Europa toma la delantera a Estados Unidos en la regulación de cripto

¿Quién dijo que Europa, campeona del papeleo y la burocracia, no podía competir con Estados Unidos, ese supuesto cuna de la innovación? En esta guerra mundial por regular las criptomonedas, surge un duelo inesperado. Por un lado, EE.UU., galvanizado por Trump y su grupo amigable con bitcoin. Por otro, una Europa que se decía rezagada… pero que acaba de sacar el armamento pesado con MiCA. ¿Y si, esta vez, la regulación europea supera con creces la audacia estadounidense?

MiCA seduce, la cripto acude: Europa atrae grandes volúmenes

Se dijo que MiCA no es suficiente, pero sin embargo da alas a los inversores. Enero de 2025. Mientras los traders estadounidenses bajan el ritmo, la Unión Europea despega. Paybis, una plataforma con sede en Londres, anuncia +70 % de volúmenes en Europa en el primer trimestre. Y el número de transacciones se mantiene estable. Esto significa una cosa: el dinero apostado es mayor, más estratégico.

Konstantins Vasilenko (Paybis) lo dice claramente: « El momento es difícil de ignorar ». Mientras Estados Unidos se hunde en la confusión jurídica, Europa despliega la alfombra roja regulatoria. Y los gigantes están presentes: OKX, Bybit, crypto.com, luego Coinbase y Gemini se apresuraron a obtener su licencia MiCA.

Francia, por su parte, se destaca como locomotora con +175 % de volúmenes, impulsada por su fintech y su PACTE. No está mal para un viejo continente del que se decía que era demasiado lento. Gracias a MiCA, las criptomonedas encuentran allí una tierra de claridad. Y a juzgar por el tamaño de las apuestas, no son los pequeños inversores quienes se mudan, sino los institucionales.

Stablecoins: América quiere reinar… pero restringe demasiado el camino

El GENIUS Act, aprobado en el Senado de EE. UU. el 17 de junio de 2025, suena como una respuesta fuerte. Sin embargo, al querer regular rápidamente, Trump y su administración han puesto una jaula alrededor de los stablecoins. Este texto exige reservas 1:1, auditorías mensuales y prohíbe el pago de intereses a los poseedores. Y eso genera problemas.

Michel Khazzaka, analista cripto, critica frontalmente: 

Obtienes un token de tu propio dinero que solo puedes usar para pagar. Ellos toman el dinero real, lo invierten y se quedan con los rendimientos. 

El 98 % de los ingresos de Circle en 2024 provenían de los intereses sobre las reservas.

En cuanto a la narrativa, América intenta arraigar el dólar en la era digital, controlando cada engranaje. Mientras tanto, MiCA autoriza a los emisores europeos a operar en toda Europa. Resultado: una criptoeconomía más fluida y stablecoins menos regulados… pero más dinámicos. GENIUS quiere tranquilizar, MiCA libera. Y el mercado elige.

La guerra de normas fragmenta los stablecoins… y Bitcoin avanza

En el frente internacional, cada uno hace su ley. Reino Unido prepara sus normas. Japón flexibiliza la gestión de reservas. Hong Kong impone una licencia local para distribuir stablecoins. Este mosaico dificulta la interoperabilidad, incluso la hace ilusoria. ¿Resultado? Una fragmentación mundial que amenaza la liquidez.

Tim (@Tim38300817) resume el asunto: « No se puede construir en torno a las reglas sin comprenderlas en profundidad ». Las plataformas se ven obligadas a tomar decisiones. Algunos stablecoins están prohibidos en Europa. Otros se vuelven inaccesibles para los inversores asiáticos.

Y en esta niebla regulatoria, el bitcoin avanza, imperturbable. Michel Khazzaka no anda con rodeos: « En un mundo de activos limitados, el único dinero libre… podría ser aquel que nadie puede detener ». Sin permiso, sin fronteras, el BTC renace como el valor refugio de los desencantados del stablecoin.

Cifras clave a recordar: 

• +70 % de volumen cripto en Europa en Paybis en el primer trimestre de 2025;
• 35 % de caída en los volúmenes cripto en Robinhood;
• Sólo el 18 % de la actividad de Coinbase proviene aún de particulares;
• 1,68 mil millones de $ ingresos por intereses para Circle en 2024;
• El 98 % de esta cifra de negocios proviene de los intereses sobre las reservas.

Trump pisó el acelerador. Con GENIUS, quería hacerlo rápido… muy rápido. Pero en esta aceleración brusca, algunos lo ven como una maniobra para salvar el dólar, frente a un mundo que lo abandona lentamente. Ironía del destino, es Europa, con sus normas bien engrasadas, la que avanza más rápido. Los dados vuelven a lanzarse.