Rusia: El Banco Central limita la exposición cripto de los corredores al 25 %

El Banco de Rusia quiere limitar el lugar de la cripto en las cuentas de los profesionales del mercado. Su nuevo proyecto de reglamento fija un umbral del 25 % para los activos digitales tomados en cuenta en el cálculo de su capital. Corredores, gestores, dealers de forex y plataformas de intercambio cripto están afectados. Moscú autoriza entonces más la cripto, sin dejarle demasiado espacio en el balance de los intermediarios.

La cripto entra en las cuentas de los corredores

El Banco de Rusia publicó su proyecto el 14 de agosto. Llega pocos días después de la apertura del mercado ruso al bitcoin, ether y USDT. Esta vez, el texto apunta directamente a los profesionales. Los corredores podrán integrar ciertas criptomonedas en el cálculo de su capital. Lo mismo para los gestores de títulos, dealers de forex y empresas que intercambian activos digitales.

Pero no cualquier cripto. Los activos deberán haber sido admitidos para negociación en un mercado organizado ruso. También deberán aparecer en las cuentas de un depositario cripto reconocido.

Luego llega el límite. El valor de las criptos considerado en el cálculo no podrá superar el 25 % del valor total de los activos tomados en cuenta para determinar el capital de la empresa. Por lo tanto, no se trata simplemente de prohibir a un corredor tener más cripto. El tope se refiere a la parte que puede incluir en este cálculo prudencial. Una diferencia importante.

El Banco de Rusia quiere evitar balances demasiado expuestos

El regulador quiere sobre todo saber si los intermediarios disponen de suficiente capital para absorber pérdidas. Las cryptos ahora entrarán en el cálculo del riesgo de mercado y del riesgo de crédito. Una fuerte exposición tendrá un impacto directo en los ratios usados para medir la solidez financiera de un corredor.

El Banco de Rusia ya había empezado a preparar este terreno. A finales de julio publicó reglas que permiten a los corredores usar ciertos activos cripto como garantías para operaciones por margen. El marco sigue completándose. Desde principios de agosto, Rusia también cuenta con una ley completa que regula las transacciones en criptomonedas. El texto entra en vigor el 1 de septiembre de 2026.

Los particulares no cualificados podrán comprar criptos tras aprobar un test. Su límite anual es de 300.000 rublos por intermediario, unos 3.800 dólares. Los inversores cualificados disponen de mucha más libertad. Para los corredores, el mensaje es algo diferente. Pueden participar en el nuevo mercado, conservar activos cripto e integrarlos en sus cuentas. Con un límite del 25 %.

Moscú abre la cripto bajo supervisión

Rusia ha cambiado mucho de posición respecto a los activos digitales en los últimos meses. Las transacciones cripto se vuelven legales dentro de un marco regulado. Nuevos exchanges y depositarios podrán recibir autorización. Los corredores tradicionales también obtienen un lugar en el sistema.

Los pagos diarios en cripto siguen prohibidos. El rublo conserva su monopolio para comprar bienes y servicios en Rusia. En cambio, las empresas activas en comercio exterior disponen de más posibilidades para usar activos digitales en sus pagos.

Las sanciones occidentales han acelerado este proceso. La cripto ofrece a exportadores e importadores rusos una infraestructura adicional cuando los circuitos bancarios tradicionales se vuelven difíciles de usar.

Moscú no deja que el mercado se desarrolle sin control. Los nuevos operadores deberán pasar por licencias, depositarios y reglas de capital. Rusia ya había puesto a exchanges, corredores y otros intermediarios bajo la supervisión del Banco Central. El umbral del 25 % añade ahora otra capa. Los corredores rusos podrán tener cripto en sus cuentas. Pero no al punto de que sea la base de su solidez financiera.