Le marché des RWA ne vaudrait en réalité pas grand-chose

Le marché crypto des RWA (Real World Assets) serait une illusion largement surévalué selon Chris Yin, PDG de Plume. Il remet en cause les chiffres officiels et affirme que l’engouement actuel repose sur des données fausses, loin de refléter la réalité du terrain ou l’intérêt réel des institutions.

21 milliards de dollars ? Vraiment ?

Le secteur crypto ne cesse de nous surprendre avec des révélations choc, et aujourd’hui c’est au tour des Real World Assets d’être démasqués. En effet, selon Chris Yin, les estimations actuelles plaçant la capitalisation des RWA à plus de 21 milliards de dollars sont tout simplement fausses. « Je pense que toutes les données sont fausses. Le vrai chiffre tourne plutôt autour de 10 milliards », déclare-t-il, évoquant surtout des bons du Trésor et de l’or, avec une petite part de crédit privé.

Malheureusement, les données crypto de RWA.xyz confirment cette tendance ! Sur les 17,4 milliards mesurés fin avril 2025, 60 % sont du crédit privé, 27 % des Treasurys, et seulement 8 % des matières premières.

La vérité est encore plus crue : selon le PDG de Plume, aucune institution ne met réellement de l’argent on-chain. « Elles essaient surtout de capter des capitaux depuis l’écosystème crypto », affirme-t-il. Leur but ? Gagner plus, pas optimiser les processus ou réduire les coûts. Et tant que le marché RWA n’aura pas atteint une échelle significative, elles resteront à distance.

RWA : un marché encore trop jeune pour convaincre

Les RWA sont-ils condamnés ? Non, mais leur adoption prendra du temps. À l’image du bitcoin ou des stablecoins, les institutions n’entreront que lorsque la valeur, l’adoption et la régulation seront claires. Ross Shemeliak, cofondateur de Stobox, rappelle pourtant le potentiel énorme : 99,9 % des entreprises mondiales sont privées, et donc éligibles à la tokenisation. Alors qu’attendent-elles ? Certainement une infrastructure complète à l’instar des cryptos : 

• Régulateurs ;
• Gestionnaires de fonds ;
• Plateformes réglementées.

Présentée comme une opportunité de 30 000 milliards de dollars d’ici 2030, la tokenisation des RWA promet une révolution financière, d’après Jesse Knutson, directeur des opérations chez Bitfinex Securities. Pourtant, selon Chris Yin, le marché réel plafonne à seulement 10 milliards de dollars. Dans ces conditions, cette prévision relève plus du vœu pieux que d’un scénario crédible à court terme.

La bulle des RWA n’est pas prête d’éclater… car elle n’existe pas encore vraiment. Ce segment du marché crypto reste embryonnaire, surévalué, et largement ignoré par les institutions, malgré les révolutions émergentes dans ce secteur. Derrière le storytelling optimiste, la réalité est bien plus modeste : sans adoption concrète, les RWA restent une promesse, pas une révolution.