Trump relanza la guerra comercial con nuevos aranceles

Los mercados finalmente no tendrán derecho a la calma esperada. Cuando los aranceles temporales instaurados hace 150 días expiraban, Donald Trump eligió relanzar la guerra comercial anunciando, este viernes, una nueva ola de impuestos que afecta a sesenta economías. Presentada como una respuesta al trabajo forzado en ciertas cadenas de suministro, esta ofensiva va mucho más allá del comercio. Reaviva las tensiones entre Estados Unidos, China y la Unión Europea, al tiempo que alimenta una nueva fase de volatilidad en los mercados financieros y los activos alternativos.

Una ofensiva arancelaria dirigida bajo el pretexto de normas sociales

Este nuevo dispositivo asumió inmediatamente este viernes el relevo de los impuestos temporales del 10 % instaurados en febrero pasado por un período de 150 días, que vencieron a la misma hora. Se previó un período de gracia para los productos en tránsito, que estarán exentos de esta tributación si llegan a destino antes del 28 de julio. Así, se observa una diferenciación de tasas :

• El sobrecargo del 10 % : se aplica a los socios con legislación considerada incompleta por Washington, especialmente la Unión Europea, el Reino Unido, México o Canadá ;
• Un sobrecargo del 12,5 % : afecta a otras cuarenta naciones, incluyendo China, Japón, Suiza o Corea del Sur ;
• Sólo la energía y las materias primas no producidas en suelo estadounidense están exentas de este nuevo régimen fiscal.

La administración estadounidense se basa en una investigación realizada desde mediados de marzo por el representante de la Casa Blanca para el Comercio (USTR), Jamieson Greer, sobre la eliminación de productos derivados del trabajo forzado. En CNN, Jamieson Greer justificó firmemente el enfoque: «buscamos acabar con el comercio de este tipo de productos. Si se permite la importación de bienes derivados del trabajo forzado, se crea una competencia desleal contra sus propios productos. Queremos que todos los países tengan el mismo tipo de protecciones». Este enfoque forma parte de una lógica de presión continua sobre los socios comerciales de Estados Unidos.

Greta Peisch, abogada especialista en comercio internacional, destaca que el objetivo es «mantener el control y la presión para que los países sigan aplicando los acuerdos comerciales firmados, y tal vez negociar otros en el futuro. Hay un hilo conductor, aunque los aranceles varían mucho y sus justificaciones cambian entre tanto».

Entre la respuesta china y el alivio europeo

Las reacciones diplomáticas mundiales ilustraron inmediatamente la fractura provocada por este anuncio. En Asia, Australia calificó estas nuevas barreras como «injustificadas», Wellington las consideró «extremadamente decepcionantes» y Tokio indicó que las lamenta. China, miembro influyente del bloque BRICS, afectada por el arancel del 12,5 %, manifestó una fuerte oposición durante una conferencia de prensa ofrecida por Lin Jian, portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores chino: «nos oponemos a cualquier medida unilateral en materia de aranceles. Una guerra de aranceles o guerra comercial no beneficia a ninguna parte». Esta fuerte tensión ocurre a pesar de la tregua acordada en octubre pasado entre Washington y Pekín, en medio de persistentes discrepancias sobre las restricciones estadounidenses a las exportaciones tecnológicas.

Por el contrario, la Unión Europea recibió la noticia con un alivio manifiesto. Olof Gill, portavoz de la Comisión Europea, declaró que «la UE se felicita de que este resultado sea conforme a los compromisos estadounidenses sobre los aranceles», ya que la tasa del 10 % aplicada respeta el límite del 15 % negociado un año antes en Turnberry, Escocia, disipando los temores de una escalada relacionada con la reciente multa impuesta al gigante Google.

La escalada bilateral y el impacto macroeconómico global

En paralelo a esta ofensiva global, la Casa Blanca sigue una estrategia de sanciones dirigidas a socios específicos mientras prepara nuevas medidas legales. Brasil está afectado desde el miércoles por aranceles del 25 % que se aplican a casi la mitad de sus exportaciones hacia la primera economía mundial, mientras que Canadá enfrenta un sobrecargo adicional del 50 % que entrará en vigor en un mes.

El gobierno estadounidense ahora prefiere un enfoque selectivo sobre los productos en lugar de un gravamen indiscriminado sobre todas las importaciones. Además, la oficina del representante comercial está llevando a cabo otras investigaciones basadas en la misma fundamentación legal revisada por la Corte Suprema, en particular sobre una posible sobrecapacidad industrial extranjera, un proceso que una vez más amenaza a la Unión Europea.

A nivel macroeconómico y financiero, el establecimiento de estas barreras aduaneras permanentes debilita las cadenas tradicionales de suministro y reaviva el riesgo de un aumento inflacionario global. Al restringir la fluidez del comercio mundial y acentuar el proteccionismo, esta política obliga a los actores económicos a revaluar sus asignaciones de capital. Frente a la fragilidad de las monedas soberanas sometidas a arbitrajes estatales y a la arbitrariedad de las políticas arancelarias, los mercados financieros podrían acelerar su migración hacia activos de la DeFi insensibles a las fronteras aduaneras, reforzando la pertinencia de las alternativas digitales en las carteras internacionales.