Kraken : 2025, l'année de la consolidation réglementaire et de l'expansion produit ?

L’exchange américain Kraken a transformé sa présence européenne en 2025. Licence MiCA obtenue auprès de la Banque centrale d’Irlande, déploiement dans les 30 pays de l’EEE, lancement de la Krak Card avec Mastercard, actions tokenisées xStocks, partenariat Circle pour les stablecoins : retour sur une année qui positionne Kraken comme acteur majeur du marché européen.

Licence MiCA : un passeport pour 30 pays européens

Le 25 juin 2025, Kraken a obtenu sa licence MiCA (Markets in Crypto-Assets) auprès de la Banque centrale d’Irlande (CBI). Cette autorisation marque un tournant majeur : Kraken devient le premier grand exchange mondial à recevoir l’agrément de ce régulateur réputé pour sa rigueur.

« Obtenir une licence de la Banque centrale d’Irlande, avec sa longue tradition et son expérience en tant que régulateur financier rigoureux, n’est pas qu’une question de conformité. C’est un signal fort de l’engagement de Kraken à développer l’écosystème crypto par l’innovation responsable », a déclaré Arjun Sethi, co-CEO de Kraken.

Le 13 août 2025, Kraken a activé sa licence MiCA sur l’ensemble des 30 pays de l’Espace Économique Européen (EEE) : les 27 États membres de l’UE plus l’Islande, le Liechtenstein et la Norvège. Tous les clients européens sont désormais servis par l’entité régulée MiCA de Kraken, sous un cadre réglementaire unifié.

Cette licence MiCA s’ajoute à deux autres autorisations clés obtenues en 2025 : une licence MiFID (février 2025) permettant d’offrir des dérivés régulés aux traders avancés, et une licence EMI (Electronic Money Institution) (mars 2025) pour les services de paiement et les opérations en monnaie fiduciaire. Ensemble, ces trois licences permettent à Kraken de proposer une offre complète et régulée à travers l’Union européenne.

xStocks : les actions américaines tokenisées arrivent en Europe

En septembre 2025, Kraken a étendu son offre xStocks aux investisseurs européens. Ce produit, développé en partenariat avec la fintech suisse Backed Finance, permet d’acquérir des versions tokenisées d’actions et d’ETF américains directement depuis l’application Kraken.

Au lancement, 55 actions blue-chip et 5 ETF sont disponibles : Apple, Tesla, NVIDIA, Amazon, Meta, Microsoft, ainsi que le SPDR S&P 500 (SPY). Ces actifs sont émis sous forme de tokens SPL sur la blockchain Solana, offrant des avantages significatifs par rapport aux circuits traditionnels.

Trading étendu : les xStocks sont négociables 24h/24, 5j/7 sur Kraken, bien au-delà des horaires limités de Wall Street (6,5 heures par jour). Pour les utilisateurs stockant leurs tokens dans un wallet compatible Solana, le trading est même possible 24h/24, 7j/7 via des protocoles DeFi comme Jupiter ou Raydium.

Investissement fractionné : il est possible d’acquérir des xStocks à partir de seulement 1€, sans obligation d’acheter une action entière. Cette démocratisation permet aux petits investisseurs d’accéder à des titres dont le prix unitaire peut dépasser plusieurs centaines de dollars.

Dividendes réinvestis : les dividendes générés par les actions sous-jacentes sont automatiquement réinvestis dans l’actif correspondant. Au lieu de recevoir un versement en cash, le solde de tokens de l’investisseur augmente proportionnellement via un système de multiplicateur géré par Backed Finance.

Depuis son lancement, la plateforme xStocks a généré plus de 10 milliards de dollars de volume de trading, témoignant d’une demande forte pour les actifs traditionnels tokenisés.

Partenariats stratégiques : Mastercard, Circle, Deutsche Börse

Krak Card : dépenser ses cryptos partout avec Mastercard

Le 25 novembre 2025, Kraken a officiellement lancé la Krak Card, une carte de débit Mastercard permettant de dépenser plus de 400 cryptomonnaies et devises fiduciaires. Disponible pour les résidents de l’Union européenne et du Royaume-Uni, cette carte fonctionne chez les 150 millions de marchands acceptant Mastercard dans le monde.

La Krak Card se distingue par son absence totale de frais de transaction et de change, ainsi que par un cashback jusqu’à 1% sur tous les achats (hors retraits ATM). L’utilisateur peut choisir de recevoir ce cashback en euros, en livres sterling ou directement en Bitcoin.

Fonctionnalité innovante : le paiement multi-sources. Si un achat de 100€ ne peut être couvert que par 80€ de Bitcoin, la carte puise automatiquement les 20€ restants sur un autre actif au choix de l’utilisateur. Cette flexibilité élimine les frictions liées aux conversions préalables.

Circle : renforcement de l’infrastructure stablecoin

En septembre 2025, Kraken a annoncé un partenariat avec Circle, émetteur des stablecoins USDC et EURC. L’objectif : approfondir la liquidité, réduire les frais de conversion et introduire l’accès à l’EURC, le stablecoin adossé à l’euro de Circle.

