Les ETF BTC et ETH perdent 1,7 Md $ en une semaine

Les signaux sont passés au rouge sur les ETF crypto. En l’espace de quelques jours, les produits au comptant adossés au bitcoin et à Ethereum ont enregistré des sorties nettes dépassant 1,7 milliard de dollars, rompant avec des semaines d’afflux positifs. Ce retournement brutal, porté par un climat macroéconomique instable, révèle une inflexion notable du positionnement institutionnel sur ces actifs. Un tel décrochage interroge sur la solidité du lien entre finance traditionnelle et crypto, à l’heure où les incertitudes s’accumulent.

Une rupture dans la dynamique des ETF

Les ETF Bitcoin et Ethereum listés aux États-Unis ont connu un coup d’arrêt brutal la semaine dernière.

En effet, les produits adossés au bitcoin ont enregistré 903 millions de dollars de sorties nettes, tandis que les ETF Ethereum ont subi des retraits de 796 millions de dollars, soit leur plus forte sortie hebdomadaire depuis leur lancement.

Cette décollecte marque la fin d’une série d’entrées mensuelles qui témoignaient jusqu’ici d’un regain de confiance institutionnelle, selon les chiffres de SoSoValue.

Cette vague de retraits s’insère dans un contexte économique critique, où les signaux d’alerte macroéconomiques se multiplient. Plusieurs facteurs convergents expliquent ce mouvement de retrait institutionnel :

• L’inflation persistante aux États-Unis, qui entretient l’incertitude sur les futures décisions de la Réserve fédérale (Fed) en matière de taux d’intérêt ;

• Un ralentissement de la croissance mondiale, perceptible notamment dans les révisions à la baisse des prévisions économiques ;

• Une montée de la volatilité sur les actifs risqués, les cryptos étant historiquement les premières touchées lors des phases de réduction du risque ;

• La chute simultanée du bitcoin et de d’Ethereum, qui ont perdu chacun plus de 8 % sur la semaine, contribuant à accélérer les mouvements de retrait.

Ces éléments ont conduit de nombreux fonds à adopter une posture plus défensive, réduisant leur exposition aux cryptos, jugés trop sensibles dans la conjoncture actuelle. Ce basculement, s’il n’est pas inattendu, tranche toutefois avec la dynamique haussière observée depuis plusieurs semaines.

Vers une diversification sélective des expositions crypto

Au-delà du reflux constaté sur les ETF Bitcoin et Ethereum, le marché semble assister à un redéploiement des capitaux vers d’autres produits crypto. Le capital se redirige vers de nouveaux ETF liés à Solana et XRP, révélant un basculement vers une diversification plus ciblée au sein de l’univers crypto.

Si les sorties sur le BTC et l’ETH peuvent être interprétées comme un désengagement, cette rotation des flux indique qu’il s’agit davantage d’un repositionnement que d’un abandon de l’écosystème.

Cette tendance reflète une évolution dans la manière dont les investisseurs institutionnels abordent la gestion de leur exposition à ces actifs. Les produits Ethereum, historiquement en deuxième ligne derrière le bitcoin, n’échappent pas au réalignement stratégique.

Les allocataires institutionnels, qui voyaient ces produits comme une passerelle pratique vers les cryptos, reconsidèrent aujourd’hui leurs stratégies. Dans un marché devenu plus sélectif, l’attrait pour des tokens alternatifs s’explique par la recherche d’opportunités ponctuelles, comme les récentes avancées technologiques ou les dynamiques communautaires de certains projets.

À moyen terme, cette reconfiguration du paysage pourrait modifier durablement la hiérarchie des produits institutionnels crypto. Bien que le bitcoin et Ethereum conservent leur statut de piliers du marché dont la capitalisation était au-delà des 4 000 Md $, leur domination dans les portefeuilles institutionnels est désormais concurrencée par une offre globale de plus en plus structurée.