Les tokens DeFi rebondissent de 38 % : Qu’est-ce qui a changé ?

La DeFi reprend brutalement des couleurs. L’indice crypto $DEFI.ssi de SoSoValue a gagné près de 38 % depuis le 17 août, passant de 0,3616 à environ 0,498 après un pic à 0,511. Le rebond de Bitcoin et Ethereum a aidé. Mais les investisseurs regardent aussi Washington : les nouvelles règles envisagées aux États-Unis pourraient permettre aux protocoles DeFi de mieux redistribuer leurs revenus à leurs tokens.

La crypto DeFi gagne près de 38 %

Le mouvement accompagne un changement plus large de ton aux États-Unis. La SEC avait déjà lancé son Project Crypto pour moderniser la réglementation américaine. Le marché accélère maintenant. L’indice $DEFI.ssi se situait à 0,3616 le 17 août. Il a depuis touché 0,511 avant de revenir autour de 0,498. Gain cumulé : environ 37,7 %.

Bitcoin et Ethereum ont rebondi sur la même période. Les rachats de positions vendeuses ont également participé au mouvement. SoSoValue pointe toutefois un autre élément : le marché crypto commence à réévaluer la façon dont les protocoles DeFi peuvent utiliser leurs revenus.

Pendant des années, certains projets ont encaissé des millions de dollars de frais sans que leurs tokens n’en profitent directement.

Distribuer ces revenus ou racheter des tokens pouvait rapprocher ces actifs de titres financiers aux yeux des régulateurs américains. Les équipes restaient prudentes. Washington commence à changer les règles du jeu.

Les revenus des protocoles crypto reviennent au centre

Les montants commencent à compter. Sur les 30 derniers jours, Uniswap a généré environ 7,18 millions de dollars de revenus. PancakeSwap suit avec 5,16 millions. Jupiter atteint 4,69 millions, Aave 4,12 millions et Aerodrome 4,11 millions.

Ce ne sont plus seulement des tokens de gouvernance attachés à des applications crypto. Plusieurs protocoles cherchent maintenant à relier directement leur activité économique à leurs actifs.

Hyperliquid utilise une partie de ses frais de trading pour acheter du HYPE. Uniswap lie certains revenus à la destruction de UNI. Jupiter consacre 50 % des frais du protocole au rachat de JUP. PancakeSwap utilise également une partie de ses revenus pour racheter et brûler du CAKE.

Ethena veut aller encore plus loin. Lorsque l’USDe atteindra le seuil d’offre prévu, le projet propose d’utiliser 95 % des revenus nets versés à sa fondation pour racheter de l’ENA. La DeFi cherche aussi à toucher davantage d’utilisateurs. Aave envisage par exemple une application crypto réunissant monnaie fiat, self-custody et lending. Les revenus existent déjà. Le changement concerne surtout leur destination.

Washington n’a pas encore tout réglé

La SEC a proposé le 18 août son nouveau cadre « Regulation Crypto Assets ». Le texte prévoit notamment deux exemptions permettant certaines offres crypto jusqu’à 5 millions de dollars sur quatre ans ou 75 millions sur douze mois, avec des obligations différentes.

Il ajoute surtout un mécanisme de safe harbor conditionnel. Lorsqu’un projet a terminé les efforts de gestion essentiels qu’il avait promis de réaliser, son token pourrait, sous certaines conditions, ne plus rester associé à un contrat d’investissement.

Pour la DeFi, cette distinction compte beaucoup. Le projet de CLARITY Act au Sénat prévoit aussi des protections pour certains développeurs non contrôlants, validateurs, opérateurs de nœuds, fournisseurs d’oracles et logiciels de self-custody. Il laisse également de la place aux récompenses liées au staking, au trading, à la gouvernance ou à la fourniture de liquidités.

Rien n’est encore totalement verrouillé. La proposition de la SEC reste ouverte aux commentaires et le CLARITY Act doit toujours franchir le Sénat. Le secteur avait d’ailleurs déjà exprimé ses inquiétudes face à certaines versions du texte. Le marché crypto n’attend pourtant pas la fin du processus. +37,7 % depuis le 17 août. Des millions de dollars de revenus mensuels. Et des tokens qui commencent enfin à récupérer une partie de l’activité qu’ils représentent.