Les marchés anticipent une baisse des taux en décembre malgré les mises en garde de la Fed

Les marchés financiers prennent-ils trop d’avance sur la Fed ? Alors que les traders parient massivement sur une baisse des taux dès décembre, la Réserve fédérale reste prudente et divisée. Ce possible décalage entre anticipation et réalité pourrait bouleverser les équilibres macroéconomiques et peser lourd sur les actifs à risque.

Les marchés misent sur une baisse imminente des taux

L’écart se creuse entre la Réserve fédérale et les attentes des marchés. Selon les derniers chiffres, les traders évaluent à 67 % la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de la Fed prévue les 9 et 10 décembre prochains.

Cette anticipation a connu une accélération rapide, alors même qu’aucune déclaration officielle ne confirme une inflexion imminente de la politique monétaire. Ce changement d’humeur s’est produit à la suite d’une semaine marquée par la volatilité sur les marchés, alimentée notamment par la publication de nouveaux chiffres sur l’inflation.

En comparaison, la probabilité d’un maintien des taux stagne à 32 %, tandis que les chances d’un ajustement plus agressif, une baisse de 50 points, demeurent très faibles, autour de 2 %. La probabilité d’une hausse, quant à elle, est presque nulle.

Ce changement de sentiment s’appuie sur une tendance de fond, confirmée par les données historiques de Polymarket. Le graphique agrégé montre une montée constante des attentes de baisse depuis octobre, suivie d’un saut net cette semaine, révélateur d’un repositionnement stratégique des investisseurs. Ces derniers semblent désormais convaincus que la Fed s’apprête à acter un tournant majeur. D’après les données consultées :

• La probabilité d’une baisse de 25 points de base est passée de niveaux modérés à 67 % en quelques jours ;

• Le scénario d’un statu quo glisse parallèlement à 32 %, signalant un affaiblissement du scénario central de ces dernières semaines ;

• Les options de hausse sont désormais faibles, avec moins de 1 % de probabilité.

Cette dynamique reflète un changement d’humeur collectif des investisseurs, qui misent désormais sur un pivot monétaire avant la fin de l’année, en rupture avec le ton mesuré du dernier communiqué de la Fed.

Cette divergence entre les données on-chain du marché et la ligne officielle de la banque centrale alimente une forme de friction qui pourrait se cristalliser à l’approche de la décision. Les opérateurs semblent désormais prêts à prendre de l’avance sur la Fed au risque d’être déçus si celle-ci ne valide pas, à court terme, leurs anticipations.

Susan Collins appelle à la retenue

Face à cet optimisme croissant, les voix officielles de la Réserve fédérale ne valident pas, à ce stade, le scénario d’une détente monétaire immédiate. Susan Collins, présidente de la Fed de Boston, s’est montrée particulièrement claire lors de ses dernières interventions.

Pour elle, la politique monétaire actuelle est au niveau adéquat, et toute décision supplémentaire doit être fondée sur des éléments tangibles. « Nous avons besoin de plus de données avant de pouvoir soutenir une nouvelle décision », a-t-elle déclaré, affirmant rester indécise quant à son vote lors de la réunion du 9–10 décembre. Elle n’a d’ailleurs pas exclu une opposition explicite à une baisse de taux si elle la juge prématurée.

D’autres membres de la Fed ont tenu des propos similaires, insistant sur le besoin d’analyser plus en profondeur les signaux contrastés de l’économie américaine : ralentissement de l’inflation d’un côté, mais fragilisation de l’emploi de l’autre.

Collins a mis en avant ces incertitudes, affirmant que les risques liés à l’inflation et à la situation du marché du travail exigent une lecture plus fine avant de justifier une nouvelle inflexion monétaire. Ce positionnement dévoile une division interne croissante au sein du comité de politique monétaire de la Fed, alors que les décisions précédentes avaient été plus consensuelles.

Entre prudence institutionnelle et emballement des marchés, la Fed relance les espoirs d’un rebond du Bitcoin grâce à une baisse des taux en décembre, désormais perçue comme un catalyseur potentiel pour les actifs risqués.