La carrera por las stablecoins en Asia: equilibrando el crecimiento y la supervisión

La expansión global de las stablecoins se está acelerando, lo que lleva a los países de Asia a adaptar sus regulaciones para estos activos digitales. Las autoridades de la región están adoptando enfoques diversos, equilibrando el crecimiento de tokens respaldados por bancos y vinculados a monedas nacionales con stablecoins ancladas al dólar estadounidense. En Japón, Singapur y Hong Kong, se están actualizando las políticas para definir el papel de las stablecoins en cada economía y aclarar cómo estos activos digitales pueden funcionar junto con los sistemas financieros tradicionales.

Iniciativas de stablecoins y tendencias regulatorias en Asia

En Asia, el desarrollo de las stablecoins refleja un acto de equilibrio entre permitir que actores privados innoven en los sistemas monetarios nacionales y mantener el control sobre los flujos de capital. Esto se evidencia en desarrollos recientes, con un consorcio de bancos japoneses que planea una nueva stablecoin mientras China ha restringido proyectos basados en Hong Kong, mostrando los límites que enfrentan los emisores privados bajo regulaciones existentes.

John Cho, vicepresidente de asociaciones en Kaia DLT Foundation, explicó que los reguladores y legisladores en la región se están moviendo rápidamente para establecer marcos legales claros para criptomonedas y stablecoins. Añadió que los responsables políticos están divididos: algunos creen que solo los bancos establecidos deberían manejar la emisión y gestión de reservas de stablecoins, mientras que otros temen que tales restricciones podrían obstaculizar la innovación y adopción en el sector.

Japón, Singapur y China: caminos divergentes para las stablecoins

En Japón, el Banco MUFG, Sumitomo Mitsui Banking Corporation y Mizuho Bank planean emitir una stablecoin a través de la infraestructura de la empresa fintech con sede en Tokio Progmat. La iniciativa comenzará con un token respaldado por yenes, seguido más tarde por una versión en dólares estadounidenses. Después de completar una prueba de concepto, los bancos esperan que la stablecoin esté en uso práctico para finales del año fiscal actual en marzo. Al mismo tiempo, Japón está actualizando sus regulaciones de criptomonedas para prevenir actividades ilícitas, incluyendo medidas dirigidas contra el uso de información privilegiada en monedas digitales, según informó Cointribune.

Mientras tanto, Singapur se ha centrado en la claridad y la infraestructura. StraitsX opera una stablecoin respaldada por el dólar de Singapur bajo la supervisión completa de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). Tether también ha extendido sus operaciones en la región, incluyendo la disponibilidad de USDT para su uso a través de cajeros automáticos surcoreanos mediante la cadena de bloques Kaia.

El marco regulatorio de MAS, introducido en 2023, establece estándares para los emisores de stablecoins vinculadas al dólar de Singapur u otras monedas del G10, requiriendo reservas auditadas, liquidez suficiente y la capacidad de redimir tokens dentro de cinco días hábiles. Solo los emisores conformes pueden ser reconocidos como “stablecoins reguladas por MAS.”

China, en contraste, adopta una postura restrictiva, ya que ha ordenado a Ant Group y JD.com suspender sus iniciativas de stablecoins basadas en Hong Kong. El Banco Popular de China y la Administración del Ciberespacio de China advirtieron contra permitir que empresas privadas emitan activos digitales similares a monedas. Hong Kong, aunque explora aplicaciones empresariales, sigue sujeto a estas restricciones centrales, limitando su flexibilidad en el sector.

Perspectivas para la región

Los observadores de la industria Brian Mehler, CEO de Stable, y Dermot McGrath, cofundador de Ryze Labs, ven a Japón, Singapur y Hong Kong siguiendo caminos distintos en el desarrollo de stablecoins. Aquí está su visión:

• Mehler dijo que Japón podría liderar en stablecoins institucionales debido a iniciativas tempranas y al impulso de su consorcio bancario, mientras que Dermot McGrath agregó que se espera que el progreso en el país sea constante y cuidadosamente gestionado.
• En Singapur, Mehler señaló que probablemente el país seguirá siendo un centro de innovación debido a marcos regulatorios claros, y McGrath destacó que se está enfocando en crear algunos emisores de referencia para guiar el mercado.
• Según Mehler, Hong Kong se concentra en aplicaciones orientadas a empresas donde el cumplimiento es crítico, y McGrath apuntó que el desarrollo allí sigue siendo sensible a las regulaciones de Pekín.
• Tanto Mehler como McGrath enfatizaron que en toda la región, los reguladores mantienen el control mientras las instituciones financieras buscan mantenerse activas y evitar quedarse atrás en la adopción de stablecoins.

Así, a medida que las stablecoins continúan creciendo, Asia emerge como un área central para su desarrollo. Bancos, reguladores y empresas tecnológicas exploran cómo estos activos digitales pueden integrarse con los sistemas financieros existentes. Los próximos años determinarán qué enfoques tienen éxito y cómo la innovación y la regulación pueden coexistir en este ecosistema financiero digital en desarrollo.