Les investisseurs institutionnels reviennent en force sur les ETF Bitcoin   

Tandis que l’incertitude macroéconomique pèse sur les marchés traditionnels, le bitcoin s’impose à nouveau comme un actif stratégique pour les investisseurs institutionnels. Les ETF Bitcoin au comptant enregistrent des flux entrants records, atteignant des niveaux inédits depuis plusieurs mois. Ce retour massif des capitaux signale un repositionnement clair des grands portefeuilles, désormais plus enclins à s’exposer via des véhicules régulés. Un changement de ton qui pourrait marquer une nouvelle phase d’adoption institutionnelle, mais dont la solidité reste encore à confirmer.

Un retour massif des flux sur les ETF Bitcoin

La semaine dernière, les ETF Bitcoin américains ont enregistré un afflux net de 1,42 milliard de dollars, selon SoSo Value, marquant leur meilleure performance hebdomadaire depuis octobre 2023.

Cette reprise spectaculaire intervient après une période de ralentissement, et reflète un regain marqué d’intérêt de la part des investisseurs institutionnels.

Vincent Liu, Chief Investment Officer chez Kronos Research, analyse ce mouvement comme une reprise d’engagement de la part des investisseurs institutionnels, généralement plus prudents et structurés.

« Les flux vers les ETF suggèrent que les allocateurs haussiers reviennent par des canaux réglementés », a-t-il déclaré. Cette réactivation de la demande via des instruments conformes aux exigences des régulateurs témoigne, selon lui, d’un début de repositionnement stratégique. Il est cependant encore trop tôt pour y voir un retournement de cycle confirmé.

Ce retour des flux s’est principalement concentré sur deux journées charnières :

• Mardi : 754 millions de dollars d’entrées nettes ;
• Mercredi : 844 millions de dollars, soit le plus haut niveau quotidien de la semaine ;
• Vendredi : un recul notable avec 395 millions de dollars de sorties, sans annuler le bilan positif.

Ces flux importants ont été accompagnés d’une baisse notable des ventes de la part des baleines, ces grands détenteurs de BTC dont les mouvements influencent fortement le marché. En conséquence, la pression sur l’offre de bitcoins s’est réduite, accentuant l’impact des achats institutionnels sur les prix. Cette configuration technique pourrait amplifier la sensibilité du marché aux mouvements futurs de capitaux.

Le contexte macroéconomique et stratégique derrière la ruée

Au-delà de l’afflux de capitaux, d’autres signaux suggèrent une évolution plus profonde de la structure du marché.

Vincent Liu souligne notamment un phénomène d’apaisement sur le front des grands détenteurs. « Les indicateurs on-chain montrent que les baleines ont réduit leurs ventes nettes par rapport à fin décembre », explique-t-il.

Cette réduction de la pression vendeuse, combinée aux achats constants via ETF, tend à raréfier l’offre disponible. « L’absorption par les ETF, conjuguée à la stabilisation des baleines, indique un resserrement de l’offre effective et un environnement de marché plus propice au risque », résume-t-il. Une configuration qui pourrait théoriquement favoriser une reprise plus solide, à condition qu’elle se confirme dans le temps.

Toutefois, ce diagnostic optimiste est tempéré par d’autres observateurs. Le bulletin Ecoinometrics rappelle que les précédents pics de flux ETF ont souvent abouti à des rebonds de courte durée, sans réel prolongement haussier.

Selon eux, seule une succession de plusieurs semaines de forte demande pourrait inverser la tendance générale. « Les journées positives isolées peuvent aider à stabiliser les prix, mais sans afflux durable, elles ne suffiront pas à générer une tendance haussière soutenue », alerte la publication. Les entrées massives de cette semaine pourraient donc n’être qu’un épiphénomène, en l’absence de continuité.

Le retour massif des capitaux vers les ETF confirme l’ancrage du bitcoin dans les stratégies institutionnelles. Alors que l’offre se contracte et que le halving approche, le bitcoin frôle les 97 000 $, porté par une dynamique qui dépasse la simple spéculation. Un seuil symbolique qui pourrait ouvrir une nouvelle phase de valorisation pour l’actif.