Le bitcoin bat un nouveau record dans un calme surprenant !

Le bitcoin a franchi un nouveau sommet historique à plus de 111 000 dollars, mais sans le tumulte habituel du marché surexcité. Ce 22 mai 2025, l’ascension de la crypto reine s’est déroulée dans un calme déroutant, loin des effervescences spéculatives passées. Un tel décalage entre la performance du prix et la retenue du marché intrigue les analystes. Certains y voient les prémices d’un changement de régime : une dynamique plus mature, soutenue par des fondamentaux solides plutôt que par l’exubérance irrationnelle.

Une ascension sans euphorie : un marché étonnamment rationnel

Le récent sommet atteint par le bitcoin à plus de 111 000 dollars s’est accompagné d’un phénomène rare dans l’histoire de la crypto : l’absence presque totale d’euphorie sur le marché.

Une observation partagée par plusieurs analystes, dont l’économiste Alex Krüger, qui n’a pas hésité à qualifier cet épisode de « nouveaux sommets historiques les moins euphoriques » dans un message sur le réseau social X (ex Twitter) ce 22 mai 2025.

https://twitter.com/krugermacro/status/1925452946524741700

En d’autres termes, jamais un sommet historique n’avait été atteint avec aussi peu d’emballement. Les données du marché le confirment. Les faits importants à retenir sont :

• Le taux de financement très faibles : les données agrégées de Coinalyze révèlent que les taux de financement sur les contrats à terme Bitcoin sont nettement inférieurs à ceux observés lors des pics de mars et novembre 2024. Le taux était six fois plus élevé au premier trimestre et trois fois plus élevé au quatrième trimestre 2024. Ce niveau bas traduit une très faible activité spéculative à levier.

• Un rallye porté par les achats spot : contrairement aux cycles précédents, cette hausse semble alimentée principalement par les acheteurs du marché au comptant, et non par les traders à effet de levier. Cela réduit le risque de corrections brutales liées aux liquidations massives.

• Les prises de profits modérées : Glassnode rapporte que le volume de profit lors de l’ATH du 21 mai 2025 n’a été que de 1 milliard de dollars, soit moins de la moitié des 2,1 milliards enregistrés lors du franchissement des 100 000 dollars en décembre 2024.

• Des détenteurs de long terme confiants : ce comportement suggère que les investisseurs de long terme conservent leurs positions sur le bitcoin, et parient sur une poursuite de la hausse à moyen terme.

Ce contexte traduit une évolution significative du profil des investisseurs crypto. La prudence l’emporte sur la frénésie, et cette montée en puissance plus disciplinée pourrait s’avérer être un socle plus solide pour le marché que les poussées paraboliques du passé.

Des liquidités en attente : un potentiel haussier encore intact

Parallèlement à cette rationalité surprenante du marché, un autre indicateur alimente l’optimisme des analystes : la disponibilité d’importantes réserves de liquidité prêtes à être injectées dans l’écosystème crypto.

Le marché des stablecoins en est l’un des signaux les plus lisibles. Cette année, leur capitalisation a progressé de 14 %, avec un Tether (USDT) qui est passé de 139 à 152 milliards de dollars et un USD Coin (USDC) en hausse de 35 %, soit 58 milliards.

En effet ces actifs, souvent utilisés comme point d’entrée vers les cryptos, représentent une force de frappe encore largement sous-utilisée, susceptible d’alimenter une nouvelle vague d’achats dans les mois à venir.

De plus, la croissance de la masse monétaire mondiale (M2) a augmenté de 5 % au premier trimestre 2025. Cette hausse, imputable à des politiques monétaires flexibles aux États-Unis, en Europe et au Japon, renforce les perspectives d’un afflux de capitaux vers ces actifs.

L’on note une corrélation supérieure à 80 % entre l’évolution du prix du bitcoin et celle de la liquidité mondiale, avec un décalage d’environ 60 jours, ce qui laisse envisager un renforcement de la demande dans un avenir proche.

Si cette conjonction de signaux n’implique pas une hausse automatique des prix, elle constitue un terreau fertile pour une nouvelle phase de marché haussier. L’absence actuelle de frénésie pourrait paradoxalement représenter une opportunité : celle d’une progression plus soutenable, portée par des investisseurs moins spéculatifs et des entrées de capitaux mieux calibrées. En définitive, le bitcoin semble s’éloigner de ses excès passés pour aborder une phase de croissance plus structurée, dans un contexte où certains observateurs n’excluent pas un scénario extrême de valorisation à 500 000 dollars.