Los traders de Bitcoin reducen la marcha antes de los datos de inflación que vigila la Fed

El bitcoin ha vuelto a caer por debajo de los 78 000 dólares, borrando parte de sus ganancias a principios de semana. De cara a los datos estadounidenses sobre la inflación, los traders de opciones también comienzan a reducir su exposición al alza.

Los traders de opciones se vuelven más cautelosos

Tras la caída registrada la semana pasada, el bitcoin logró recuperar terreno antes de perderlo de nuevo. Ahora se mueve alrededor de los 78.000 dólares, aproximadamente un 4 % por debajo de su reciente máximo, establecido por encima de los 81.000 dólares.

Los mercados de opciones también muestran señales de cautela. Según el terminal de trading OrderX, el « call skew » sigue relajándose. En otras palabras, los traders están menos dispuestos a pagar una prima para apostar por una nueva subida del bitcoin.

Este cambio ocurre mientras varios factores complican la tarea de los activos de riesgo. El petróleo sigue alto, los rendimientos de los bonos estadounidenses están bajo presión y las expectativas sobre la política monetaria de la Fed evolucionan rápidamente.

El banco central estadounidense debe emitir su decisión sobre los tipos el 16 de septiembre, después de su reunión de los días 15 y 16 de septiembre. Los datos de inflación que se publiquen antes podrían jugar un papel importante en las expectativas del mercado.

El PPI antes que el CPI

El primer hito será el jueves con la publicación del índice de precios al productor (PPI) por el Bureau of Labor Statistics. El consenso citado por CoinDesk prevé un aumento de 0,4 % en agosto respecto al mes anterior, tras una evolución nula en julio.

En términos interanuales, el PPI podría subir de 4,7 % a 5,3 %. Este dato es especialmente vigilado, ya que una aceleración de la inflación podría complicar el escenario de relajación monetaria esperado por parte del mercado.

El CPI, que se publicará el viernes, será aún más importante. Una inflación por debajo de lo esperado podría darle aire al bitcoin y a otros activos de riesgo. Por el contrario, una sorpresa al alza podría apoyar al dólar y a los rendimientos de los bonos, dos elementos generalmente negativos para el bitcoin.

Sin embargo, hay que relativizar el aumento esperado del PPI interanual. Parte del incremento proviene de un efecto base relacionado con las cifras del año pasado. Por lo tanto, el 5,3 % no necesariamente refleja un nuevo aumento de precios de la misma magnitud.

El bitcoin sigue atrapado entre 76 000 y 82 000 dólares

A corto plazo, los niveles técnicos siguen siendo bastante claros. Desde hace una semana, el bitcoin se mueve principalmente entre 76.000 y 82.000 dólares.

Una subida sostenida por encima de 82.000 dólares podría reactivar la dinámica alcista observada en agosto. Por el contrario, una ruptura por debajo de 76.000 dólares debilitaría aún más la tendencia a corto plazo.

Todo dependerá ahora de los datos de inflación. El mercado deberá determinar principalmente si refuerzan o no las expectativas respecto a la próxima decisión de la Fed.

En este contexto, también será importante vigilar los flujos hacia los ETF Bitcoin spot. Si siguen absorbiendo parte de la oferta disponible, podrían limitar la magnitud de una posible caída.