó los 90 dólares. La inflación estadounidense alcanzó el 3,8 %.

Bull Theory resume perfectamente esta anomalía:

Los activos que todo el mundo compra para protegerse de la guerra y la inflación hicieron exactamente lo contrario de lo que se suponía que debían hacer. Cada comprador de valor refugio estaba perfectamente posicionado.

Bull Theory, X

Para varios observadores, el problema ya no proviene de la geopolítica. El mercado ahora parece temer más a las tasas de interés que a los misiles. Como en una partida de ajedrez donde la reina se vuelve vulnerable, el oro pierde momentáneamente su estatus de refugio automático.

Kevin Warsh trastorna los cálculos del mercado del oro

El verdadero punto de inflexión vino desde Estados Unidos. En mayo, la economía estadounidense creó 172,000 empleos contra solo 85,000 esperados. Este informe modificó completamente las expectativas monetarias.

Kevin Warsh, instalado al frente de la Fed el 22 de mayo, hereda un tablero particularmente complejo. Los mercados anticipan ahora una probabilidad de aumento de las tasas del 72 % antes de fin de año según FedWatch.

Reuters reporta las palabras de Kelvin Wong:

Todo depende del giro agresivo que los mercados comienzan a incorporar en los futuros de la Fed. Los mayores rendimientos de los bonos también ejercen presión adicional sobre el oro.

Reuters

Por ello, los rendimientos de los bonos suben y fortalecen al dólar. El oro, que no genera ningún rendimiento, se vuelve menos competitivo. Varios actores del mercado estiman incluso que los inversores venden sus metales para obtener liquidez rápidamente. 

Otros mencionan un reposicionamiento masivo hacia los sectores vinculados con la inteligencia artificial, hoy considerados las nuevas locomotoras del capital mundial.

Liquidez, bitcoin y mercados: la verdadera batalla se juega en otro lugar

Esta corrección supera ampliamente al mercado de metales preciosos. El viernes, todos los activos financieros tambalearon. El S&P 500 perdió cerca de 2,000 mil millones de dólares en capitalización en una sola sesión. Los valores relacionados con la IA borraron más de 1,000 mil millones de dólares.

Bitcoin también ha sufrido una presión intensa. Varios analistas subrayan que los inversores ahora buscan liquidez ante todo. La lógica se asemeja más a una operación quirúrgica que a un simple arbitraje de cartera.

Astik Mondal resume esta idea: « Cuando los activos diseñados para protegerte fracasan precisamente en este escenario, no es la cobertura la que está rota. Es el manual de juego. »

Así, los mercados parecen estar reescribiendo sus reglas. Entre los proyectos de ofertas públicas iniciales gigantes, las necesidades de financiamiento de la IA y las expectativas de tasas más altas, cada pieza cambia de posición a gran velocidad.

Las cifras que resumen el terremoto

• Oro en baja de aproximadamente un 23 % desde enero de 2026;
• Plata en caída espectacular del 44 % desde su pico;
• Inflación estadounidense mantenida alrededor del 3,8 % anual;
• Informe de empleo estadounidense: 172,000 empleos creados contra 85,000 esperados;
• Precio del BTC al momento de la redacción: 62,783 dólares.

Por lo tanto, el oro y la plata ya no son los únicos que vacilan. En el mercado cripto, bitcoin también acaba de borrar todas las ganancias acumuladas desde la reelección de Donald Trump. Cuando los valores refugio tropiezan y la reina de las criptos retrocede, parece que toda la brújula de los inversores pierde el norte.