Le Bitcoin entre dans sa phase de maturité selon Morgan Stanley

Morgan Stanley alerte sur un possible tournant du marché crypto. Dans une récente analyse, la banque évoque une fin de cycle pour le Bitcoin et recommande aux investisseurs de prendre leurs gains. Dans un contexte de volatilité persistante, ce signal venu d’une institution majeure invite à la prudence.

Les signaux techniques d’un essoufflement

Dans un récent épisode du podcast Crypto Goes Mainstream, Denny Galindo, stratégiste chez Morgan Stanley Wealth Management, a exposé une lecture cyclique du marché du bitcoin qui mérite toute l’attention des investisseurs, alors que son prix peine à rebondir malgré la fin du shutdown américain.

Selon lui, le BTC serait actuellement dans une phase analogue à « l’automne » dans un cycle agricole. « Nous sommes dans la saison d’automne actuellement. L’automne, c’est la saison des récoltes. C’est donc le moment où vous devez prendre vos gains », a-t-il affirmé.

Cette approche repose sur une observation historique du comportement du bitcoin, que Galindo résume par « trois années de hausse, suivies d’une année de baisse ». Le message sous-jacent est clair : ceux qui ont accumulé des positions pendant les périodes creuses devraient envisager de réaliser leurs profits, avant un possible repli.

Morgan Stanley adopte ici une vision structurée et macroéconomique du marché crypto, en l’intégrant à une logique d’analyse cyclique comparable à celle utilisée pour d’autres classes d’actifs. Cette position ne repose pas uniquement sur une impression de marché, mais sur une grille de lecture précise. Voici les principaux points mis en avant par la banque d’investissement :

• Un cycle quadriennal identifié : Galindo décrit une séquence régulière de trois années haussières suivies d’une année de correction, cohérente avec l’historique des prix du BTC ;

• Le moment opportun pour sécuriser les gains : l’analogie de la « saison des récoltes » marque, selon lui, une période stratégique pour sortir du marché partiellement ou totalement ;

• Une lecture alignée sur des cycles de marché classiques : cette vision rapproche le bitcoin des matières premières ou d’autres actifs soumis à des logiques saisonnières ;

• Le signal d’une maturation du marché : le fait que Morgan Stanley s’exprime publiquement avec un tel modèle traduit une normalisation de l’approche crypto au sein des grandes institutions financières.

Cette reconnaissance du BTC comme actif structuré et cyclique marque un tournant. Elle permet aussi d’interpréter les mouvements de prix non plus comme des événements aléatoires, mais comme des séquences intégrées dans une dynamique plus large, potentiellement utile pour les investisseurs à long terme.

L’essoufflement de la liquidité crypto

Au-delà de l’analyse cyclique de Morgan Stanley, plusieurs indicateurs techniques récents semblent donner du crédit à l’idée d’un essoufflement du marché. Le 5 novembre, le bitcoin est passé sous sa moyenne mobile à 365 jours, un seuil surveillé de près par les analystes.

« Cette rupture est un signal baissier fort », a commenté Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant. Cette cassure technique est souvent interprétée comme une transition vers une dynamique de marché négative, et elle a conduit certains analystes, comme Andri Fauzan Adziima de la plateforme Bitrue, à déclarer que cette chute marquait « officiellement l’entrée dans un marché baissier technique ».

Parallèlement à ces signaux chartistes, la liquidité du marché crypto montre des signes clairs de stagnation. Selon une récente analyse publiée par le market maker Wintermute, les trois principales sources de liquidité, stablecoins, ETF crypto, et trésoreries d’actifs (DAT), auraient cessé d’alimenter le marché en flux net positif.

Ce plafonnement des entrées de liquidité constitue une contrainte majeure, d’autant plus problématique dans un contexte où l’élan haussier du marché reposait en grande partie sur ces moteurs. L’essoufflement observé aujourd’hui pourrait donc réduire les marges de manœuvre du marché et accentuer les risques de correction prolongée.

Face à ces dynamiques convergentes, les investisseurs doivent désormais composer avec un environnement moins favorable. Si la prise de profits évoquée par Morgan Stanley s’insère dans une lecture cyclique du marché, ces données complémentaires renforcent la nécessité d’une gestion de risque active. À court terme, le marché semble trop fragile pour repartir franchement à la hausse, surtout après le chaos semé par les tarifs de Trump.