Avec Lise, la France inaugure la première place boursière entièrement tokenisée d’Europe

La France avance dans la modernisation de ses marchés financiers avec le lancement de la Lightning Stock Exchange (Lise), une bourse entièrement tokenisée dédiée aux petites et moyennes entreprises (PME). Soutenue par plusieurs grandes banques françaises et désormais titulaire d’une nouvelle licence réglementaire, Lise ambitionne d’apporter l’efficacité de la blockchain aux introductions en bourse traditionnelles et de transformer la manière dont les entreprises accèdent au marché des capitaux.

Le feu vert réglementaire ouvre la voie aux IPO tokenisées en 2026

Lise prévoit de lancer sa première introduction en bourse tokenisée début 2026, devenant ainsi la première bourse d’actions entièrement tokenisée d’Europe dédiée aux PME. Basée en France, la plateforme a obtenu auprès de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) la licence de Système de Négociation et de Règlement par Registre Distribué (DLT TSS), une étape clé qui lui permet désormais d’opérer légalement au sein de l’Union européenne.

Cette autorisation marque une étape importante, permettant à Lise d’opérer comme bourse d’actions tokenisées réglementée au sein de l’Union européenne.

Mark Kepeneghian, PDG de Lise, souligne que cette approbation positionne la plateforme comme la première bourse d’actions tokenisées réglementée en Europe. Selon lui, cette avancée constitue un pas significatif vers la transition de la région vers une infrastructure de marché pleinement numérique. Il ajoute que cette autorisation place Lise à l’avant-garde de la transformation digitale des marchés financiers européens.

Cette licence nous permet d’exploiter la première bourse d’actions entièrement tokenisée en Europe, offrant une réponse concrète aux défis du financement. Elle ouvre les marchés des capitaux aux PME et ETI, tout en canalisant l’épargne privée vers des entreprises européennes productives.

Mark Kepeneghian

La bourse bénéficie du soutien de grandes institutions financières françaises, dont BNP Paribas et Bpifrance. Elle opère comme une filiale de Kriptown, qui se présente comme une « néo-bourse » dédiée aux startups et aux PME, faisant le lien entre finance traditionnelle et actifs numériques.

Lise exploite la licence DLT de l’UE pour fusionner trading et règlement sur une seule plateforme

La licence DLT TSS fonctionne dans le cadre du régime pilote DLT instauré par l’Union européenne en mars 2023. Ce dispositif réglementaire encadre le trading et le règlement d’instruments financiers reposant sur la technologie blockchain.

Ce régime crée un environnement contrôlé permettant aux acteurs du marché de tester les technologies de registres distribués (DLT) tout en restant conformes à la directive européenne MiFID II. Il vise à encourager l’innovation sans compromettre la protection des investisseurs ni la stabilité des marchés.

Grâce à cette licence, Lise peut fusionner les fonctions de négociation et de post-trade au sein d’une infrastructure numérique unique. Cette architecture combine les rôles de système multilatéral de négociation (MTF) et de dépositaire central de titres (CSD), ce qui permet d’accélérer les règlements de transactions, de réduire les coûts opérationnels et d’améliorer l’efficacité du marché, un changement majeur pour l’écosystème financier.

Lise se prépare à redéfinir les IPO avec le lancement d’actions tokenisées en 2026

Lise a fait son apparition en avril 2025 avec pour mission de repenser en profondeur le processus d’introduction en bourse grâce à la tokenisation des actifs. L’entreprise souhaite simplifier les procédures, réduire les coûts et faciliter l’accès au financement public pour les petites et moyennes sociétés. En émettant des actions sous forme de jetons numériques, la plateforme veut accroître la participation des investisseurs et améliorer la liquidité des titres.

Selon Mark Kepeneghian, les premières introductions en bourse tokenisées sont prévues pour début 2026, une fois l’intégration des émetteurs et les derniers tests opérationnels terminés.
Cette première offre servira de preuve de concept pour le modèle de Lise, avant une montée en puissance avec jusqu’à dix nouvelles IPO tokenisées d’ici 2027.

Caceis rejoint l’initiative pour construire une infrastructure de marché tokenisée européenne

La vision de Lise bénéficie d’un soutien solide de la part d’acteurs financiers majeurs. En août, Caceis, la branche de services aux actifs du Crédit Agricole, a acquis une participation minoritaire dans Kriptown afin de financer le lancement de la bourse.

Caceis a précisé que cet investissement s’inscrit dans sa stratégie visant à promouvoir la transformation numérique du secteur financier et à construire une infrastructure durable pour les marchés tokenisés.

L’arrivée de Lise sur la scène des marchés de capitaux européens illustre l’intérêt croissant des institutions pour les titres financiers tokenisés. Cette dynamique s’inscrit dans la continuité d’initiatives similaires portées par des bourses comme Gemini et Kraken, qui proposent déjà des produits de titres tokenisés aux investisseurs européens.