Bitcoin: ¿los ETF también reducen la magnitud de las subidas?
Las grandes correcciones de bitcoin pierden intensidad. Pasaron de aproximadamente el 85 % en los primeros ciclos a 84 %, luego 77 % y cerca del 53 % en el ciclo actual. Los datos compilados por Galaxy Research muestran esta compresión progresiva, aunque el fondo del ciclo 2025-2026 aún no está definitivamente confirmado.
En breve
- Las grandes caídas de bitcoin pasaron de alrededor del 85 % al 53 %.
- Las subidas entre mínimos y máximos también disminuyen significativamente.
- El ciclo de cuatro años sigue visible, pero su amplitud se reduce.
Bitcoin resiste a correcciones cada vez menos profundas
La historia comienza con una serie bastante clara. En 2014, bitcoin pierde alrededor del 85 % desde su máximo. Tras la llegada de los contratos futuros y de Wall Street en 2017, la siguiente caída alcanza aún el 84 %. El mercado 2020-2021 recibe a Strategy, Tesla y nuevos inversores institucionales. Bitcoin corrige después alrededor del 77 %.
El ciclo actual se detiene por ahora en torno al -53 %. Ya se observó en febrero que las señales on-chain seguían coherentes con el ciclo de cuatro años, a pesar de una estructura de mercado diferente. Entre -85 % y -53 %, la brecha alcanza 32 puntos porcentuales. En proporción, la corrección actual es cerca de un 38 % menos profunda que la del primer gran ciclo considerado.
El cambio no proviene de un solo evento. Los ETF de Bitcoin al contado, las empresas que acumulan BTC en caja y la ampliación de la base de inversores han añadido compradores ausentes en los primeros ciclos. Esto no impide las caídas. Por ahora, simplemente se detienen más alto.
Las subidas de Bitcoin también se reducen
La contrapartida aparece al observar las fases alcistas.
Bitcoin.com registra progresiones de aproximadamente 580x, 130x, 22x y luego 8x entre los mínimos del ciclo y los picos siguientes. La disminución es espectacular. El múltiplo entre el primer y el cuarto episodio se redujo por más de 72.
Un bitcoin que cae menos violentamente produce también, hasta ahora, subidas menos extremas. Esta evolución se une al debate abierto en los últimos meses sobre la madurez del mercado. Michael Saylor considera que el ciclo tradicional de cuatro años pierde peso con la llegada del capital institucional y los ETF.
El fenómeno sigue siendo difícil de atribuir con precisión. Los ETF pueden amortiguar algunas ventas gracias a una demanda regular. No demuestran por sí solos por qué la amplitud disminuye.
El halving también juega un rol menos mecánico que en los inicios de Bitcoin. Cada reducción a la mitad siempre disminuye la emisión de nuevos BTC, pero esta nueva oferta ahora representa una fracción mucho menor de un mercado considerablemente más grande. Menos escasez nueva que absorber. Mucho más capital ya presente.
El ciclo de cuatro años aún no ha desaparecido
La compresión de los movimientos no es suficiente para enterrar el ciclo histórico. Galaxy Research observa que las secuencias anteriores siguen aún una cronología cercana: fondo, halving, pico y luego nueva corrección. Los tres ciclos terminados también colocaron su punto más bajo aproximadamente 12 a 13 meses después del pico.
El ciclo actual sigue incompleto. Esta es una limitación importante para la cifra del -53 %. Si bitcoin registra un nuevo mínimo, esta corrección se volverá mecánicamente más profunda. El porcentaje debe leerse por tanto como una fotografía del mercado en este punto, no como un balance definitivo.
Paralelamente, la presencia institucional sigue siendo real. Los ETF de Bitcoin americanos atrajeron otros 101,15 millones de dólares el 2 de septiembre, tras una fuerte sesión de retiros. El mercado de 2026 se parece así menos a los primeros ciclos por su amplitud, pero conserva aún parte de su ritmo. Las correcciones pasan del 85 % al 53 %. Las subidas también se moderan. Para saber si esta compresión se ha vuelto estructural, primero se deberá conocer el verdadero fondo del ciclo actual.
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Enseignante et ingénieure IT, Lydie découvre le Bitcoin en 2022 et plonge dans l’univers des cryptomonnaies. Elle vulgarise des sujets complexes, décrypte les enjeux du Web3 et défend une vision d’un futur numérique ouvert, inclusif et décentralisé.
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