Ce partenariat s’inscrit dans une dynamique plus large : la capitalisation totale des stablecoins a dépassé 308 milliards de dollars en décembre 2025, avec un volume annuel de transactions supérieur à 4 000 milliards de dollars. Circle, enregistré comme établissement de monnaie électronique en France, est le premier émetteur mondial de stablecoins à se conformer aux règles MiCA.

Deutsche Börse : pont vers la finance traditionnelle

En décembre 2025, Kraken et Deutsche Börse Group ont annoncé un partenariat stratégique visant à connecter les marchés financiers traditionnels et les actifs numériques. La première phase intègre Kraken à 360T, la plateforme de trading forex de Deutsche Börse, l’une des plus grandes au monde. Les clients institutionnels de Kraken accèdent ainsi à une liquidité de change de niveau bancaire.

Kraken Embed : la crypto en marque blanche pour les banques

En avril 2025, Kraken a lancé Kraken Embed, une solution Crypto-as-a-Service permettant aux banques, courtiers et fintechs d’intégrer le trading crypto à leurs propres plateformes en quelques semaines, sans développer d’infrastructure interne.

Premier partenaire : bunq, la deuxième plus grande néobanque d’Europe. En avril 2025, bunq a lancé « Bunq Crypto », permettant à ses utilisateurs d’ouvrir un compte et de trader plus de 300 cryptomonnaies en quelques secondes. Le service a été déployé aux Pays-Bas, en France, en Espagne, en Irlande, en Italie et en Belgique, avec une expansion prévue vers le reste de l’EEE, le Royaume-Uni et les États-Unis.

« Notre solution Crypto-as-a-Service permet à un large éventail d’institutions financières de répondre efficacement à la demande croissante des clients sans la complexité et les frais généraux liés à l’exploitation de leur propre plateforme », a déclaré Brett McLain, responsable des paiements et de la blockchain chez Kraken.

NinjaTrader : 1,5 milliard de dollars pour fusionner TradFi et crypto

En mars 2025, Kraken a annoncé l’acquisition de NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars, la plus grande opération jamais réalisée entre la finance traditionnelle et la crypto. NinjaTrader, fondée en 2003, est la principale plateforme américaine de trading de futures pour les particuliers, servant près de 2 millions de traders.

Cette acquisition apporte plusieurs avantages stratégiques : accès aux futures américains via la licence FCM (Futures Commission Merchant) de NinjaTrader, expansion internationale accélérée grâce aux licences MiFID de Kraken en Europe et au Royaume-Uni, et possibilité pour les clients des deux plateformes de trader crypto, futures et produits financiers traditionnels de manière fluide.

NinjaTrader continue d’opérer comme plateforme autonome au sein de la suite Kraken, avec une intégration progressive des écosystèmes de trading.

Résultats financiers et perspectives 2026

Le premier trimestre 2025 a affiché des résultats solides : 472 millions de dollars de revenus (+19% sur un an), un EBITDA ajusté de 187 millions de dollars (+17%), un volume de trading de 208,7 milliards de dollars (+29%) et 3,9 millions de comptes financés (+26%).

L’euro représente désormais 17,5% du volume mondial de trading crypto spot en fiat, plus du double par rapport à l’année précédente. Kraken capte environ 35% de la liquidité crypto libellée en euros, confirmant sa position dominante sur ce marché.

En novembre 2025, Kraken a levé 800 millions de dollars avec une valorisation de 20 milliards de dollars, auprès d’investisseurs incluant Citadel Securities, Jane Street et DRW Venture Capital. L’exchange a également déposé confidentiellement une demande d’introduction en bourse (IPO) auprès de la SEC, avec un lancement potentiel en 2026.

Pour clôturer l’année, Kraken a organisé un Celebration Tour 2025 à travers l’Europe, rencontrant directement sa communauté à Riga, Lisbonne, Dublin, Varsovie et Francfort.

Chronologie 2025 : les étapes clés

• Janvier 2025 : Lancement de Kraken Pay (paiements transfrontaliers en 300+ cryptos)
• Février 2025 : Obtention de la licence MiFID (dérivés régulés en Europe)
• Mars 2025 : Acquisition de NinjaTrader pour 1,5 Md$ + licence EMI
• Avril 2025 : Partenariat Mastercard + lancement Kraken Embed avec bunq
• Juin 2025 : Licence MiCA obtenue auprès de la Banque centrale d’Irlande
• Août 2025 : Activation MiCA dans les 30 pays de l’EEE
• Septembre 2025 : Lancement xStocks Europe + partenariat Circle (USDC/EURC)
• Novembre 2025 : Levée de 800 M$ (valorisation 20 Md$) + lancement Krak Card
• Décembre 2025 : Partenariat Deutsche Börse + dépôt confidentiel IPO + Acquisition Backed Finance

Disclaimer : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les cryptomonnaies sont des actifs hautement volatils comportant un risque de perte en capital. Effectuez vos propres recherches avant tout investissement.