Le Bitcoin de plus en plus rare sur les exchanges… vers une crise de liquidité sur le marché ?
Moins de 15 % des bitcoins sont encore accessibles sur les exchanges. Derrière ce chiffre se cache une dynamique silencieuse : la raréfaction de l’offre liquide. Alors que les institutions s’approprient l’actif, les analystes y voient le signal d’un déséquilibre croissant entre stock disponible et demande stratégique. Un basculement se profile dans la mécanique du marché.
En bref
- Le pourcentage de Bitcoin disponible sur les plateformes d’échange est tombé à 14,5 %, un plus bas depuis 2018.
- Cette chute s’explique par des retraits massifs vers des portefeuilles hors ligne, notamment par des investisseurs long terme et des baleines.
- Les réserves en BTC des desks OTC liés au mining atteignent un niveau historiquement bas, aggravant la tension sur l’offre.
- Si cette dynamique se poursuit, le prix du Bitcoin pourrait connaître une nouvelle phase haussière soutenue.
Un seuil critique franchi : la liquidité du Bitcoin s’effondre
Tandis que les détenteurs à long terme atteignent un niveau d’accumulation record, le pourcentage de l’offre totale de bitcoin détenue sur les plateformes d’échange est tombé à 14,5 %, un niveau inédit depuis août 2018. Ce chiffre, rapporté par Glassnode, marque un point d’inflexion préoccupant pour la liquidité du marché.
La baisse des réserves disponibles sur les exchanges coïncide avec une intensification des retraits, souvent initiés par des investisseurs de long terme ou des baleines. Ces derniers transfèrent leurs BTC vers des portefeuilles de stockage à froid, réduisant ainsi l’offre disponible pour le trading. Pour les analystes de Glassnode, ce comportement indique un « changement structurel vers l’accumulation à long terme ».
Parallèlement à la baisse sur les plateformes d’échange, les balances des desks OTC, utilisés pour les transactions crypto de gré à gré, souvent par des investisseurs institutionnels, sont elles aussi en chute libre.
Selon les données de CryptoQuant, les balances OTC liées aux entreprises de mining ont baissé de 21 % depuis janvier 2025, atteignant un niveau historiquement bas de 155 472 BTC. Ce chiffre est basé sur les flux en provenance de portefeuilles « 1-hop » identifiés comme connectés à des pools de mining.
Cette raréfaction générale devient préoccupante pour certains acteurs du secteur. Dans un message publié sur le réseau social X, Crypto Chiefs résume la situation en déclarant : « Le Bitcoin disponible en OTC est en chute libre. Nous n’avons jamais vu une telle divergence entre les réserves disponibles et le prix ! »
Voici les principaux indicateurs relevés :
- 14,5 % de l’offre totale de BTC encore disponible sur les exchanges, un plus bas depuis 2018 ;
- Des retraits massifs vers des portefeuilles hors ligne : signe d’accumulation long terme par les baleines ;
- -21 % de BTC dans les adresses OTC liées aux entreprises de mining depuis janvier ;
- Un plus bas historique de 155 472 BTC en réserve sur ces adresses OTC.
Cette configuration alimente l’hypothèse d’un déséquilibre imminent, où la demande, toujours présente, pourrait heurter une pénurie structurelle de jetons disponibles à la vente.
L’appétit institutionnel relance la pression haussière
Parallèlement à la raréfaction de l’offre, les entrées massives de capitaux dans les ETF Bitcoin au comptant constituent un moteur haussier difficile à ignorer. D’après les données de SoSoValue, ces véhicules d’investissement ont enregistré 15 jours consécutifs d’entrées nettes, ce qui représente plus de 4,7 milliards de dollars injectés entre le 9 et le 24 juin.
Sur la seule journée du 24 juin, les ETF ont attiré 102 millions de dollars supplémentaires, ce qui confirme une tendance soutenue. Pour Lau, fondateur de l’agence Focusw3b, cette dynamique s’explique par une « demande institutionnelle forte », combinée à une offre « en contraction constante ».
Cette montée en puissance de la demande intervient alors que le bitcoin se maintient au-dessus du seuil psychologique des 100 000 $ depuis le 28 mai, malgré une correction de 2,85 % ces derniers jours.
Selon les données de CoinGlass, une chute sous ce niveau entraînerait la liquidation de 6,42 milliards de dollars de positions longues avec effet de levier, augmentant la volatilité à court terme. Or, les analystes estiment qu’une telle baisse devient de moins en moins probable dans le contexte actuel. Plusieurs d’entre eux anticipent désormais un BTC entre 140 000 $ et 200 000 $ d’ici la fin de cette année, si la tendance se confirme.
La combinaison d’un afflux institutionnel massif et d’une offre en chute libre pourrait créer un terrain propice à un mouvement haussier majeur. Toutefois, les implications de cette dynamique dépassent le simple prix. Si les investisseurs particuliers peinent à accéder au BTC dans un contexte de raréfaction, cela pourrait accentuer la concentration de la détention entre les mains d’acteurs puissants. À long terme, cette concentration pourrait poser des questions de gouvernance, de stabilité et de résilience du réseau.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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