¿Los stablecoins matarán a los bancos? Aquí está lo que piensa Coinbase

El advenimiento de los stablecoins plantea preguntas. ¿Son solo una innovación en pagos o una amenaza existencial para los bancos tradicionales? Su mercado no deja de crecer, superando ya los dos billones de dólares en transacciones en 2024. En este contexto, Coinbase ofrece una respuesta clara: la idea de que los stablecoins vacían las arcas bancarias sería un mito. Pero la batalla de narrativas entre bancos y actores cripto apenas comienza.

Cuando los bancos agitan el espantapájaros de los depósitos desviados

Los bancos estadounidenses hablan de un riesgo sistémico: según ellos, los stablecoins, cuyo mercado se estima en 301 mil millones de dólares, absorberían los depósitos y debilitarían el crédito. Un informe del Treasury Borrowing Advisory Committee incluso menciona hasta 6 billones de dólares en depósitos fugados. Coinbase desmonta este cálculo, recordando que el mismo informe anticipa solo 2 billones de capitalización para los stablecoins en 2028. La ecuación no cuadra.

Para el exchange, los stablecoins no son cuentas de ahorro, sino herramientas de pago. Pagar a un proveedor asiático en stablecoins no es un retiro de ahorros, solo evitar una transferencia lenta y costosa. De hecho, la mayoría de las transacciones ocurre fuera de Estados Unidos: de los dos billones procesados en 2024, un billón circuló en Asia, América Latina y África.

En su informe, Coinbase insiste: 

Los stablecoins no amenazan el crédito — ofrecen una alternativa competitiva a los 187 mil millones de dólares en ingresos anuales de los bancos ligados a las tarifas de tarjetas. Las instituciones que hoy agitan el espectro del « riesgo sistémico» son las mismas que se embolsan decenas de miles de millones gracias a las tarifas de procesamiento de tarjetas, que los stablecoins podrían eludir por completo.

Cripto, stablecoins y bancos: una lucha por 187 mil millones $

Detrás del barniz del debate, hay una guerra comercial. Los bancos estadounidenses recaudan cada año cerca de 187 mil millones $ en tarifas por tarjetas. Sin embargo, los stablecoins permiten pagos rápidos, 24/7, sin pasar por esos circuitos. No es de extrañar que Wall Street dé la alarma.

Coinbase también señala las contradicciones del sector bancario. Si faltaran depósitos, las tasas remunerativas subirían. Sin embargo, los bancos prefieren aparcar 3,3 billones $ en la Fed, ganando 176 mil millones $ en intereses en 2024, antes que prestar más. El verdadero tema no es el crédito, sino la defensa de márgenes jugosos.

Algunas cifras que cambian la perspectiva

• 2 billones $ en transacciones de stablecoins en 2024;
• 1 billón $ procesado fuera de Estados Unidos;
• 3,3 billones $ en depósitos bancarios dormidos en la Fed;
• 187 mil millones $ en tarifas anuales generadas por tarjetas bancarias;
• 176 mil millones $ en intereses cobrados por los bancos gracias a las reservas.

Esta oposición frontal ilustra un choque de modelos: innovación cripto abierta contra renta bancaria protegida. Las asociaciones de la industria cripto llaman al Congreso a apoyar la competencia, a través de la Ley GENIUS, en lugar de refrendar el dominio de los actores históricos.

El futuro de los pagos mundiales podría decidirse en esta batalla: proteger las ganancias bancarias o fortalecer el papel de los stablecoins. Si Estados Unidos elige un camino permisivo, Europa parece tomar la dirección opuesta. Frente al auge de las monedas estables extranjeras, Christine Lagarde recientemente prometió endurecer el tono para que el Viejo Continente retome el control.