Ethereum : Les ETF explosent, mais le marché reste sous tension

Porté par 638 millions de dollars d’entrées sur ses ETF en une semaine, Ethereum s’impose comme l’actif du moment auprès des investisseurs institutionnels. Pourtant, les signaux techniques et historiques appellent à la prudence. Avec 99 % de l’offre actuellement en profit et un mois de septembre traditionnellement baissier, le marché pourrait rapidement basculer.

Les fonds institutionnels misent sur Ethereum

Entre engouement massif et accumulation stratégique, les données des ETF Ethereum révèlent une dynamique d’investissement sans précédent.

SoSoValue indique que « les fonds Ethereum ont enregistré 638 millions de dollars d’entrées nettes entre le 8 et le 12 septembre », avec le fonds FETH de Fidelity en tête à 381 millions de dollars. Cette semaine de flux positifs constitue la quatrième consécutive, ce qui porte le total des entrées cumulées à plus de 13,3 milliards de dollars.

Par ailleurs, les actifs sous gestion (AUM) des ETF Ethereum franchissent désormais la barre symbolique des 30 milliards de dollars, soutenus principalement par Fidelity et BlackRock, suivis par Grayscale et Bitwise.

Cette vague institutionnelle s’accompagne d’un repositionnement profond de l’offre sur le marché :

• Les réserves d’ETH sur les plateformes d’échange ont chuté à leur plus bas niveau depuis 2016, traduisant une baisse nette de la pression vendeuse ;

• 36 millions d’ETH sont aujourd’hui verrouillés en staking, soit environ 30 % de l’offre totale, ce qui réduit significativement la liquidité disponible ;

• La concentration d’ETH dans des poches d’investissement long terme contribue à resserrer l’offre de manière structurelle.

Dans ce contexte, la trajectoire haussière d’Ethereum s’appuie sur des fondations solides.

Septembre, mois de prise de profit : les signaux de vigilance s’accumulent

Derrière l’euphorie des flux entrants, certains signaux techniques et historiques incitent à la prudence. Si le prix de l’ETH évolue actuellement autour de 4 520 dollars, plusieurs indicateurs pointent vers un risque accru de prise de profits à court terme.

Historiquement, septembre n’est guère favorable à l’actif, car le rendement médian d’Ethereum en septembre est de -12,7 % depuis sa création. Et ce schéma pourrait bien se répéter.

Selon les données on-chain, près de 99 % de l’offre en circulation d’ETH est actuellement en situation de profit, un niveau considéré comme excessif et souvent corrélé à des phases correctives.

Sur le plan technique, l’ETH évolue dans une configuration en « rising wedge », une structure chartiste connue pour précéder des retournements baissiers. Les niveaux de support immédiats sont identifiés à 4 485 dollars et 4 382 dollars, tandis que les zones de résistance se situent entre 4 760 et 4 945 dollars.

Si l’ETH venait à franchir durablement les 4 700 dollars, une série de liquidations en chaîne pourrait toutefois propulser le prix vers la zone des 4 900 à 5 000 dollars. À l’inverse, une cassure sous les supports mentionnés accentuerait le risque de correction.