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Ethereum frente a un posible shock debido a un efecto dominó del WETH

Vie 25 Jul 2025 ▪ 4 min de lectura ▪ por Mikaia A.
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La fiesta en torno a Ethereum parece haber terminado. El altcoin estaba en su impulso, listo para superar el umbral simbólico de 4,000 $. Pero a pesar de este empuje, el ETH se estancó alrededor de 3,600 $, dejando lugar a dudas. Aumento de las tasas de préstamo, saturación de los pools de liquidez, señales técnicas parpadeantes: todos los ingredientes de un verano de alto riesgo están reunidos. En el mundo cripto, incluso los gigantes como Ethereum nunca están a salvo de un efecto dominó.

WETH lumineux déclenche l’effondrement d’Ethereum, tuiles brisées, visages fantomatiques choqués, fond numérique orange, bleu et noir.

En breve

  • El coste de préstamo en wETH se dispara, poniendo en jaque las estrategias clásicas de apalancamiento.
  • La tasa de utilización de Aave alcanza el 95 %, umbral crítico para la liquidez del sistema.
  • El ETH está técnicamente sobrecomprado, en un mercado veraniego tranquilo pero propenso a tensiones.

Tasas a alta velocidad: el crisol de la fragilidad de Ethereum

La actualidad de Ethereum: el coste de préstamo en wETH ha aumentado de manera espectacular desde principios de julio en la plataforma Aave: la tasa de utilización pasó del 86 % al 95 %. Esta casi saturación hace que el préstamo no sea rentable para muchos. Markus Thielen declara:

El coste variable de préstamo ha subido y ha dejado de ser rentable pedir prestado ETH. 

Cuando más del 90 % de los préstamos son a tasa variable, una subida repentina puede desencadenar un cierre rápido de posiciones. Esto podría traducirse en liquidaciones forzadas, retiros de liquidez y reubicaciones masivas. A esto se suma un peg stETH-ETH bajo tensión, donde un deslizamiento podría amplificar el estrés en DeFi.

Históricamente, Ethereum ya ha entrado en una zona de sobrecompra técnica muy marcada. A pesar de una temporada veraniega tranquila en Estados Unidos (volumen en descenso, volatilidad potencialmente aumentada), los indicadores permanecen tensos.

Finalmente, el tercer trimestre suele ser el más débil para el ETH, con un promedio del +8,19 %, frente al +22,59 % en el cuarto trimestre desde 2013.

Entre necrologías pasadas y predicciones inestables: el gran teatro cripto

En 2017, un tal Evan Faggart enumeraba cinco razones por las que Ethereum iba directo al fracaso: congestión de la red, ausencia de casos de uso, alta volatilidad, conflictos comunitarios y proliferación de estafas. En aquel entonces, el precio del ETH era de 281.80 $. Siete años después, se mueve alrededor de 3,600 $ y sigue siendo uno de los pilares del universo cripto.

Este tipo de predicciones reaparecen a intervalos regulares, impulsadas por tuits irónicos como el de @Jrag0x. Habla de las muchas veces que Ethereum ha sido declarado muerto. Pero el ETH sigue su camino, con sus subidas, sus sacudidas, sus críticas. Ha absorbido el escepticismo y los parones, pero continúa encarnando para muchos la cripto que resiste e inspira.

Cifras clave para recordar:

  • 95 %: tasa de utilización del pool Aave;
  • 49 %: aumento del ETH en un mes (~3,623 $ al publicar);
  • 34 %: progresión del ratio ETH/BTC en 30 días;
  • +8,19 %: rendimiento medio histórico del tercer trimestre;
  • +22,59 %: rendimiento medio histórico del cuarto trimestre.

Andrew Keys, fundador de Ether Machine, afirma que el ETH ha superado al bitcoin en la última década. Para él, el ether es una apuesta ganadora a largo plazo, mucho más rentable que la mayoría de los activos. Si el altcoin está sacudido, sigue siendo para muchos una cripto del futuro y un pilar del ecosistema descentralizado.

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Mikaia A.

¡La revolución blockchain y cripto está en marcha! Y el día en que los impactos se sientan en la economía más vulnerable del mundo, contra toda esperanza, diré que fui parte de ella

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