Grayscale augmente l’allocation Cardano au-dessus de 20 % malgré la baisse des prix

Grayscale Investments a augmenté la pondération d’ADA de Cardano dans son Smart Contract Fund à 20,12 %, contre 19,50 %, marquant une nouvelle augmentation consécutive de l’allocation. ADA représente désormais plus d’un cinquième du portefeuille, renforçant son rôle de position centrale au sein du véhicule multi-actifs. Ce mouvement intervient durant une période de faiblesse prolongée des prix du token. Pourtant, la position dans le portefeuille suggère une conviction continue dans le rôle à long terme de Cardano parmi les réseaux de contrats intelligents leaders.

Grayscale Renforce l’Exposition à Cardano en Pleine Phase de Correction Approfondie

Selon les derniers rapports, les allocations du fonds sont structurées comme suit :

• Solana (SOL) : 28,61 %
• Ethereum (ETH) : 28,21 %
• Cardano (ADA) : 20,12 %
• Hedera (HBAR) : 8,41 %
• Avalanche (AVAX) : 7,64 %
• Sui (SUI) : 7,01 %

Avec ADA solidement au-dessus du seuil de 20 %, Cardano reste la troisième plus grande position, ne devançant que Solana et Ethereum.

Au cours des six derniers mois, ADA a chuté de 67,19 %, sous-performant la baisse de 55,50 % d’Ethereum et le recul de 54,83 % de Solana. Plutôt que de signaler une conviction affaiblie, la pondération plus élevée pourrait refléter une accumulation durant une phase de correction plus profonde. Les gestionnaires institutionnels augmentent souvent leur exposition aux actifs qui ont été compressés plus agressivement lorsque les fondamentaux à long terme restent stables, permettant une entrée à des niveaux de coûts plus bas.

Les métriques de valorisation entre plateformes de contrats intelligents cadrent également la décision. Une comparaison des frais réseau versus la capitalisation boursière diluée montre Ethereum et Solana en tête du spectre de valorisation en raison d’une forte génération de frais. 

Cardano se situe dans le groupe de valorisation moyen à élevé aux côtés d’Avalanche et Sui. Malgré la faiblesse des prix, sa relation frais/valeur boursière reste alignée avec ses pairs. Cette position suggère qu’ADA n’est pas matériellement décalé par rapport à l’activité de l’écosystème.

La Divergence On-Chain Indique un Potentiel de Stabilisation pour ADA

Les tendances on-chain montrent que bien que le prix ait évolué à la baisse, la participation au réseau n’a pas chuté au même rythme. Les données sur les adresses actives sur trente jours indiquent un ralentissement de l’activité utilisateur, mais les chiffres restent structurellement supérieurs aux niveaux des cycles précédents. Lorsque le prix et la participation sont décorrélés, cela signale souvent que ce sont les conditions macroéconomiques, plutôt qu’une dégradation interne du réseau, qui exercent une pression sur le marché.

Plusieurs facteurs structurels soutiennent la position actuelle d’allocation :

• Les adresses actives restent élevées par rapport aux bases des cycles baissiers antérieurs.
• Les portefeuilles baleines détenant plus de 100 000 ADA continuent d’augmenter.
• La génération de frais reste compétitive dans le segment layer-1.
• La compression de la capitalisation de marché a dépassé les déclins d’utilisation du réseau.

Le comportement des grands détenteurs ajoute une autre dimension. Les portefeuilles contenant plus de 100 000 ADA ont accumulé régulièrement durant la correction. L’augmentation du nombre d’adresses à haut solde pendant la baisse des prix indique typiquement une absorption de l’offre par des participants à plus long terme plutôt qu’une distribution large. Ces schémas précèdent souvent les phases de stabilisation, quand la pression vendeuse commence à diminuer.

Grayscale Réaffirme le Rôle de Cardano dans l’Exposition aux Contrats Intelligents

Le Smart Contract Fund de Grayscale offre une exposition régulée aux principaux réseaux blockchain programmables au-delà de Bitcoin. Les changements d’allocation au sein du véhicule reflètent souvent des évaluations internes de la liquidité, de la structure du marché et du développement de l’écosystème. 

Franchir le palier des 20 % est significatif car cela indique que ADA reste une position stratégique plutôt qu’une simple diversification mineure.

Ethereum et Solana continuent de dominer les plus grandes parts du portefeuille. Pourtant, l’allocation croissante de Cardano suggère que le capital institutionnel considère le réseau comme structurellement pertinent dans le segment plus large des contrats intelligents. L’action des prix seule n’a pas exclu sa position au sein d’un panier layer-1 diversifié.