Les ETF Bitcoin chute à 660 M$ d’entrées nettes alors que les fonds traditionnels captent 46 Mds$

En ce début d’année 2026, les marchés enregistrent un contraste saisissant : les fonds traditionnels captent des flux records, tandis que les ETF Bitcoin perdent en traction. Cette divergence, loin d’être anecdotique, pourrait traduire un basculement stratégique des investisseurs institutionnels, entre recherche de stabilité et méfiance persistante envers les cryptos. Dans un contexte économique incertain, les arbitrages se durcissent, redéfinissant les priorités d’allocation. Le Bitcoin, longtemps promu comme actif refuge alternatif, semble aujourd’hui relégué au second plan par les gestionnaires de portefeuilles.

Un début d’année volatil pour les ETF Bitcoin

Ce début d’année illustre la volatilité persistante des ETF Bitcoin. Selon les données de Farside Investors, ces produits cotés ont connu un afflux de 753 millions de dollars ce mardi 13 janvier, marquant leur deuxième jour consécutif de reprise après quatre séances négatives.

Ce rebond intervient dans un climat d’incertitude, où les investisseurs peinent à retrouver la dynamique observée au cours du premier semestre 2025. Malgré cet élan ponctuel, les flux cumulés pour l’année restent timides, avec 660 millions de dollars d’entrées nettes depuis le 1^er janvier. Ce chiffre, bien en deçà des pics précédents, reflète un désengagement progressif des investisseurs institutionnels.

La tendance de fond s’est nettement inversée sur les six derniers mois, comme le montre l’évolution des flux mensuels :

• Juillet 2025 : près de 6 milliards de dollars d’entrées nettes sur les ETF Bitcoin ;
• Décembre 2025 : 1,09 milliard de dollars de sorties nettes, marquant le point bas du second semestre ;
• Janvier 2026 : 660 millions de dollars d’entrées nettes, malgré deux journées techniques positives.

Cette dégradation progressive du momentum s’explique par plusieurs facteurs : la volatilité accrue du marché crypto en fin d’année, l’absence de catalyseurs macroéconomiques clairs, ainsi que des incertitudes réglementaires toujours présentes.

À cela s’ajoute une prudence accrue des investisseurs, qui semble freiner les prises de position sur les produits liés au bitcoin, malgré le retour temporaire des flux observé depuis 48 heures.

Entre accumulation stratégique et signaux de prudence

Pendant que les ETF Bitcoin peinent à retrouver leur traction, les produits d’investissement traditionnels enregistrent un début d’année hors norme.

Selon Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, les ETF classiques ont attiré 46 milliards de dollars de flux en seulement six jours, soit un rythme quatre fois supérieur à la moyenne historique. « Les ETF ont enregistré 46 milliards de dollars d’entrées au cours des six premiers jours de l’année, un niveau anormalement élevé pour un début d’année. S’ils maintiennent ce rythme, ils atteindraient 158 milliards sur le mois, soit environ quatre fois plus que la moyenne habituelle », a-t-il précisé dans une publication sur X.

Cette ruée vers les produits traditionnels reflète un repositionnement massif des investisseurs vers des véhicules perçus comme plus stables ou prévisibles, en contraste marqué avec la volatilité structurelle des cryptos.

Dans cet environnement, certains produits crypto tentent malgré tout de tirer leur épingle du jeu. Les ETF Ether ont ainsi enregistré 130 millions de dollars d’entrées nettes mardi, portant leur total à 240 millions depuis le début de l’année.

De leur côté, les ETF Solana affichent une progression continue, avec 67 millions de dollars d’entrées nettes cumulées en 2026. Toutefois, les principaux investisseurs avisés suivent une trajectoire différente. Selon Nansen, ces investisseurs détiennent plus de positions à la baisse sur le bitcoin, avec 122 millions de dollars de positions vendeuses. Les paris haussiers se concentrent uniquement sur quelques actifs spécifiques comme l’Ether, le XRP, Zcash ou le memecoin PUMP, reflétant une sélectivité extrême dans un contexte de marché incertain.

Tandis que le bitcoin bondit au-delà des 95 000 $, la question de sa place dans les portefeuilles institutionnels reste ouverte. Entre désengagement des ETF et accumulation stratégique en coulisses, les signaux du marché traduisent une reconfiguration silencieuse, où la prudence ne rime plus nécessairement avec retrait, mais avec repositionnement.