Ethereum temporise avant un possible nouveau cycle

L’Ethereum traverse une période de disette. Après un plongeon de plus de 31 % en un mois, la deuxième crypto mondiale semble condamnée à marquer le pas. Et selon un analyste de référence, cette accalmie pourrait bien durer.

Un Ether sous pression, mais les risques déjà absorbés

Pav Hundal, analyste principal chez Swyftx, a été le premier à poser le diagnostic, jeudi dernier, dans une déclaration accordée à Cointelegraph. Selon lui, l’Ether a déjà intégré l’essentiel des incertitudes macroéconomiques et sectorielles à court terme.

« Cela ne me surprendrait pas du tout si l’ETH restait assez calme au cours des prochaines semaines », affirme-t-il sans détour.

Les tensions géopolitiques autour de l’Iran, tout comme les avancées législatives liées à la loi américaine CLARITY, sont désormais reflétées dans le prix. Autrement dit, le marché a déjà digéré ces nouvelles. Sans catalyseur inédit, difficile d’imaginer une impulsion haussière significative.

Ce qui pèse davantage, c’est le traumatisme laissé par la vague de liquidations d’octobre. En l’espace de quelques semaines, 19 milliards de dollars ont quitté le marché. Un choc brutal qui a fait chuter la confiance des investisseurs à des niveaux comparables à ceux de la crise de 2022. 

L’ETH accuse aujourd’hui un recul de 56,8 % par rapport à son sommet d’octobre, alors établi à environ 4 687 dollars.

Le moral des consommateurs, le vrai sujet oublié

Pav Hundal pointe un angle mort souvent ignoré dans les analyses de marché : le moral des consommateurs. « Pour moi, c’est le sujet majeur dont personne ne parle vraiment », insiste-t-il. 

Trop d’investisseurs s’interrogent sur la prochaine source de liquidités, sans prêter attention à l’état psychologique du marché de détail.

L’indice Crypto Fear & Greed confirme ce malaise. Il affichait vendredi un score de 13, soit un niveau de « peur extrême », signe que les petits porteurs restent aux abris.

Pourtant, les institutionnels ne partagent pas cette frilosité. BitMine Immersion Technologies, la plus grande société de trésorerie sur ETH, a récemment acquis 45 759 ETH supplémentaires, portant son solde total à 4,37 millions d’ETH, soit environ 3,62 % de l’offre en circulation. Un signal fort d’accumulation stratégique, à contre-courant du sentiment dominant.

À moyen terme, Hundal anticipe un scénario qui « mettra à l’épreuve même les investisseurs les plus expérimentés ». Cependant, il surveille de près le ratio ETH/BTC, en hausse de 3,58 % sur sept jours : si l’ETH commence à surperformer le bitcoin, « les choses peuvent devenir potentiellement explosives », prévient-il.

En toile de fond, Ethereum prépare en silence la mise à jour Glamsterdam pour le premier semestre 2026, qui promet d’importantes améliorations en termes de scalabilité et d’expérience utilisateur, un catalyseur potentiel à surveiller sur le moyen terme.

L’Ether joue la montre. Les fondamentaux techniques s’améliorent, les institutionnels accumulent, et les risques immédiats semblent absorbés. Cependant, sans déclencheur clair, la consolidation risque de s’étirer. Patience et vigilance restent les maîtres mots.