Le PDG de Metaplanet défend sa stratégie Bitcoin face aux critiques sur la transparence

Le PDG de Metaplanet, Simon Gerovich, a repoussé les critiques croissantes sur la stratégie de trésorerie Bitcoin et les pratiques de divulgation de l’entreprise. Des comptes anonymes sur X ont allégué que la société avait retenu des informations sensibles liées à de gros achats de Bitcoin, des positions sur dérivés et des emprunts garantis par Bitcoin. Gerovich a rejeté ces affirmations, arguant que les déclarations de la société et les annonces publiques documentent clairement ses activités.

Gerovich : les pertes non réalisées sur le Bitcoin ne reflètent pas une faiblesse opérationnelle

Dans un post sur X, Gerovich a déclaré que Metaplanet avait divulgué tous les achats de Bitcoin, transactions sur options et arrangements de crédit en temps opportun. Il a soutenu que les critiques avaient mal interprété les divulgations comptables de l’entreprise plutôt que de trouver des preuves de mauvaise conduite.

Une grande partie de l’attention se concentre sur les acquisitions de Bitcoin effectuées en septembre 2025. Selon Gerovich, Metaplanet a réalisé quatre achats distincts au cours du mois et a annoncé chacun d’entre eux le jour de son exécution.

Les dossiers de l’entreprise montrent des acquisitions de 1 009 BTC le 1er septembre, 136 BTC le 8 septembre, 5 419 BTC le 22 septembre et 5 268 BTC le 30 septembre. Ces transactions sont reflétées à la fois dans les divulgations officielles et sur les trackers publics de trésorerie, y compris Bitcointreasuries.net, ainsi que sur le tableau de bord en temps réel de l’entreprise.

Certains critiques ont avancé que la société avait accumulé silencieusement des Bitcoins près d’un sommet local du marché. Gerovich a rejeté cette caractérisation, affirmant que les achats étaient visibles sur plusieurs canaux publics et intégralement divulgués à l’époque.

Gerovich a indiqué que la stratégie de la société consistant à vendre des options de vente et des spreads de vente visait à générer un revenu de prime tout en positionnant Metaplanet pour acquérir du Bitcoin en dessous des prix spot en vigueur. Il a souligné que l’approche était structurée et de longue durée, et non une spéculation à court terme. L’objectif, a-t-il dit, était d’améliorer les niveaux d’entrée et d’accroître les rendements des actionnaires au fil du temps.

Le débat s’est intensifié après les derniers résultats financiers de la société. Pour l’exercice 2025, Metaplanet a déclaré un chiffre d’affaires de 8,9 milliards de yens (environ 58 millions de dollars), soit une augmentation de 738 % sur un an. 

Cependant, la société a également enregistré une perte nette d’environ 680 millions de dollars, principalement due à une baisse de la valeur marchande de ses avoirs en Bitcoin. Gerovich a souligné qu’il s’agissait de pertes non réalisées, hors trésorerie, enregistrées selon les règles comptables et qu’elles ne devaient pas être interprétées comme une faiblesse opérationnelle.

Metaplanet affirme que les termes du crédit ont été divulgués malgré la non-divulgation de l’identité du prêteur

Dans sa réponse, Gerovich a mis en avant plusieurs points clés :

• Tous les achats de Bitcoin de septembre ont été annoncés publiquement le jour de leur exécution.
• Les stratégies d’options avaient pour but de générer un revenu de prime et de faciliter l’acquisition de Bitcoin en dessous des prix du marché.
• Les structures de la facilité de crédit, les termes des garanties et les montants empruntés ont été divulgués dans les dépôts réglementaires.
• L’identité du prêteur et le taux d’intérêt exact ont été retenus à la demande de la contrepartie.

La société a établi sa facilité de crédit en octobre 2025, avec des décaissements divulgués en novembre et décembre. Les dépôts détaillaient les montants empruntés, les arrangements de garantie et les conditions générales d’intérêt. Bien que le nom du prêteur et le taux précis n’aient pas été rendus publics, Gerovich a affirmé que cette omission n’a pas obscurci les implications financières de l’arrangement.

La pression exercée sur Metaplanet reflète une tension plus large touchant les trésoreries d’entreprises axées sur le Bitcoin. Strategy, le plus grand détenteur corporel de BTC, a annoncé une perte nette de 12,4 milliards de dollars au quatrième trimestre de 2025 après une chute de 22 % du Bitcoin durant la période. Malgré cette baisse, Strategy a réaffirmé son engagement à long terme envers son bilan centré sur le Bitcoin.

Alors que la volatilité continue de mettre à l’épreuve les entreprises fortement exposées au Bitcoin, Gerovich maintient que la position de capital de Metaplanet reste stable. Les fluctuations de marché à court terme, a-t-il dit, ne modifient pas la stratégie de trésorerie à long terme de l’entreprise.