Impulsado por el USDC, Circle vuelve a beneficios en el segundo trimestre
Circle generó 701 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre de 2026. Este crecimiento anual del 7 % se basa principalmente en la expansión del USDC. El stablecoin circula más y procesa muchas más transacciones, aunque la caída de las tasas reduce progresivamente el rendimiento de las reservas.
En resumen
- Circle genera 701 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre de 2026.
- El volumen de transacciones en USDC salta un 151 % hasta 14 800 miles de millones de dólares.
- La caída del rendimiento de las reservas sigue siendo el principal riesgo para el grupo.
El USDC sigue siendo el principal motor financiero de Circle
El modelo económico de Circle todavía depende en gran medida de los activos que garantizan la paridad del USDC. Esta dependencia explica por qué la empresa busca fortalecer su estatus regulatorio con su proyecto de banco fiduciario dedicado al USDC. En el segundo trimestre, los ingresos derivados de las reservas alcanzan los 668 millones de dólares, es decir, más del 95 % del total publicado.
Estos ingresos aumentan un 5 % en un año. El incremento proviene principalmente de un aumento del 25 % del saldo promedio de USDC, situado en 76,5 mil millones de dólares. Al final del trimestre, quedaban 73,3 mil millones de USDC en circulación, un aumento anual del 19 %.
Este crecimiento ha sido frenado por la caída del rendimiento de las reservas. Este cayó al 3,5 %, con un descenso de 66 puntos básicos. Por tanto, Circle gana más gracias al aumento del número de USDC en circulación, pero cada dólar invertido en sus reservas genera menos que hace un año.
Simultáneamente, la empresa cripto vuelve a beneficios. El resultado neto de las actividades continuadas alcanza los 48 millones de dólares, una mejora anual de 530 millones. Este salto refleja sobre todo la desaparición de una gran parte de los gastos excepcionales ligados a la salida a Bolsa de 2025. El EBITDA ajustado crece más modestamente un 8 %, hasta 143 millones de dólares.
Las transacciones cripto crecen mucho más rápido que la oferta
La cifra más espectacular no proviene directamente de los ingresos. El volumen trimestral de transacciones en USDC ha aumentado un 151 % para alcanzar 14 800 miles de millones de dólares. La actividad crece, por tanto, mucho más rápido que la cantidad de tokens en circulación.
Esta diferencia indica que el USDC pasa más rápidamente entre monederos, plataformas, aplicaciones DeFi e infraestructuras de pago. El stablecoin ya no sólo sirve para conservar fondos temporalmente a la espera de una nueva oportunidad en el mercado cripto. Se convierte en una herramienta de liquidación, transferencia y gestión de tesorería.
La integración del USDC por Standard Chartered ilustra esta evolución institucional. Las empresas pueden usar el stablecoin para mover liquidez en blockchains mientras mantienen procedimientos bancarios tradicionales. Circle se beneficia así de nuevos canales de distribución sin tener que construir cada conexión con las finanzas tradicionales solo.
Durante el trimestre, Circle creó 83 mil millones de USDC y destruyó 87 mil millones tras solicitudes de reembolso. El número de monederos con más de 10 dólares aumentó un 24 %, hasta 7 millones. Su cuota de mercado de stablecoins respaldados por el dólar se mantiene cerca del 27 %, a pesar de una ligera caída de 66 puntos básicos.
Circle debe ahora reducir su dependencia de las tasas
Los resultados muestran una empresa más sólida, pero todavía expuesta a las decisiones de los bancos centrales. Cuando las tasas bajan, los bonos del Tesoro y otros activos seguros que componen las reservas generan menos. El crecimiento del USDC debe compensar esta presión para mantener los ingresos.
Circle intenta ampliarse. Sus ingresos por suscripciones y servicios aumentaron un 41 %, pero aún sólo representan 34 millones de dólares. El grupo también prepara el lanzamiento público de Arc, su blockchain dirigida a pagos programables, activos tokenizados y usos institucionales.
Esta diversificación podría transformar a Circle en una infraestructura financiera completa en lugar de un simple emisor de stablecoin. Sin embargo, requiere inversiones importantes en productos, inteligencia artificial y seguridad. Los gastos operativos ajustados aumentaron un 23 % durante el trimestre.
La paradoja sigue clara. El mercado de stablecoins atraviesa una fuerte contracción, mientras que su uso transaccional sigue acelerando. Circle se beneficia precisamente de este cambio. Su futuro dependerá menos del número de USDC conservados pasivamente que de su circulación real en la economía cripto. Los 701 millones de dólares del trimestre prueban la potencia del modelo actual. También muestran por qué Circle debe construir rápidamente ingresos menos sensibles a las tasas de interés.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
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