Les ETF Bitcoin perdent 166 M$ de plus, les sorties atteignent presque 4 milliards $ sur cinq semaines

Près de 4 milliards de dollars ont quitté les ETF Bitcoin en cinq semaines. En effet, les véhicules d’investissement censés incarner l’ancrage institutionnel du bitcoin traversent une phase de retraits soutenus. Après des mois d’afflux records, la mécanique s’inverse et interroge. S’agit-il d’un simple ajustement tactique ou d’un changement plus profond dans la perception des investisseurs à l’égard de l’exposition indirecte à l’actif phare ?

Une série de retraits nette d’envergure sur les ETF

Les ETF Bitcoin au comptant enregistrent une nouvelle séquence de retraits significatifs. Le 19 février, ces produits ont subi 165,76 millions de dollars de sorties nettes, marquant ainsi leur troisième journée consécutive dans le rouge. Cette dynamique s’intègre dans une tendance observée depuis la mi-janvier.

Sur les cinq dernières semaines, les flux hebdomadaires négatifs se décomposent comme suit :

• 403,9 millions de dollars de sorties nettes ;
• 359,9 millions de dollars ;
• 318,1 millions de dollars ;
• 1,49 milliard de dollars ;
• 1,33 milliard de dollars.

Au total, ces retraits cumulés approchent les 4 milliards de dollars, confirmant l’ampleur du mouvement. Cette succession de semaines négatives constitue l’une des périodes de désengagement les plus marquées depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant.

Des interprétations divergentes et les enjeux pour l’écosystème crypto

Alors que certains acteurs du marché considèrent ces flux négatifs comme une simple réinitialisation contrôlée des portefeuilles, d’autres y perçoivent les prémices d’une faiblesse structurelle persistante dans l’appétit institutionnel pour les ETF Bitcoin.

Cette divergence d’interprétation illustre la complexité de lire ces mouvements uniquement sur la base des flux : ces produits représentent souvent des stratégies d’allocation tactique qui ne reflètent pas systématiquement l’intention des investisseurs à long terme.

Sur le plan des prix, la pression des flux n’a pas entraîné un effondrement immédiat du bitcoin, mais elle coïncide avec une période de volatilité accrue et une sensibilité plus forte aux signaux macroéconomiques. Si les sorties persistent, elles pourraient accentuer la prudence des gestionnaires d’actifs face à l’exposition à une classe d’actifs risquée, surtout dans un contexte de sentiment de marché.

À ce stade, plusieurs scénarios restent ouverts pour l’évolution à court et moyen terme. Une stabilisation des flux pourrait indiquer que la correction touche un seuil technique, permettant aux investisseurs de repenser leur exposition sans décrédibiliser entièrement le modèle des ETF Bitcoin.

À l’inverse, une poursuite des sorties nettes risquerait de peser davantage sur la confiance institutionnelle et d’ajuster les stratégies d’allocation vers d’autres instruments ou classes d’actifs crypto, comme les ETF basés sur d’autres cryptos ou les produits dérivés.

De fait, l’attention des marchés va probablement se focaliser sur les prochains rapports de flux hebdomadaires, l’évolution du prix du Bitcoin, et l’attitude des investisseurs institutionnels face aux signaux macroéconomiques dominants. Ces indicateurs pourraient fournir des signaux plus clairs sur la solidité ou la fragilité de la demande pour ces produits au cours des mois à venir.