Et si septembre n’était plus le pire mois pour Bitcoin ? Les signaux sont au vert !

Septembre, longtemps synonyme de repli pour le bitcoin, semble perdre de sa malédiction. Ce mois historiquement défavorable aux actifs risqués amorce, pour la troisième année consécutive, une dynamique contraire. Soutenu par un contexte macroéconomique souple et des flux institutionnels structurants, le marché donne des signes de maturité. La reine des cryptos ne subit plus le calendrier : elle le redéfinit.

L’héritage d’un mois noir : six années de chute avant le sursaut

Entre 2017 et 2022, Le bitcoin a systématiquement clôturé le mois de septembre dans le rouge. Cette série de six baisses consécutives a profondément ancré la réputation du « septembre rouge » dans l’imaginaire crypto, alors que le marché entame prudemment cette période.

Ces performances décevantes ont été le fruit d’un enchaînement d’événements géopolitiques, réglementaires et financiers, souvent violents, qui ont freiné l’élan du marché. Plusieurs épisodes clés illustrent cette dynamique négative :

• Septembre 2017 : au cœur de la frénésie des ICOs, la Banque populaire de Chine interdit ces levées de fonds le 4 septembre, provoquant une chute immédiate du bitcoin. La Corée du Sud emboîte le pas le 29 septembre.

• Septembre 2018 : une dépêche de presse affirme que Goldman Sachs renonce à lancer une équipe de trading crypto. L’information, qualifiée plus tard de « fake news » par la banque, entraîne un plongeon du BTC sous les 7 000 $.

• Septembre 2019 : le lancement raté de la plateforme Bakkt, censée offrir une exposition réglementée au bitcoin pour les institutionnels. Trois jours après son lancement, le bitcoin passe de près de 10 000 $ à moins de 8 000 $. Binance Research évoque un « démarrage décevant » comme cause du déclin.

• Septembre 2020 : malgré un intérêt croissant pour le bitcoin comme actif refuge, l’attention des investisseurs se tourne vers Ethereum en pleine effervescence DeFi. La domination de l’ETH grimpe fortement ce mois-là.

• Septembre 2021 : nouveau coup de semonce venu de Chine, qui interdit le mining et le trading crypto sur l’ensemble de son territoire. La pression réglementaire pousse le marché à la baisse.

• Septembre 2022 : après le choc du crash Terra/LUNA en mai, la Fed procède à sa cinquième hausse de taux de l’année, de 75 points de base. La politique monétaire agressive amplifie l’aversion au risque.

Ce cumul de chocs successifs, combiné à une aversion générale pour les actifs risqués à cette période de l’année, a forgé la réputation de septembre comme le mois le plus défavorable pour le bitcoin.

Cette tendance est d’ailleurs cohérente avec celle observée sur les marchés traditionnels. Le S&P 500 affiche lui aussi historiquement ses plus mauvaises performances durant ce mois, selon les données de Yardeni Research.

L’émergence d’un cycle haussier structuré

Ce sombre héritage semble toutefois avoir été brisé en 2023, lorsque le bitcoin a affiché une progression mensuelle d’environ 4 %, portée par une décision majeure de justice aux États-Unis.

Le 29 août, un tribunal fédéral d’appel qualifie de « décision arbitraire et capricieuse » le rejet par la SEC de la demande de Grayscale visant à convertir son trust Bitcoin en ETF spot. Cet événement a ravivé la confiance dans l’approbation à venir d’un ETF Bitcoin au comptant, une anticipation qui s’est matérialisée début 2024.

« Une telle décision a forcé les régulateurs à revoir leur copie », souligne Eric Balchunas sur le réseau social X (ex-Twitter).

https://twitter.com/EricBalchunas/status/1745059713224454248

Le climat est alors propice à une remontée, et septembre 2024 voit le bitcoin enregistrer une hausse record de +7,29 %, soit sa meilleure performance historique pour ce mois, selon les données de CoinGlass.

Plusieurs facteurs macroéconomiques ont renforcé cette dynamique. Le 18 septembre 2024, la Fed procède à sa première baisse de taux depuis mars 2020, une inflexion saluée par les marchés. Dans le même temps, le lancement de World Liberty Financial a alimenté la narration politique autour d’un retour en grâce des cryptos.

Cette combinaison de signaux haussiers alimente une transition vers ce que certains appellent déjà « Uptober », référence au mois d’octobre historiquement favorable au bitcoin, avec six années consécutives de gains.

À l’aube de ce mois de septembre, la tendance pourrait bien se confirmer. Les ETF Bitcoin spot enregistrent des volumes d’échange quotidiens se chiffrant en milliards de dollars, tandis que la Fed, par la voix de Jerome Powell, adopte un ton résolument flexible lors de son dernier discours à Jackson Hole.

« Le rééquilibrage des risques pourrait justifier un ajustement de notre politique monétaire », déclare-t-il, en référence aux prochaines réunions du FOMC prévues les 16 et 17 septembre. À cela s’ajoutent des rumeurs en provenance de Chine sur une éventuelle autorisation de stablecoins adossés au yuan offshore. Dans ce contexte, une nouvelle baisse des taux est anticipée et pourrait servir de catalyseur à un troisième mois de septembre positif.

Si les signaux favorables se maintiennent, le bitcoin pourrait définitivement tourner la page du « septembre rouge » et intégrer une nouvelle dynamique haussière dans le calendrier crypto. Toutefois, reste à savoir si cette tendance émergente traduit une évolution structurelle du marché ou une conjoncture momentanée dopée par la politique monétaire américaine qui influence positivement la finance mondiale.