Ethereum explose de 56 % en juillet et écrase le Bitcoin dans un domaine clé
Boosté par des entrées record dans les ETF, Ethereum s’offre sa plus forte envolée mensuelle depuis 2022. Ce regain spectaculaire propulse l’ETH au cœur des portefeuilles, bousculant le récit bitcoin. Ethereum devient-il l’actif incontournable de la crypto à l’image de la tech dans les années 90 ? Ou l’institutionnalisation masque-t-elle une faiblesse fondamentale ?
En bref
- Ethereum bondit de 56 % en juillet, porté par des afflux record dans les ETF, atteignant 5,37 milliards de dollars en 19 jours.
- L’ETH est comparé à une action tech des années 90, surpassant le bitcoin dans l’intérêt institutionnel et la narration de marché.
- Les fondamentaux du réseau Ethereum restent faibles, avec seulement +3 % de revenus, alimentant les doutes sur la durabilité du rallye crypto.
Afflux record : l’ETF Ether déclenche une ruée historique sur l’ETH
En juillet, l’ETH a bondi de 56 %, atteignant un sommet de 3 862 dollars. C’est la première fois depuis 2022 que cette crypto enregistre un gain mensuel supérieur à 50 %. Ce rallye a été alimenté par une dynamique inédite sur le marché des ETF, avec 19 jours consécutifs d’entrées nettes, totalisant plus de 5,37 milliards de dollars.
La journée du 16 juillet a été particulièrement marquante, avec un afflux record de 727 millions de dollars en une seule séance. Dans cet élan, l’ETF Ethereum de BlackRock (iShares ETHA) est devenu le troisième plus rapide de l’histoire de la crypto à franchir les 10 milliards de dollars d’encours, en seulement 251 jours.
L’Ethereum surpasse le bitcoin : vers un nouveau leader crypto ?
Selon Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg, cette envolée repositionne Ethereum dans la narration institutionnelle. Contrairement au bitcoin, encore vu comme un équivalent numérique de l’or, ETH commence à être perçu comme une action technologique en croissance des années 1990.
Cette analogie suggère que Ethereum pourrait devenir un vecteur de spéculation sur l’adoption massive de la technologie blockchain. Sa dynamique actuelle dépasse largement celle de simple réserve de valeur. Le marché semble désormais le traiter comme un actif innovant, avec un potentiel d’expansion structuré autour de son réseau crypto.
Prix en orbite, réseau sous-performant : faut-il croire à ce rallye ETH ?
Mais cette euphorie ne fait pas l’unanimité. Markus Thielen, CEO de 10x Research, avertit que les revenus générés par le réseau Ethereum n’ont progressé que de 3 % sur le mois, tandis que l’activité on-chain a crû de 5 %. Des chiffres modestes qui tranchent avec l’exubérance des prix.
Plus préoccupant encore, 90 % des mouvements de prix observés sur Ethereum en juillet proviennent de fuseaux horaires asiatiques, selon Thielen. Une concentration géographique qui pourrait indiquer une volatilité spéculative, moins liée aux fondamentaux qu’à des dynamiques crypto de court terme.
En comparaison, lors du précédent sommet du marché en novembre 2021, Ethereum avait généré 1,5 milliard de dollars de revenus mensuels avec une capitalisation de 300 milliards, offrant un rendement implicite de 6 %. Aujourd’hui, avec une capitalisation de 466 milliards et 764 millions de revenus annuels, le rendement tombe à 1,6 %.
ETH amorce une nouvelle ère : dopé par les ETF, mais freiné par des fondamentaux réseau limités. Sa valorisation peut-elle résister à un reflux des capitaux ? Découvrez comment les flux crypto de juillet éclairent la dynamique Ethereum et la prochaine phase haussière.
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