La demande apparente de Bitcoin se contracte… les experts annoncent un marché baissier 

Après une année 2024 marquée par l’afflux des ETF et l’enthousiasme institutionnel, les signaux d’un essoufflement se multiplient. Selon CryptoQuant, la demande s’est nettement contractée depuis octobre, confirmant l’entrée dans une phase baissière. Entre reflux des flux entrants, rupture de supports techniques et frilosité des investisseurs, le marché donne des signes clairs de bascule. Un tournant que les analystes observent de près, à l’heure où le cycle pourrait changer de rythme.

Une chute de la demande de bitcoin : les indicateurs virent au rouge

Selon CryptoQuant, la demande apparente pour le bitcoin a considérablement ralenti depuis le début du quatrième trimestre de l’année, alors que la crypto reine s’effondre après un faux espoir de rebond.

« La croissance de la demande est passée sous la tendance depuis début octobre », affirment les analystes. Ils précisent que cette dynamique marque la fin d’un cycle haussier soutenu. Cette observation suggère que « la majeure partie de la demande incrémentale de ce cycle a déjà été réalisée, retirant ainsi un pilier clé du soutien des prix ».

L’analyse identifie également trois vagues majeures ayant rythmé ce cycle haussier : une première en janvier 2024 avec l’approbation des ETF Bitcoin aux États-Unis, une seconde portée par les résultats de l’élection présidentielle américaine, et une troisième liée à la spéculation autour des entreprises cotées accumulant du BTC dans leur trésorerie.

Ce repli de la dynamique est confirmé par plusieurs indicateurs objectifs :

• Le désengagement des investisseurs institutionnels : environ 24 000 BTC ont été retirés des ETF au cours de ce quatrième trimestre, selon CryptoQuant. Un comportement diamétralement opposé à celui observé à la même période en 2024, marquée par des flux nets entrants ;

• Un funding rates en chute : les taux de financement des contrats à terme perpétuels sont tombés à leur plus bas niveau depuis décembre 2023, reflétant un affaiblissement clair de l’appétit spéculatif à effet de levier ;

• Une rupture technique majeure : le bitcoin a cassé à la baisse sa moyenne mobile sur 365 jours, actuellement située autour de 98 172 $, ce qui constitue un « niveau de support dynamique critique ».

Pris ensemble, ces données on-chain renforcent l’hypothèse d’un retournement de cycle et placent les investisseurs face à un marché désormais privé de ses moteurs fondamentaux.

Des dynamiques psychologiques et macroéconomiques à surveiller

Si les signaux techniques et comportementaux montrent un désengagement net des investisseurs, les perspectives à moyen terme restent plus contrastées.

Certains analystes continuent d’anticiper une reprise des prix en 2026, notamment en cas d’assouplissement monétaire de la part de la Réserve fédérale américaine. Cette hypothèse repose sur la possibilité d’une baisse des taux d’intérêt, qui favoriserait les actifs à risque comme les cryptos. Toutefois pour l’heure, le consensus reste timide. Selon l’outil FedWatch du CME Group, seuls 22,1 % des investisseurs s’attendent à une réduction des taux lors de la prochaine réunion du FOMC, prévue en janvier 2026.

Sur le plan politique, la pression s’intensifie également. Le président Donald Trump aurait tenté de forcer la main de Jerome Powell en le menaçant de révocation, dans le but d’accélérer la baisse des taux avant l’expiration de son mandat en mai 2026. Une telle instabilité pourrait paradoxalement nourrir davantage l’incertitude sur les marchés.

Quant au sentiment global des investisseurs, il reste nettement pessimiste. L’indice Crypto Fear & Greed de CoinMarketCap campe fermement dans la zone de la peur. Une situation mitigée qui, historiquement, précède parfois les rebonds les plus inattendus, mais rien ne garantit pour l’instant un tel scénario.

Le ralentissement de la demande et les signaux techniques défavorables pèsent désormais sur le prix du bitcoin, qui entre dans une phase d’incertitude. Si le marché confirme cette dynamique baissière, les mois à venir pourraient redéfinir les équilibres du cycle actuel et imposer une lecture plus prudente des perspectives à court terme.