Europa pierde liderazgo cripto ante EEUU y Asia

Europa, antaño pionera en la regulación de las criptomonedas, podría pronto convertirse en un simple corredor atravesado por la innovación sin nunca retenerla. Mientras que Estados Unidos y Asia multiplican los avances concretos, el Viejo Continente se estanca en la prudencia. Catriona Kellas, responsable jurídica en Franklin Templeton, no se anda con rodeos: la UE corre el riesgo de relegarse al papel de espectadora, incapaz de competir frente a la dinámica de las grandes potencias rivales.

MiCA, un liderazgo ya debilitado

Mientras que la concesión de licencias en Malta preocupa a los reguladores, durante su intervención en DigiAssets 2025 en Londres, del 17 al 18 de junio, Catriona Kellas, responsable jurídica internacional para proyectos digitales en Franklin Templeton, expresó una clara inquietud :

Existe un riesgo real de que esta tecnología se escape de las jurisdicciones que estaban a la vanguardia hace apenas unos años. Es muy fácil quedarse atrás cuando el proceso legislativo es demasiado lento.

A pesar de la entrada en vigor del reglamento MiCA, alerta sobre la posibilidad de que la Unión Europea se convierta en una «zona de sobrevuelo» entre Estados Unidos y Asia, un espacio atravesado pero rara vez elegido como tierra de acogida por los grandes proyectos innovadores.

Y si bien reconoce que Europa todavía está «en una buena posición«, señala que esta ventaja podría convertirse rápidamente en inercia regulatoria.

La señal de alarma lanzada por Kellas no se basa únicamente en un diagnóstico pesimista, sino que también se apoya en una serie de señales institucionales débiles, que muestran que la UE está comenzando a reaccionar :

• Se están llevando a cabo discusiones sobre un MiCA 2, señal de que los límites del marco inicial ya han sido identificados ;

• La Comisión Europea ha pronunciado la palabra «competencia», lo cual representa una ruptura notable en el discurso habitual, históricamente más centrado en la estabilidad que en la atractividad ;

• El Régimen Piloto DLT, que entró en vigor hace un año, ya está en evaluación: según Kellas, las autoridades buscan «renovarlo para que se adapte a su objetivo» ;

• El enfoque europeo sigue centrado en el principio de precaución, pero la brecha se amplía con regiones que adoptan marcos regulatorios más ágiles y experimentales.

Estos elementos muestran que las instituciones europeas comienzan a integrarse en las tensiones geopolíticas alrededor de la regulación cripto. Sin embargo, el ritmo sigue siendo lento, en un sector donde la innovación tecnológica y las estrategias de implantación evolucionan mucho más rápido que los legisladores.

Estados Unidos y Asia al acecho

Más allá del marco estrictamente europeo, Catriona Kellas destaca la dinámica ofensiva que emerge al otro lado del Atlántico y en Asia. «La energía que viene de Estados Unidos da un verdadero impulso a Europa«, subraya esta última.

Ella lo ve como un posible catalizador, pero también un peligro latente: que los principales actores del sector prefieran jurisdicciones más flexibles. Mientras la UE apenas comienza a considerar un posible MiCA 2, algunos países asiáticos como Singapur o Corea del Sur ya han establecido entornos ágiles y experimentales capaces de atraer a empresas innovadoras.

Esta presión competitiva toma forma concreta con la estrategia de expansión de gigantes como Coinbase y Gemini, en busca de licencias MiCA a través de Luxemburgo y Malta. Estas iniciativas apuntan a aprovechar el mecanismo de pasaporte, que permite operar en los 27 Estados miembros una vez obtenida la licencia en un solo país.

Esto, sin embargo, genera inquietudes entre algunos reguladores europeos, que temen una aprobación demasiado rápida y una aplicación heterogénea de las normas. Kellas también menciona un cambio global: «lo que observamos es que los gobiernos desafían a sus reguladores para que salgan de los esquemas tradicionales«.

Se vislumbra una recomposición de los equilibrios mundiales. Si Europa no logra adaptar rápidamente su enfoque, podría perder su posición de árbitro en las discusiones internacionales sobre criptomonedas. Sin embargo, Europa prepara una nueva regulación DeFi para 2026, porque MiCA ya no es suficiente.